对角价差期权策略：你需要知道的事情
对于期权投资者，如果他们想寻找一种可以潜在地帮助他们最小化时间影响并使他们能够采取看涨或看淡立场的交易，他们可能需要考虑一种对角线价差策略——一种高级期权策略。本策略可用于潜在地从基础资产的价格波动中产生收益，而无需拥有基础资产本身。
继续阅读以了解更多信息。
什么是对角线价差策略？
对角线价差是一种高级期权交易策略。期权交易策略这涉及到买卖同一类型的期权合约（认购权或认沽权），在不同到期日和执行价格上进行交易。基础资产组合了垂直价差和日历价差的要素。
对角线价差的目标是潜在地从两个期权的时间衰减率之间的差异中获利。交易者购买的长期期权通常具有较慢的时间衰减率，而售出的短期期权通常具有较快的时间衰减率。如果基础资产的价格保持相对稳定或者朝着良好的方向移动，那么交易者就可以从售出期权的衰减中潜在地获利，同时持有期望获得进一步收益的长期期权。
对角线价差如何运作
构建对角线价差，投资者通常会购买较长期的期权，并出售较短期的期权。例如，投资者可能会购买一份行权价格为50美元、到期时间为6个月的看涨期权，并同时出售一份行权价格为55美元、到期时间为3个月的看涨期权。
对角线看涨价差
对角线价差可以用于各种市场前景，包括看涨或看淡。具体的行权价格技术市场分析到期日的选择将取决于交易者对基础资产价格运动和波动率的预期。此外，风险管理技术，如设置止损单或根据市场情况调整价差，通常与对角线价差一起使用，以帮助减少潜在的损失。
理论最大利润
理论最大的盈利潜力是在到期时，股票价格略高于卖出看涨期权的行权价格时，且股票价格已经上涨到长期看涨期权已经获利的程度。这是价差的宽度加上较长期看涨期权的任何剩余内在价值。从这个价值中减去了用于开仓的初始借贷。
理论最大亏损
理论上最大的亏损可能发生在到期时的基础资产价格低于长期看涨期权（较长期期权）的行权价格。长期看涨期权将无价值到期，因为其行权价格高于基础资产的市场价格。亏损将是初始支付的优先权价格。
需要注意的是，潜在的损失可能是巨大的，特别是如果初始支出的净债务较大且基础资产的价格朝不利的方向移动。此外，交易成本，如佣金和费用，应在确定价差的总体损失时予以考虑。
期权的最大潜在损失和盈利是基于单腿或整个多腿交易在到期时保持完好无损，没有进行期权合同的行权或分配计算的。这些数字不考虑在任何一个多腿策略中的一部分被更改或删除或交易者在到期之前或之后承担基础股票的多头或空头头寸。因此，可能会损失超过策略的理论最大损失。
盈亏平衡点
对于对角线看涨价差，打平点可以估算如下：长期看涨期权的行权价格+初始借贷。初始借贷是建立价差的总成本（购买长期看涨期权的成本和售出短期看涨期权的保费之间的差额）。
在到期日（做空认购期权到期日），如果标的资产价格等于盈亏平衡价格，则价差将盈亏平衡。高于盈亏平衡价格的任何价格都代表潜在利润，而低于它的价格都代表潜在损失。
对角看涨期权价差示例
这是一个对角看涨期权价差示例，交易员看好一只当前交易价格为50美元的股票。
买入一个看涨期权：购买到期时间较长（2个月期权）且执行价较低（55美元的期权），保费为4.00美元。
卖出一个做空认购期权：同时卖出到期时间较短（1个月期权）且执行价较高（60美元的期权），收取保费1美元。
净债务：输入对角看涨期权的初始成本是买入看涨期权的保费和卖出做空认购期权所收保费的差额。
潜在结果：
如果股票在做空认购期权到期时上涨至60美元或以上：如果股票价格在到期时达到或超过60美元，则做空认购期权将被行权。做空认购期权的持有人可能会行使期权，要求交易员按60美元的价格出售股票。结果交易员将处于实现理论最大利润的位置，但他们可能会错过这个价格以上的收益。
