新的T+1结算周期：影响和机会
2024年5月28日，美国金融市场发生了重大变化：T+1结算。自2017年以来，结算时间为T+2（两天），但已更改为一天。这项新的美国证券交易委员会t+1规则影响了大多数经纪交易商的证券交易，使他们能够更快地结算；它还允许投资者更快地收到证券或资金。
请继续阅读以了解有关此变化的更多信息。
什么是结算？
证券交易中的结算是指将证券所有权从卖方转移给买方并将资金从买方转移给卖方的过程。这是完成交易的最后一步。结算通常涉及几个步骤，包括签发交易确认书、清算交易、注明结算日期、转移证券（从卖方到买方）和资金（从买方到卖方），以及在证券和资金转移完成后签发确认书。
有效的结算对于维持金融市场的完整性和顺畅运作至关重要。结算的延迟或失败会给市场参与者带来风险和不确定性。
T+1结算的实际运作方式以及将发生什么变化
在新的T+1结算周期下，来自美国金融机构的所有适用证券交易将在交易日期的一个工作日内结算。例如，如果投资者在周一卖出股票，则该交易将在周二结算。这一变化还意味着，如果他们持有证券证书，他们可能需要尽快或通过与以前不同的方式将其交付给您的经纪交易商。
如果投资者的证券由经纪交易商持有，他们将提前一天代表您交付证券；如果投资者根据T+1结算变更购买证券，他们可能需要提前一个工作日支付交易费用。对于拥有保证金账户的投资者而言，T+1结算时间表可能会影响其保证金协议的某些条款。
投资者必须咨询其经纪交易商，以了解任何可能特别影响其账户的变化。
哪些证券将适用于T+1结算周期？
T+1结算时间表适用于T+2结算周期所涵盖的相同证券交易。大多数证券交易的结算周期（交易日和结算日之间的间隔）于2017年实施，为两个工作日，通常称为T+2。根据T+2，如果您是投资者，在周一出售股票，则该交易将在周三结算。
对于T+1，这适用于T+2结算周期所涵盖的相同证券交易；这包括以下方面的交易 股票， 债券、市政证券（一般债务债券和收入债券）、ETF、某些共同基金和在交易所交易的有限合伙企业。
为什么 T+1 结算很重要？
通过转向T+1，它旨在通过缩短交易执行和完成之间的时间来提高运营效率并降低系统性风险。向缩短结算时间的转变意义重大，原因有很多，每个原因都有助于金融市场的现代化和效率。看一看。
降低交易对手风险：将结算时间从两个工作日缩短到一个工作日意味着任何一方违约的时间都缩短。这种风险降低增强了金融体系的整体稳定性。
提高流动性：使资产能够更快地用于再投资或其他交易。这种流动性的增加可以带来更具活力和响应能力的市场，使个人和机构投资者都受益。
与技术进步保持一致：更好地与以速度和效率为特征的现代技术和交易惯例保持一致。随着金融市场越来越多地以全球和数字化方式运作，较短的结算窗口与当前交易活动的快速步伐更加一致。
简化市场基础设施：意味着需要调整现金管理惯例，确保在更短的时间内为投资者提供资金或证券。这种调整可以带来更精确、更灵活的投资策略，最终有助于更有效的投资组合管理。
T+1结算如何影响投资者和交易者
投资者和交易者都将受到缩短的股票结算周期的影响。
除了更严格地控制资金可用性以在单个工作日内支付购买费用外，还将要求投资者进行更快的决策和更加警惕的现金管理，以避免可能的延误或结算问题。持有实物证书的投资者需要更快地交付，这可能包括加快处理速度以及与将证券转让给经纪交易商相关的步骤。
对于交易者而言，T+1结算周期会影响市场策略和运营效率。由于获得融资或管理流动性的时间越来越少，交易者必须积极地根据新的时间表调整其活动。特别是，保证金交易者必须遵守更严格的发布抵押品和结算交易的时间表，以维持其杠杆头寸。T+1股票结算时间也意味着需要更快地解决交易中的任何错误或差异，以防止结算失败，从而增加后台运营的压力。
将来有可能出现T+0结算周期吗？
