三重巫术：它是什么以及它如何影响期权交易
你听说过股票市场中的“三重巫婆节”或“巫婆周”吗？ 这是每年四次让交易员兴奋的流行词之一。
想象一下：在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，三种不同类型的金融合约同时到期，通常会导致一系列的交易活动和股价波动，使得这对投资者来说是一个激动人心（或者有时候令人紧张）的日子！
了解“三重巫婆节”对于市场参与者来说至关重要，因为它既带来了潜在利润机会，也存在着需要仔细管理的高风险。继续阅读以了解更多情况。
什么是三重巫婆节？
在金融市场中，“三重巫婆节”是指在某些月份（通常是三月、六月、九月和十二月）的第三个星期五发生的事件。
在这一天，三种金融衍生品——股票期权股指期货和股指期权
——同步到期，导致交易活动和市场波动增加。
三重巫婆节的运作方式
在三重巫婆节时，股票期权、股指期货和股指期权三种不同类型的金融衍生品都同时到期。这可能导致交易和市场波动激增。
以下是在三重巫婆节期间发生的内容：
股票期权：与个股或ETF有关的定期月度期权到期。交易员和投资者需要决定是否行权、滚动或让它们到期。
股指期权：就像股票期权一样，与更广泛的市场指数（如标普500指数）有关的期权也在三重巫婆节期间到期。持有这些期权的人必须做出有关平仓或滚动的抉择。
股指期货：基于大型市场指数（如标普500指数或纳斯达克），期货合约也在三重巫婆节期间到期。那些用这些合约进行套期保值或投机的人必须在此事件之前关闭或滚动它们。
三重巫婆节的例子
三重巫婆节的例子可以在其中一个指定的月份的典型第三个星期五（例如2024年6月21日）看到。 在这一天，公司股票期权、股票指数期权和股票指数期货合约都将到期。在这个例子中，持有Apple或特斯拉等个股期权的交易商可能需要决定是否行权、平仓或滚动他们的头寸。
与主流币如纳斯达克、道琼斯等相关的期货合约也将在同一天到期。持有这些期货合约的投资者和交易员必须做出托管、平仓或管理其头寸的决策。同样，在股票指数期权（如标普500指数）的持仓到期前，投资者也需要制定策略。重要的是要注意，指数期权是现金结算的，因此在这个例子中没有涉及到基础资产的实物交割。
因为三重巫婆节时市场存在着增加的波动率和交易活动，所以这些市场的交易员和投资者通常会对他们的投资组合进行调整。
总的来说，这些合同到期的同步可能导致交易活动和市场波动的激增，因为交易员和投资者调整他们的头寸或平仓。
三重巫术日期
2024
3月15日
6月21日
9月20日
12月20日
2025
3月21日
6月20日
9月19日
12月19日
2026
3月20日
6月19日
9月18日
12月18日
三重巫术期权到期日
在三重巫术期间，股票期权与指数期权以及期货合约同时到期，导致交易员调整头寸而引起极大的市场波动。在买盘方面，持有实值看涨期权的交易员可以行使或延长持仓期限。"延长期限"的术语意味着通过平掉当前持仓并开设一个后期到期日期的新持仓来延长金融工具的持续时间，如期货合约或期权。这可以让投资者更久地保持对基础资产的敞口。
交易员也可能平掉虚值持仓或寻求套利机会。套利机会是指交易员可以通过同时在不同市场买入和卖出同一资产或相关资产来利用价格差异从而潜在地获利的情况。
在卖盘方面，交易员可以通过对冲头寸、平仓实值期权或通过调整出售证券的数量和投资者购买这些证券的愿望来平衡供需以确保价格保持稳定并反映市场状况。做市商可能会调整其投资组合，从而影响买入价和卖出价的差别。三重巫术可能会导致个股交易量和价格波动增加，需要小心操作。
三重巫术期货到期日
