看跌期权：如何在你的交易策略中使用
看跌期权在一些交易者的投资目标中可以扮演重要角色。它们可以提供一系列策略和潜在好处，适用于不同的市场条件。以下是我们的指南，介绍了它们的定义、如何利用，以及潜在的利弊。
什么是看跌期权
看跌期权是一种合约，给予买方权利，而非义务，以在设定的时间范围内（这个策略帮助投资者可能从基础证券的方向性价格走势中获利。目标是尝试在市场价格走势中获得潜在收益，无论其中立、看好还是看淡，同时限制其潜在损失。）以预定价格（行权价）出售特定资产数量。这些期权是一种衍生工具，可在各种资产上进行交易，包括股票、货币、债券和指数。期权投资者通常在预期资产价格下跌时购买看跌期权，使他们有可能以更高价格出售资产，从市场价格下跌中获利。
看跌期权的运作原理
正如已提到的，投资者通常在预期基础资产价值下降时购买看跌期权，而对于看跌期权的卖家，他们有义务按照 行权价 如果买方选择行使期权。 期权费 购买看跌期权的费用代表着其成本受到资产当前价格、行权价、到期时间和市场波动性等因素的影响。了解看跌期权的运作方式可以帮助投资者对冲潜在损失，对价格下跌进行投机，或者参与更复杂的交易策略以更有效地管理投资组合风险。
看跌期权的主要元素
行权价：买方能够卖出标的证券的事先确定价格。在看跌期权合约中，行权价是持有人可以在期权到期日之前或之日卖给期权作者（卖方）的事先确定价格。
权利金：买方支付的购买期权合约的价格。这个权利金代表了购买以指定价格（行权价）买入或卖出标的资产的权利的成本，这必须在合约到期之前。权利金由多个因素决定，包括资产的当前市场价格、期权的行权价、时间价值（或外在价值）。如果期权处于虚值状态（OTM），其价值完全是外在价值。 外延价值）。如果期权处于虚值状态（OTM），其价值完全是外在价值。
到期日：随着看跌期权接近到期日，其时间价值会开始减少，因为时间价值腐蚀。随着交易实现潜在利润的时间减少，时间价值腐蚀会继续加速，在到期日临近时变得更快。
买入看跌期权 vs. 卖出看跌期权
对于一个 买入看跌期权投资者持有看淡的观点，风险有限（支付的溢价），同时也存在着潜在利润，但收益仅限于标的股票归零，如果 基础资产 大幅下跌。 对于一个 How to find top 0DTE options on Moomoo 相反的情况是，当投资人卖出看跌期权时，他们持中立/看好态度，承担更高的风险（潜在巨大亏损）和有限利润（收取的权利金）
这里来看一下买入看跌期权和卖出看跌期权的潜在理论最大利润、理论最大亏损和盈亏平衡点。
买入看跌期权
理论最大利润：如果基础资产的价格大幅下跌至行权价以下，买入看跌期权的利润可能巨大，理论上可下降至零。计算公式为：行权价-基础资产价格-已支付的权利金 x 合约数量 x 期权乘数（100股）
理论最大亏损：限于支付的权利金。如果基础资产的价格保持在行权价之上，看跌期权可能会到期时无价值，亏损将是支付的权利金。计算公式为：已支付的权利金
盈亏平衡点：期权的总成本由行权价和标的资产价格之间的差额来收回。在盈亏平衡价格点，行使看跌期权的利润恰好抵消了购买期权支付的保费。因此，如果到期时标的资产价格等于或高于行使价格，看跌期权将变得毫无价值，您会损失保费。如果价格跌破盈亏平衡点，您有可能获利。计算方法：行权价-已支付的保费
卖出看跌期权
理论最大利润：受限于卖出看跌期权获得的保费。这发生在到期时标的资产价格等于或高于行使价格的情况下，期权将变得毫无价值。计算方法：收到的保费
理论最大亏损：如果标的资产价格大幅下跌，可能会产生显著的理论亏损，这可能包括标的股票跌至零。还有早行权的风险。计算方法：行权价-标的资产价格-收到的保费×合约数量×期权乘数（通常期权乘数为每份期权合约100股）。
盈亏平衡点：总保费收入抵消了必须按行使价格购买资产的潜在损失。计算方法：行权价-收到的保费
买入看跌期权
买入看跌期权赋予您权利，但不义务，在期权到期前以指定的行使价格出售股票。买入方通常希望股票价格低于行使价格，使期权“实值”。理想情况下，股票价格跌破“盈亏平衡点”，在考虑支付的保费成本后，期权变得有利可图。