如果股票在做空认购期权到期时下跌至58美元：做空认购期权将变为虚值期权；交易员保留所收到的1美元保费。随着股票价格接近55美元行权价，看涨期权通常会增值，取决于剩余时间价值和。然后交易员可以选择出售更高执行价或不同到期日期的另一个做空认购期权，从而继续降低成本基础。隐含波动率如果股票在做空认购期权到期时下跌或保持不变：看涨期权可能会贬值，但交易员的理论最大损失仅限于最初支付的3.00美元的净债务。做空认购期权到期时为虚值期权，交易员则需要决定是否在亏损的情况下平仓更长期日期的看涨期权，或者保持持仓，希望其时间价值仍然存在并期望其价值增长。
对角看跌期权价差
对角看跌期权价差是一种期权交易策略，涉及买卖具有不同执行价格和到期日的看跌期权，类似于对角看涨期权价差但是使用看跌期权。
在构建对角看跌期权价差时，投资者通常购买较高执行价格的长期看跌期权，同时售出较低执行价格的短期看跌期权。例如，投资者可能购买一份执行价格为55美元、到期时间为6个月的看跌期权，并售出一份执行价格为50美元、到期时间为3个月的看跌期权。
理论最大利润为期权到期时标的资产价格等于做空认沽期权行权价。做空认沽期权将到期无价值，看跌期权可以按其内在价值和任何剩余时间价值卖出。实现的利润是卖出看跌期权所获得的信用减去净保费。
理论最大利润
理论最大损失仅限于价差的净保费成本。看跌期权的价差宽度（长期和短期看跌期权的执行价格之间的差额）可能会影响纯债务支付的理论最大损失潜力。较宽的价差可能会导致较高的最大利润，但也可能导致较高的最大损失。较小的价差可能会导致较低的最大利润，但也可能导致较低的最大损失。
理论最大亏损
盈亏平衡点：对角看跌期权的盈亏平衡点估计为长期看跌期权（您购买的期权的执行价格）和您建立价差的净债务支付之间的执行价格。在到期时，如果标的资产价格等于盈亏平衡价格，则价差达到盈亏平衡，但低于盈亏平衡价格的任何价格都代表潜在利润，而高于它的价格都代表潜在损失。
盈亏平衡点
对角看跌期权的盈亏平衡点估计为长期看跌期权（您购买的期权的执行价格）和您建立价差的净债务支付之间的执行价格。在到期时，如果标的资产价格等于盈亏平衡价格，则价差将盈亏平衡，但任何低于盈亏平衡价格的价格都代表潜在利润，而任何高于盈亏平衡价格的价格都代表潜在损失。
对角看跌期权价差示例
以下是一纬对角看跌期权的例子，交易员看跌一只当前交易价格为80美元的股票。
开多看跌：购买价值$75的期权，期限为2个月，支付$5.00的权利金。赋予您出售基础资产的权利。开空看跌：出售价值$70的1个月期权，获得$1.50的权利金。
净借记：初始成本是开多看跌的权利金和卖空看跌的权利金之差。
可能的结果：如果股票价格降至$72，并且短期买入看跌期权到期：空头期权将变为无价值，交易员将保留所得到的$1.50的权利金。随着股票价格降至$75和剩余时间价值以及隐含波动率的变化，看跌期权的价值将会增加。然后，交易员可以选择卖出到期日期或执行价不同的看跌期权，以进一步降低成本基数。如果股票价格上涨或保持在$80左右并且短期买入看跌期权到期：长期买入看跌期权很可能会贬值，但交易员的最大理论损失仅限于最初支付的$3.50的净借记。空头看跌期权已无价值，交易员需要决定是以亏损平仓更长日期的期权，还是保留仍有时间价值的期权，希望其价值上升。
策略的潜在结果：
如果股票价格在短期看跌期权到期时下降至$72：空头看跌期权将变为无价值，交易员将保留所获得的$1.50的权利金。随着股票价格逐渐下跌到$75的执行价以下，长期买入看跌期权的价值将增加，具体取决于剩余时间价值和隐含波动率。此时，交易员可以选择卖出其他执行价或到期日期的看跌期权，以进一步降低成本基数。
如果股票价格在短期购买的看跌期权到期时上涨或保持在$80左右：长期买入的看跌期权可能已经贬值，但交易员的理论最大损失仅限于最初支付的$3.50的净借记。空头期权到期无价值，交易员需要决定是以损失平仓更长日期的期权，还是保持仍有时间价值期望其价值上涨。
管理对角价差策略