期货合约是在未来日期以设定价格买入或卖出资产的协议。例如，一个小型纳斯达克100指数期货合约的乘数为每点2美元。如果纳斯达克100指数在到期时达到12000点，则合约价格为24000美元（12000乘以2美元），所有者必须在合约到期时付款。为避免这种情况，所有者可以在合约到期前出售合约。在三大清算日，交易员经常关闭或调整他们的持仓，有些人买入新合约以保持纳斯达克100指数的敞口。这个过程被称为“滚动合约”。在到期日，交易员可以通过进行相反的交易来关闭合约或将其推迟。
为了避免这种情况，所有者可以在合约到期前出售合约。在三大清算日，交易员经常关闭或调整他们的持仓，有些人买入新合约以保持纳斯达克100指数的敞口。这个过程被称为“滚动合约”。在到期日，交易员可以通过进行相反的交易来关闭合约或将其推迟。
三大清算策略
三大清算期间可能会出现各种各样的盈利机会，适用于不同的交易策略。以下是在三大清算期间使用的一些方法：
动量交易：日间交易员寻找具有强烈向上或向下动量的股票或指数，以通过跟随趋势获取短期利润。
扫货：扫货者通过在一天中进行众多交易以利用微小的价格波动，并可以获得在三大清算期间可能出现的显著波动的潜在利益。
配对交易：当交易员发现一对资产的定价不合理时，他们可能会同时买入一个资产并卖出相关资产，利用增加的波动性提供更多的配对交易机会。
跳空交易：交易员关注三大清算日前一天的收盘价和开盘价之间的差异，这可能会导致巨大的间隙和可能的交易机会。
反转交易：增加的波动性可能会将证券推入被认为过度购买或过度卖出的领域，为交易员在三大清算期间密切关注的反转机会提供支持。
新闻交易：由于价格可能会出现更大的波动，交易员通常会更加关注三大清算日的新闻，以准备好从新发展中可能出现的机会。
三大清算和四大清算的区别
直到2020年，“三大清算”和“四大清算”这两个术语都被用来描述三、六、九和十二月第三个星期五。正如其名称所示，“四大清算”涉及三种类型的合约（股票期权、股指期权、股指期货）加上一个其他类型的合约：股票期货。
自2020年以来，美国已经不再交易单个股票期货。这是因为美国唯一一个提供单个股票期货的交易所，OneChicago，决定关闭其市场。交易所称市场交易量低，产品缺乏兴趣是关闭的主要原因。自2002年推出以来，由于市场需求有限、与期权等其他金融产品产生竞争以及监管的障碍等因素，单个股票期货在美国一直难以流行。
三大清算日期的常见问题
为什么要称其为“三大清算”？
这个短语“三大清算”暗示了三种合约（三种合约类型）的“三个巫婆”即将汇聚，导致交易活动和市场波动增加，交易员会根据市场情况调整他们的头寸。这是描述这一季度性金融事件的一个形象的方式。
三大清算是看涨还是看跌？
三大清算既不是一个多头市场，也不是一个空头市场。它可以导致市场波动增加，因为股指期货、股指期权和股票期权同时到期。交易员可能会重新调整他们的投资组合和对冲，导致单个股票和股指出现潜在的价格波动。市场上涨还是下跌取决于更广泛的经济因素和投资者情绪。
三大清算日股票是否会下跌？
股票会在三重巫婆日下跌吗？
股票在期权到期日并不总是下跌。虽然三重期权交割日可能会由于股指期货、股指期权和股票期权同时到期而导致市场波动加剧，但这并不一定会导致股价下跌。
在期权到期日，市场方向可能会受到更广泛的经济因素、投资者情绪以及交易者如何调整头寸的影响而有所变化。虽然某些个股或板块可能会出现价格波动，但股票在期权到期日之前没有固定的下跌模式。
除了一般的市场波动，三重期权能否影响股票？
是的，三重期权可以影响个别股票，而不仅仅是一般的市场波动。
随着期权和期货合约的到期，交易者调整特定股票的头寸，造成买卖压力和价格波动。交易量可能会激增，放大这些波动。由于合约结算的原因，不同市场或工具之间可能会出现暂时的价格差异。市场制造商和交易者调整他们的头寸可能会影响供求，从而导致股价的变动。特定的股票可能会根据其期权或期货的持仓量以及围绕它们的交易活动水平而经历更高的波动性。