举个例子，如果您买入一支行权价为50美元的股票看跌期权，并且股票跌至40美元，在到期日您可以行使合约，在假设开空头寸的情况下，以50美元的价格卖出标的股票。
为了可能获利，您随后会以市价买回空头股票。如果股票价格没有跌破50美元，看跌期权将会变为虚值，您会损失支付的权利金。
卖出看跌期权
假设您对一支股票持中立态度，决定在其上卖出看跌期权，以便可能产生额外收入。该股票当前的交易价格为每股100美元，您认为其短期内不会有显著变化。您卖出一支行权价为95美元的看跌期权；到期日是两个月后，您每股获得3美元的权利金。
通过卖出该看跌期权，您将有义务在行权时以95美元的价格购买该股票。如果股票的市价下跌至90美元，看跌期权买方可能选择行使权利，您将需要每股以95美元购买这些股票。这种情况可能会导致部分被收取的权利金进行抵消的潜在损失；但是，如果到期日时股票价格达到或超过95美元，看跌期权将会变为虚值，您将保留全部权利金作为利润。
影响看跌期权价格的因素
有几个因素可能影响看跌期权的定价和行为，影响潜在的买方和卖方。以下是一些考虑的因素：
当前标的资产价格超过行权价的越多，看跌期权的价值就越低，因为它不太可能被盈利性行使。
通常情况下，剩余时间越长，期权的溢价越高，这是因为价格波动有利于期权持有者。
更高的波动率通常会导致更高的溢价，因为价格波动加大会增加资产价格低于行权价的概率。
利率通过影响头寸成本或投资者可能获得的替代收益来间接影响期权定价。
基础股票预期的股息支付可能会改变投资者对股票潜在价值变化的看法。
如何在moomoo上购买和出售看跌期权
Moomoo提供一个用户友好的期权交易平台。以下是一个逐步指南，以帮助您开始交易：
第1步：导航到您的自选列表，然后选择一只股票的“详细行情”页面。
提供的图片不是最新的，显示的任何安防-半导体仅供参考，并不构成推荐。
第二步：导航到顶部的期权>连锁。
第三步：默认情况下，显示特定到期日期的所有期权。要选择性地查看看涨或看跌，请简单点击“看涨/看跌”。
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步骤4: 通过菜单选择您喜欢的截止日期来调整截止日期。
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步骤5：轻松区分期权：白色表示虚值期权，蓝色表示实值期权。水平滑动以查看其他期权细节。
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步骤6: 在屏幕底部探索各种交易策略，为您的投资方式提供灵活性。
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看跌期权策略和示例
投资者在交易看跌期权时，无论是买入看跌期权还是卖出看跌期权，都应考虑到涉及到的不同变量，以确保他们希望交易的期权。由于涉及许多不同的选择，具体性是构建看跌期权投资策略的关键。投资者需要定义:
期权合约中的标的证券
一个看淡、中立或看好的期权策略
到期日期
行权价
期权费
订单类型（例如，市价单 vs. 限价单）
以下是投资者可能追求的一些不同看跌策略。
保护性认购
买入看跌期权是投资者用来对现有股票（或其他资产）头寸进行对冲的期权策略，通过在同一资产上购买看跌期权。目标是在仍然允许潜在上涨时保护免受下行风险的影响。
投资者买入股票的看跌期权，如果基础股票价格下跌，看跌期权可能升值，从而可以抵消股票的损失；如果股票价格上涨，投资者可以在只损失支付看跌期权的保费的情况下从股票升值中获益。
看跌期权价差
看跌期权价差是一种期权交易策略，涉及购买和出售具有不同行权价但具有相同到期日的看跌期权。这种策略可以限制潜在的盈利和亏损。
交易员可能会在预期基础资产价格适度下跌但不会有重大跌幅时使用熊市看跌期权价差（买入看跌期权价差），或者在交易员预计基础资产保持稳定或适度增长时使用牛市看跌期权价差（卖出看跌期权价差）。