这可能涉及监控头寸并基于市场条件、基础资产价格变动和其他相关因素进行调整或完全平仓。
价格运动：如果基础资产的价格朝着预期的方向显著变动，导致价差可能达到盈利，你可以考虑平仓以锁定收益，或者调整价差，以可能捕获收益。
时间衰减：如果时间衰减加速或减速超过预期，可能会影响价差的潜在利润。通过调整或平仓头寸，可能有助于在到期前减轻潜在损失或捕捉潜在收益。
波动率变化：如果波动率增加，会增加长期买入和空头期权的价值，从而有利于价差。相反，如果波动率降低，则可能会降低期权的价值，导致潜在的损失。
提前行权风险：在某些情况下，对角价差策略的空头期权可能会提前行权，特别是在它变得非常实实在在。在到期日期之前平仓或调整价差，有可能有助于避免因提前行权而产生的潜在损失。
调整机会：如果市场条件发生改变或者你对基础资产的前景发生变化，你可能会通过将短期空头期权换成不同的执行价或到期日，或者通过添加或删除价差腿来调整价差。调整价差可能有助于优化潜在盈利，并管理风险。
止损：实施止损订单可能会有助于防范基础资产价格朝着你的头寸方向发生显著变动而产生的重大损失。如果价差达到预定的损失阈值，你可能会考虑平仓以限制进一步的损失。
获利目标：根据你的交易计划或风险回报偏好设立获利目标，可以帮助指导你的决策过程。如果价差达到你的获利目标，你可能会选择平仓以实现收益。
如何在moomoo上管理对角价差
有关在moomoo上交易期权的详细步骤，请参见此处：
第1步：导航到您的自选列表，然后选择一只股票的“详细行情”页面。
提供的图像不是当前的，任何证券仅用于说明目的，而不是建议。
第2步：导航到页面顶部的期权>链。
步骤3：默认情况下，将显示具有特定执行价的所有期权。选择性地查看看涨期权或看跌期权，请点击“看涨/看跌”按钮。这个策略帮助投资者可能从基础证券的方向性价格走势中获利。目标是尝试在市场价格走势中获得潜在收益，无论其中立、看好还是看淡，同时限制其潜在损失。显示了。可以选择查看。看涨期权或看跌期权板块：默认情况下，显示具有特定执行价的所有期权。选择性地查看看涨期权或看跌期权，请点击“看涨/看跌”按钮。
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步骤4: 通过菜单选择您喜欢的截止日期来调整截止日期。
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步骤5: 易于区分期权: 白色表示虚值期权，蓝色表示实值期权。水平滑动即可查看其他期权详细信息。
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第6步: 在屏幕底部浏览不同的交易策略，如对角式价差，为您的投资方式提供灵活性。
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平仓对角式价差策略
决定何时平仓对角式价差策略需要考虑各种因素，如市场条件、标的资产的价格变动情况、到期剩余时间以及您的盈亏目标。以下是可能要考虑的一些情景：
实现盈利目标：如果价差已达到您预定的盈利目标或根据您的交易计划产生了满意的收益，您可能会选择平仓，锁定收益。
接近到期：随着短期期权到期日的临近，价差的风险特征可能会发生变化，特别是如果短期期权深入实值或标的资产的价格发生重大变动。在到期前平仓可以帮助避免提前行使或不利价格变动所带来的潜在损失。
避免行权风险：如果价差中的短期期权由于深入实值而面临提前行权的风险，特别是如果有股息支付或其他企业事件即将发生，您可能考虑平仓，以避免行权后的潜在亏损。
控制亏损：如果价差正在经历重大损失并且市场条件在到期前不太可能改善，您可能会选择平仓，以限制进一步的损失并保护资本。
市场条件变化：如果市场条件、波动率水平或您对标的资产的展望发生重大变化，可能需要平仓以适应新环境并减轻潜在损失或抓住新机会。
