2023 年的债券值得你关注吗？投资者应该知道

很难在市场上获得持续的回报。面对以下情况，特别是股市遇到了巨大的阻力 40 年来的最高水平 通货膨胀。但是，债券等债务证券可以减轻波动性。债券是由公司和政府发行的债务证券，出售给投资者。向公开市场发行债券的主要原因是筹集资金。政府和企业都可以将这种资本流入用于需要大量投资的大型项目。

一般而言，政府债券被认为更安全。在确定性更高的地方，获得的也就更少。由于违约风险，公司债券的利率往往高于政府。由于2022年股票市场表现不佳，债券变得有利。

债券是如何运作的？

为简单起见，我们将重点关注 10 年期国库券。这是其中之一 最常见的 债券，由美国政府发行。10年期美国国债收益率很高 3.7% 从2023年初开始，相比之下，2020年中期为0.6％。与许多其他债券一样，该债券的面值，也称为 标称值，计划/同意在到期日支付。在此之前，该票据的持有人将获得固定利息付款 每六个月一次。 由于其受欢迎程度，它通常被用作 基准 用于其他形式的债务证券。随着收益率的攀升，股票市场也倾向于关注债券。这仅仅是因为与股票相比，债券通常被视为规避风险。

尽管收益率上升无疑更具吸引力，但债券持有人在未来因更高的收益率而蒙受损失的风险仍然存在。与股票类似，错过股票的恐惧依然存在。与未购买的债券相比，以更高收益率购买的债券现在更受欢迎。相比之下，这与股息股票类似。随着股票的下跌，股息收益率往往会增加。因此，股东（在本例中为债券持有人）的回报通常更高。

收益率的上升可以归因于几个因素。利率是主要的例子，但债券发行人信用风险的上升也可以增加收益率。投资者需要更多的回报来补偿更高的风险。自从美国政府发行以来，10年期国债并不存在这种质量问题，但许多公司发行的债券确实存在这种质量问题。

历史回报

尽管我们想赞扬债券的稳定性，但从长远来看，其回报无法与股票相提并论。

标准普尔500指数的平均值 11.8% 自成立以来每年。这些数据包括萧条、衰退和其他经济不利因素。另一方面，债券的表现差异很大。1980年代初的收益率惊人 15%，但此后已经萎缩了。债券从未出现过这样的表现 几十年 由于 抑制借贷成本 来自中央银行。结果，直到最近，政府和企业还是能够借到廉价的债务。

由于大多数几十年来股票的表现普遍跑赢大盘，为什么投资者继续投资债券？答案很简单；未来是不可预测的。历史结果值得注意，但不一定是全貌。股票和债券之间的风险回报有很大的不同。尽管股票的长期表现跑赢大盘，但它们在短期内容易受到难以置信的波动和不可预测性的影响，而债券则不那么容易受到影响。

债券特征

一般而言，由于支付的可预测性和一致性，与其他资产类别相比，债券被视为规避风险。但是，损失是可能的。如前所述，随着利率的攀升和新发行债券的借款利率的上升，当前的债券持有人所持的资产吸引力较小。与发行的更高债券收益率相比，未来付款的吸引力较小。

首先，债券可以提供稳定的收入。10年期的收益率不是 3.7%。其他债券，其中一些由公司发行，可能会根据其风险状况提供更高或更低的收益率。通常，投资者应该预测公司的收益率会更高，否则，与10年期国债相比，不会有太大的激励措施。

其次，抵消投资波动。向债券分配大量资金可以降低投资者投资组合价值的总波动性。尽管当市场乐观时，他们可能无法获得 “牛市” 的全部好处，但在经济低迷时他们也不会遭受毁灭性的损失。此外，债券收入可用于为其他投资提供资金，包括股票或房地产。使用债券产生的资本，投资者可以在不使用辛苦赚来的收入的情况下建立投资组合。

闭幕思考

在过去的几十年中，人们对债券的热情乏善可陈，但这种情况可能会改变。随着中央银行提高借贷成本，政府和企业将需要寻找其他选择来筹集资金。为了激励资金流入，他们需要以同样甚至更高的债券收益率来争夺投资者的注意力。鉴于宏观经济的不利因素，投资者倾向于债券（例如10年期国债）以对冲不确定性是合理的。

随着债券收益率的上升，现在有一种引人注目的替代方案可以在投资组合中创造收入，而不仅仅是股票。但是，如果借贷成本继续上升，债券收益率仍有可能在短期内继续升值。尽管几十年来股票的表现一直跑赢大盘，但债券仍然是值得考虑的引人注目的投资工具。

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