卖出看跌期权
卖出看跌期权（也称为裸卖看跌期权）是一种期权交易策略，投资者在不持有基础资产的空头头寸或没有足够现金弥补购买该资产的潜在义务时出售看跌期权。这种策略通常在投资者看好或中立于基础资产的情况下使用，并认为价格将保持在看跌期权的行权价之上。然而，这种策略也伴随着相当大的风险，因为股票价格可能持续下跌，可能需要卖方以决定的行权价购买基础股票，这将高于其市场价。
备兑看跌期权
备兑看跌期权是一种期权交易策略，交易员在已经空头持有某项资产的情况下卖出看跌期权（意味着他们已经卖出该资产的股票，计划以后回购）。这种策略旨在通过卖出看跌期权所收取的权利金产生收入，同时利用交易员已经在基础资产上采取的空头头寸。通过卖出看跌期权，它会限制潜在的收益，但股票的空头卖家仍然面临无限的损失。因此，这仍然是一种非常高风险的策略。
看跌期权的潜在利与弊
潜在利处
对冲：可以用来帮助保护投资组合的一部分下行风险。
较低的资本：通常具有较低的初始资本需求，相当于交易等额的基础资产。
有限风险：对于看跌期权的买家，理论上的最大损失限制在支付期权权利金的金额。如果资产价格急剧下跌，潜在收益可能相当可观。
潜在劣势
风险：存在失去全部投资本金的风险。
时间衰减：随着到期日的临近，价值可能会随时间推移而下降。
复杂性：可能需要投资者准确预测基础资产的相对运动和方向，以及这些动态的时间。
买入看跌期权与买入看涨期权
看跌期权和看涨期权之间的主要区别在于，在到期日之前，看跌期权赋予买方以在指定价格（行权价）卖出资产的权利，而看涨期权则赋予买方买入资产的权利。其他区别包括：交易者在认为资产价格会下跌时买入看跌期权，但在认为资产价格会上涨时可以买入看涨期权。
看跌期权与卖空
看跌期权和卖空都是用于可能从股票价格下跌中获利的策略，但它们在几个方面存在差异：
卖空涉及借入股票并将其卖出，然后以较低价格买回。看跌期权授予持有者在一定时间范围内以预定价格卖出股票的权利。
卖空存在无限风险，而买入看跌期权将损失限制在支付的权利金范围内。
开空交易可能相对更昂贵，因为存在借款费用和保证金利息等成本。
看跌期权可用于对冲多头头寸，或者用于投机，当投资者对某只股票持看淡态度时。
在选择开空交易和买入看跌期权之间时，投资者应考虑自己的风险承受能力、投资目标和市场情况。
开空交易时，股票价格可能无限上涨，因此潜在损失是无限的。其他风险包括股息风险和保证金风险，该策略并不适合所有投资者。
关于买入看跌期权的常见问题
看跌期权如何提前行权？
当持有人在期权到期前以预定价格（行权价）出售相关基础股票时，看跌期权被行权。如果股价在到期日前跌破行权价，看跌期权持有人可能会获利。
美式期权的看跌期权在到期日之前随时可以行权，而欧式期权只能在到期日行权。要在到期前行权，投资者必须通知经纪人他们的决定。对于实值期权到期的情况，经纪人通常会自动行权。
moomoo将仅在账户符合保证金要求的情况下，在期权到期时自动清算，重要的是要核实该规定是否适用于您的账户。清算不是一定会发生的，投资者应当密切监控其持仓。
何时考虑买入或卖出看跌期权？
如果投资者对市场持看淡态度，并希望对冲损失或作为潜在获利的方式来自买看跌期权。当投资者认为隐含波动率可能会上升时，也可以考虑购买看跌期权，或者是在可能对股票产生负面影响的重大事件之前。 隐含波动率 可能上升时，这也可能是考虑购买看跌期权的另一个时机，或者是在可能对股票产生负面影响的重大事件之前。
如果投资者认为股价将保持不变或上涨，则可以考虑卖出看跌期权；这可能会使其通过所收到的权利金产生收入。在隐含波动率高的情况下卖出看跌期权，或者投资者愿意以更低价格购买标的股票时，卖出看跌期权可能是一种以折价获得股份的有效方式，同时还有可能获得权利金收入。
有没有其他选择可以替代看跌期权？
开空可以替代买入看跌期权，但风险更大，因为股价可能无限上涨，也就是说潜在损失在理论上是无限的。然而，潜在奖励是有限的，因为股价不会跌至零以下。