现在我们已经从 T+2 变成 T+1，接下来是 T+0 吗？T+0周期（也称为当日结算）的想法越来越受到关注。由于证券交易在执行当天结算，这有可能消除结算风险并显著改善市场流动性。与新的T+1周期相比，这将是一个飞跃，但也带来了挑战。
对于T+0，包括经纪交易商、清算所和托管机构在内的市场参与者的基础设施和流程将需要全面改革。这将涉及对技术、自动化和实时处理能力的投资。市场参与者还需要调整其运营工作流程，以确保资金和证券在更短的时间内可供结算。
还有对监管的影响。监管框架需要发展，确保所有参与者都遵守新的标准和做法。此外，需要制定风险管理程序和机制，以应对更快的结算周期，尤其是在市场压力或高波动时期。
但是，尽管存在这些挑战，但区块链和实时支付系统等技术的持续进步表明，T+0结算有朝一日可能会成为现实，带来诸如降低交易对手风险、增强市场流动性和提高效率等潜在好处，所有这些都对全球金融市场具有吸引力。
关于新的T+1结算的常见问题解答
“T+1 结算” 何时开始？
T+1 结算周期于 2024 年 5 月 28 日开始。这适用于2024年5月28日当天或之后发生的所有适用证券交易。其他证券，例如期权和美国国债等政府证券，已经有了次日结算时间表，因此现在它们将与受这一变化影响的上市证券排成一列。
是什么推动了结算周期的缩短？
结算周期缩短是由多种因素推动的，主要旨在降低风险，提高市场效率并与技术进步保持一致。其他原因包括提高市场透明度、全球化和竞争、技术进步以及增强弹性和投资者保护的监管举措。总体而言，较短的结算周期符合市场参与者、监管机构和技术提供商不断变化的需求和期望，推动了更高效、更安全的结算做法的采用。
T+1结算周期会影响保证金利率吗？
是的，T+1（交易日加一）结算周期可能会影响保证金利率，尽管直接影响可能不会立即显而易见，而且可能会因市场状况和个人因素而异。以下是T+1可能影响保证金利率的其他方式：
缩短风险敞口：最大限度地缩短交易者面临市场风险的时期，这可能会降低贷款机构的总体风险，并可能导致利润率降低。
流动性和资本效率：通过使交易者能够快速再投资或使用已结算交易中的资金，提高市场的流动性和资本效率。这可能会减少对保证金借款的需求或借款的金额。
市场动态：影响整体市场动态，包括波动率和交易量。这些可以间接影响保证金借款的成本，例如结算周期缩短会导致交易活动增加或波动性降低；贷款人可能会相应地调整其保证金利率。
监管和运营成本：涉及经纪公司和清算所的监管变化和运营调整。这些可能会影响他们的经商成本，这反过来又可能影响他们提供的保证金贷款利率。
贷款机构竞争：根据结算周期的变化调整利率，以吸引或留住客户。如果一家经纪公司为了应对较短的结算周期而降低利率，其他经纪公司可能会效仿以保持竞争力。
T+1 结算是否有任何与税收相关的问题？
是的，存在潜在的税收相关影响，特别是对于需要注意交易时机和相应税收事件的投资者和交易者而言。以下是投资者需要记住的几件事：
资本收益和损失：在许多税务管辖区，确认资本收益或损失的时间以交易的结算日期为准。在较短的结算周期中，投资者可能会比他们更快地实现资本收益或损失，而较短的结算周期可能会影响他们在本纳税年度的纳税义务。
税务报告：缩短结算周期可能需要调整纳税申报系统和流程，以确保在规定的时间范围内正确记录和报告交易。
税收筹划：投资者经常参与税收筹划策略，例如收回税收损失或推迟资本收益，以优化其纳税义务。缩短结算周期可能需要投资者调整其税收筹划策略，以考虑到交易结算时机的加快。
股息再投资计划（DRIP）：鉴于结算周期较短，参与股息再投资计划的投资者可能需要考虑股息支付和再投资的时机。这可能会影响出于税收目的确认股息收入的时机。
外国税收影响：参与跨境交易的投资者可能会遇到额外的税收考虑，例如预扣税义务，这些因素可能会受到结算周期变化的影响。
税务报告的准确性：缩短结算周期可能会增加交易的数量和频率，这可能会给准确跟踪和向投资者和税务机关报告税务相关信息带来挑战。
