什么是美国股票的全国最佳买入和卖出价（NBBO）？

在美国，全国最佳买入和卖出价（NBBO）提供了对所有交易场所的最高买入价和最低卖出价的深刻见解。因此，NBBO代表证券中最窄的综合买卖价差。

美国证券交易委员会（SEC）的NMS法规要求经纪人保证客户交易的最佳卖出价和买入价，或者至少保证交易时的NBBO报价。[1]

了解全国最佳出价和报价 (NBBO)

NBBO是各种证券交易所提供的最高买入价和最低卖出价格。经纪人必须在客户进行交易时报出最高买入价和最低卖出价。经纪人不必在各个交易所提供所有潜在的出价和要价。

让我们分析一下各交易所提供的ABC股票报价：

在交易所 1，最高出价为每股 25.36 美元。这是某人想为该份额花费的金额。

在交易所2，最低卖出价为每股25.22美元。这是某人愿意出售该股票的最低金额。

NBBO是最低的要价和最高的买入价。

NBBO：优点和缺点

优点：

NBBO确保所有投资者通过其经纪人以最优惠的价格执行交易，而不必担心汇编来自多个交易所的报价。零售交易者有时可能只有工具在许多交易所中寻找最便宜的价格；因此，这对他们起着这样的作用。

缺点：

缺点是NBBO系统可能不代表最新数据，因此投资者可能无法获得预期的价格。对于高频交易者（HFT）来说，这是一个挑战，他们将依靠报价来使他们的技术发挥作用。

由于黑池和其他另类交易系统可能没有公布买入/卖出价格，因此投资者应意识到，价格可能偶尔会出现不一致之处，可能仅反映部分价格。

NBBO 和高频交易 (HFT)

高频交易者通常投资基础设施以直接连接到交易所并比其他经纪商更快地处理订单。实际上，他们可能不会依赖证券信息处理器（SIP）的数据进行买入/卖出出价，而是从NBBO计算到发布之间的延迟中获利。

[1] https://www.sec.gov/rules/final/34-51808.pdf