机会成本：如果其他地方有更有吸引力的交易机会或者价差的风险-回报比不再有利，平仓以释放资本进行其他交易可能是明智的选择。
组合再平衡：如果价差不再符合您的整体投资目标或组合策略，平仓以重新平衡您的组合可能有助于更有效地重新配置资源。
对角式价差的潜在利弊
潜在的高回报性：为交易者提供了在不需要资产立即到达特定价格点的情况下从基础资产价格波动中获利的机会。
收入生成：通过出售短期期权，交易者可以收取保费并降低净借款。
风险管理：初始净借款限制了理论最大潜在损失，提供了明确的亏损限制。这种结构允许交易者在管理下行风险的同时参与一些股票运动。
灵活：对角式价差提供了在市场条件发生变化时调整头寸的能力，例如交易者可以将短期腿滚动到较迟的日期，如果到期时股价接近执行价，则维持头寸并继续收取保费。
适应波动率：这些价差可以配置为从不同的波动率情景中受益。长期期权在增加波动率环境下具有价值，而短期期权提供了一些保护，防止时间衰减和波动率变化。
潜在的缺点
复杂性：对角式价差比直接期权策略更加复杂，使其不适合新手交易者。虚拟交易这些策略可以帮助经验较少的交易者首先熟悉该策略的结构并学习如何管理它们。
中等获利潜力：与其他一些期权策略不同，对角式价差的盈利潜力通常较小，因为它旨在实现稳定、中等的收益，而不是大的意外收获。
时间衰减：虽然出售短期期权可以提供收入，但长期期权仍然面临时间衰减的风险。如果市场未按预期变动，则长期期权的价值可能会被侵蚀。
交易成本：进行对角式价差需要进行多次交易，这可能会产生更高的交易费用和潜在的滑点（预期交易价格与实际成交价格之间的差距）。
对角式价差与垂直式价差比较
对角价差和垂直价差在结构和目的上有所不同；它们的主要区别在于vega的影响（衍生品价格随标的资产波动率变化的速度）。
对角价差是通过同时进入两个相同类型（两个看涨期权或两个看跌期权）但行权价格和到期日不同的期权的买进和卖出建立的。这使得交易员可以创建一种交易，旨在最小化时间的影响，采取看涨或看跌的头寸，并在较长时间内获得杠杆暴露于标的价格运动。
垂直价差的期权到期日相同，但行权价不同。虽然它们也用于看涨或看跌的情绪，但垂直价差不太关心时间衰减效应。
对角价差vs.日历价差
日历价差和对角价差都涉及买进和卖出到期日不同的期权。然而，它们在期权的行权价格上有所不同。
在日历价差中（也称为平行价差），交易员买入一种到期日更远的期权（看涨或看跌），并卖出同样类型但到期日较短的期权（看涨或看跌），但行权价格相同。这种策略让交易员有可能利用中性市场偏向的近期期权溢价。
在对角价差中，卖出的看跌期权通常具有较低的行权价格（对于看涨期权，行权价格会更高）和较近的到期日，而卖出的期权的行权价格与标的资产的当前价格相距较远。对角价差可以从时间衰减中潜在地获益，类似于日历价差，但这些交易具有方向偏差。
关于对角价差期权策略的常见问题解答
对角价差的保证金要求是多少？
对角价差的保证金要求因券商和具体的价差细节而异，但通常需要计算与该头寸相关的风险。由于对角价差涉及买进和卖出期权头寸，因此保证金将考虑到如果交易不按计划进行时可能发生的最大理论损失。通常，保证金要求由净债务（买进期权所支付的权利金和卖出期权所获得的权利金之间的差额）加上任何额外的保证金来涵盖所售出期权的风险而确定。
必须与您的券商咨询对角价差的具体保证金要求，并了解期权交易保证金如何计算。保证金要求可能因券商而异，并可能因市场情况和监管要求而改变。
什么是双重日历价差？
双重日历价差，也称为双重时间价差，是一种期权交易策略，涉及同时购买和卖出同一标的资产的两个不同到期日的日历价差。它结合了日历价差和跨式或跨式买跌策略的元素。
双重日历价差的目标是潜在地从波动率和时间衰减的变化中获利。它是一种中立的策略，由于日历价差的定义风险而限制风险。