考虑为您的交易组合考虑的10个期权策略

期权交易初学者可能会觉得有一定挑战，但学习关键的期权策略可以潜在增强您的投资目标和成就。无论您是追求稳定的增长还是想通过对冲市场波动，理解这10种期权策略都会有所助益。

继续阅读以了解更多信息。

看涨期权和看跌期权

看涨期权授予买方在预定价格买入标的资产的权利，或者说选择权，而看跌期权则授予卖方在预定价格卖出标的资产的权利，同样也是选择权。

这两种策略都涉及方向性投机，提供回报的潜力。不过，在实施这些策略时，需要考虑诸如时间衰减和波动性等因素，以最大化它们的有效性并减轻潜在的损失。

开多看涨期权

在看涨期权中，您需要预先支付市场价格（称为保金），以购买相应证券在已设定价格（即行权价格）处的选择权，如果到期时证券价格上涨，而您购买的期权的行权价格低于证券的当前市场价格，那么您可以选择行权该实值期权，前提是您有必要的资金购买100股相应的证券。

如果在到期时看涨期权处于实值外，股票价格没有达到合约指定的行权价格（当前股票价格低于行权价格）。看涨期权在期权到期日买入期权（当前股价低于行权价格）。

例如，投资者购买了行权价为110美元的认购期权，而到期时，该股票价格为100美元。该认购期权变得毫无价值，行使该期权没有任何财务效益。投资者失去了购买期权时支付的保金。

关闭看涨期权头寸的另一种方法是在到期日之前的任何时候按市价或限价出售。如果投资者以高于原始保金的价格出售合约，则会实现盈利（减去任何佣金或费用）。

风险

与任何策略类似，看涨期权也有风险。这可能包括保金损失、市场波动、时间衰减、利率变化、标的股票表现、流动性和买卖价差，以及拥有标的股票的风险。

如果你认为某个股票下跌的幅度超过看跌期权的成本，那么你通过买一只看跌期权来获利。你最大的亏损是期权的溢价，但如果期权无价值到期也不会有任何剩余价值。

通过持有看跌期权，投资者寻求从标的资产的下跌中潜在获利。一些投资者可能会使用此策略进行投机和资本保持。看跌期权授予买方在特定时间段（即到期日）以特定价格（行权价格）卖出标的资产的权利，也是选择权而不是义务。

如果看跌期权在到期时过期实值外（当前市场价格高于行权价格），则该合约将毫无价值，全额亏损。

风险

风险可能包括保金的全部损失，时间衰减对看跌期权头寸不利，以及对价格走势及其时间性的不准确预测。

卖出看涨期权和卖出看跌期权

卖出看涨期权涉及出售合约，该合约是在特定行权价格下将标的资产交货的义务，可能从中受益于市场中立条件。卖出看跌期权意味着出售合约，该合约是在特定行权价格下购买标的资产的义务，可能从上涨的标的资产价格或市场中立条件中获利。

这些策略提供通过收取保费来产生收入的潜力。然而，如果市场朝着卖方的方向移动，则空头期权的损失可能会很大，看涨期权的损失可能是无限的。因此，在使用看跌和看涨策略时，小心的风险管理和监控至关重要。

看涨期权

看跌期权一般表示投资者持有看涨情绪，因为他们出售期权，希望到期时标的资产价格在相应的行权价格下面。

看跌期权

使用看跌期权策略的投资者通常持有看涨情绪。

铁蝴蝶（多空结合）

在预计市场波动性下降的情况下，可以利用看跌和看涨期权的出售来获得收益。如果在交易开放时波动性过低，则收到的保费可能会留下很少的利润空间。

铁蝴蝶（多空结合）结合了四个期权，可以限制潜在的利润和风险，投资者认为标的资产将保持在特定的区间内。如果发生这种情况，他们可以从看跌和看涨期权到期时变成无价值来获利。

铁蝴蝶（多头结合）投资者同时在同一行权价格购买看跌和看涨期权，同时卖出较低行权价格的看跌期权和较高行权价格的看涨期权。

理论最大利润是收取平价期权的净保费减去购买非平价期权的成本，理论最大损失是ATm行权价格和看跌期权或看涨期权OTm行权价格之间的差减去净保费。

备兑看涨是一种将持有的股票和同一份股票的看涨期权两者相结合的策略。虽然如果股票下跌会有下跌的风险，但你可以获得出售看涨期权的溢价。相应地，你的盈利将在行使价格上加上期权溢价后受到限制。

看涨期权的卖方是已经持有标的资产的买方。投资者使用这种策略通常是为了通过销售看涨期权获得保费进行收入，或是为了防止标的资产价格的小幅下跌。

以下是一些情节需要考虑。

投资者拥有一家目前股价为$50每股的公司100股。他们决定出售一张行权价为$45的看涨期权（因为他们拥有相关资产）。

该看涨期权视为实值期权，因为股票市场价格（$50）高于期权行权价（$45）。如果期权被行使，投资者将不得不按照$45每股的价格出售他们的股票，即使在开市场价值为每股$50。

如果卖方看涨期权被行使，看涨期权的买方已经决定行使他们以行权价购买标的资产的权利。卖方有义务以行权价出售该标的股份。至于潜在的利润或亏损，这取决于股份的原始购买价格，以及收到的保费。

如果投资者以低于行权价格买入该股份，则可以获得利润。然而，如果他们以更高的价格购买该股份，则会蒙受损失，卖出看涨期权时收取的保费可以抵消部分或全部损失。

无论期权是否行使，卖方都可以保留出售看涨期权时获得的保费。这可以提供一些收入，即使期权被行使并且他们不得不出售自己的股票。

铁蝴蝶(期权交易策略)

