等价（ATM）期权——新手指南

5454人学过2024/07/09

如果您对期权交易感兴趣，并已经开始学习期权交易的工作原理，那么很可能您已经听说过“平价期权（at-the-money options）”或“平价期权（ATm options）”这个术语。

作为衍生品领域的关键概念之一，平价期权在理解期权合同的工作原理以及投资者如何利用它们进行风险对冲或基于市场走势的投机方面发挥着重要作用。

无论您的期权交易经验水平如何，熟悉平价期权对于任何人来说都是必不可少的，因为这有助于应对股市的复杂性。

ATm是什么意思？

ATm是“at-the-money”的缩写，指的是一个期权交易术语，描述一个期权的行权价等于标的资产的当前市场价格（即目前在市场上交易的价格）。

如果行权价格有利于期权持有人在到期时获利，期权就被归类为“实值期权”（in-the-money，ITM）；如果行权价格不利于期权持有人在到期时获利，期权就被归类为“虚值期权”（out-of-the-money，OTM）。

平价程度代表了行权价格与标的资产当前市场价格之间的关系。了解平价程度对于期权交易者评估风险和潜在的盈利能力至关重要。

对于买方来说，平价期权如果标的资产走势相对有利，可能会带来巨大的利润，而卖方则面临着如果市场朝相反方向发展可能会遭受重大损失的风险。因此，由于平价期权对市场波动的敏感性，以及交易者密切追踪市场情绪和波动性，平价期权被广泛用于对冲和投机交易策略中。

对于平价（ATM）期权的期权定价受到各种因素的影响，例如标的资产的当前市场价格、到期时间、波动率和利率期货。

平价期权的内在价值通常较低，因为行权价格等于当前市场价格，相对于实值期权或虚值期权，它们更容易受到这些因素的变化的影响。

交易者利用复杂的模型估计平价期权的公允价值，以辅助对交易策略和风险管理做出明智决策。

平价（ATM）看涨期权的行权价格等于标的资产的当前市场价格。平价看涨期权的买方预计标的资产的价格将上涨，如果超过行权价格，可以获得利润。而卖方则希望相反的情况发生，希望资产价格不会上涨到行权价格以上，从而从期权费中获利。

平价看涨期权提供了一种平衡风险和潜在收益的选择，它比实值期权便宜但比虚值期权贵。交易者在考虑策略时会分析市场情况、波动性和时间衰减。

平价（ATM）看跌期权的行权价格也与标的资产的当前市场价格相匹配。而平价看跌期权的买方则预计标的资产的价格将下跌，如果下跌到行权价格以下，则可以获得利润。相反，卖方则希望资产的价格不会下跌到行权价格以下，并从期权费中获利。

平价看跌期权提供了一种平衡的风险和潜在收益的选择，它比实值期权便宜但比虚值期权贵。交易者在考虑策略时会分析市场情况、波动性和时间衰减。

平值(ATM)和实值(ITM)期权代表期权行权价与标的资产当前市场价格之间的不同关系。

平值期权的行权价等于资产的当前市场价，因此对微小的价格波动敏感。它们在风险和潜在奖励之间提供平衡，价格比实值期权便宜但比虚值期权昂贵。交易员经常使用平值期权进行投机策略、对冲或产生收入。

另一方面，实值期权有一个对持有人有利的行权价。他们具有内在价值，因为它们的行权价已经是"实值"。这种内在价值反映了期权持有人在当前市场价格下行权将获得的利润。实值期权比平值和虚值期权昂贵，因为它们具有内在价值。交易员利用实值期权实现其定向持仓，利用其对价格变动更敏感的优势。

了解平值期权和实值期权之间的差异对于交易员制定有效策略至关重要。每种类型都提供不同的优势和风险，使交易员能够根据市场条件、波动性和风险承受能力来量身定制其交易方式。