铁蝴蝶是一种高级策略，投资者可以利用它来获得潜在的低波动性基础资产收益。它包括四个合同:两个看涨期权合同(一个开多一个开空)和两个看跌期权合同(一个开多一个开空)，在四个行权价格上和相同的到期日。

目标是让所有的期权都在到期时失效，如果基础资产在到期时闭市在两个中间行权价格之间发生这种情况。如果成功，投资者需要支付费用来关闭交易，但损失仍然是有限制的。

开多蝴蝶价差是以净借记的方式建立的(投资者支付进入持仓的费用)，涉及四个具有相同到期日期的期权，于同一时间购买和/或出售。在到期时，如果基本价格在最高或最低行权价格之外，理论最大利润出现。理论最大损失是蝴蝶中所有保费的总和。

看淡铁蝴蝶价差寻求基础资产的低波动性。如果股票价格在到期时保持在两个看跌期权行权价格中间，理论最大利润就会出现，而理论最大损失则是看空看涨期权价差的行权价格差额减去净保费收入。

看涨买涨价差

对于看涨期权价差，投资者将同时以特定行权价格购买看涨期权，同时以更高的行权价格出售相同数量的看涨期权。这些期权具有相同的到期日期和相同的基础证券。当投资者看涨并认为基础资产将会有适度的上涨时，就可以使用这种策略。

看跌蝶式

熊市看跌期权价差与看涨期权价差类似，是另一种垂直价差，它允许你在限制潜在损失的同时来自股票价格下跌获利。在这种策略中，投资者同时购买特定行权价格的看跌期权，同时以较低的行权价格出售相同数量的看跌期权。看跌期权在指定的行权价格买入相同数量的看跌期权，同时卖出较低行权价格的看跌期权。

已婚看跌期权(保护性看跌期权)是通过支付看跌期权的费用购买等额的基础股票，提供保护，在行权价格以下限制你的下行风险，仅持续到到期日。如果股票价格下跌，看跌期权就像保险一样，限制你的下行风险。

对角价差:对于这种策略，你可以购买和出售具有不同行权价格和到期日期的期权，对时间效果具有灵活性。你可以在相同类型的两个期权中进入长头寸和短头寸，这要么是两个看涨期权，要么是两个看跌期权。不过，它们将有不同的行权价格和到期日。投资者的情绪可以是看涨还是看跌，这取决于所使用的期权和结构。

破翼蝴蝶:从构造方式，它被认为是一种高级策略。为了创建这种策略，它包括三个期权行权价格，并且可以是看涨或看跌情绪。你需要使用一个平价期权、两个平值期权和一个超出平价期权，但是在不同的行权价格上。这个策略允许你根据你的偏好调整风险和潜在回报，同时仍然旨在从最小价格波动中获利。需要注意的是，在与传统蝴蝶策略相比时，破翼版本暴露投资者面临更大的风险，如果基础股票价格快速向你反弹。

对于这种策略，您购买和出售具有不同行权价格和到期日的期权，提供超出时间影响的灵活性。您可以在同一类型的两个期权中输入多头和空头仓位，无论是两个看涨期权还是两个看跌期权。但是，它们将具有不同的行权价格和到期日。投资者的情绪可以是看好或看淡，取决于所使用的期权和结构。

破翼蝴蝶(期权交易策略)

你需要购买一个内部实值期权，同时出售两个平值期权，然后购买另一个超出内部实值期权，但是在不同的行权价格上。这种策略允许你根据你的偏好调整风险和潜在回报，同时仍然旨在从最小的价格波动中获利。需要注意的是，与传统蝴蝶策略相比，破翼版本可能会暴露投资者面临更大的损失风险，如果基础股票价格快速反弹。

将一个实值期权和两个平值期权进行组合，并在不同的行权价格上买入另一个虚值期权。该策略允许您根据您的喜好来调整风险和潜在回报，同时仍旧旨在从最小价格波动中获利。

请注意，与传统蝴蝶策略相比，残翼蝴蝶策略可能会使投资者暴露于更大的亏损潜力，如果潜在股价迅速反对您的投资，则可能会发生。

期权交易策略常见问题

什么是最好的期权交易策略？

期权交易的最佳策略因您的风险承受能力、市场前景和投资目标而异。了解每种策略的优缺点，选择符合您目标的策略是极为重要的。

如何有效地进行期权交易？

有效的期权交易需要教育、实践和自律。首先学习期权交易的基础知识，包括术语和策略。在冒真金前，请进行纸上交易或使用虚拟账户进行实操。制定交易计划，设定现实目标，坚持策略，并根据市场条件和变化的目标进行必要的调整。

哪种因子是进行期权交易的最佳选择？

这个问题没有一个适合所有情况的答案，因为不同的因子适用于不同的目的和交易风格。期权交易中常用的一些因子包括移动平均线、波动率指标（例如VIX）以及特定于期权的指标，如未平仓量和隐含波动率。了解并尝试使用各种因子，以找到最适合您的交易方式的因子。

底线：通过学习这10种期权策略，您可以更加自信地在复杂的期权交易世界中导航。请记住，实践纸上交易，请从小处开始，保持信息灵通，并不断完善您的技能，以提高成为成功的期权交易员的机会。

通过学习这10种期权策略，您可以更加自信地在复杂的期权交易世界中导航。请记住，实践纸上交易，请从小处开始，保持信息灵通，并不断完善您的技能，以提高成为成功的期权交易员的机会。