PCE（个人消费支出）指数是什么？

在美国，有两个主要的指标来跟踪消费者购买商品和服务的价格。一个是由劳工统计局（BLS）管理的消费者物价指数（CPI），另一个是由经济分析局（BEA）创建的个人消费支出（PCE）价格指数。这些指数采用不同的方法计算，并经常显示出不同的趋势。

在本文中，我们将重点介绍PCE。请继续阅读以了解更多信息。

个人消费支出（PCE）价格指数是什么？

那么你如何定义PCE？

个人消费支出（PCE）指数是衡量美国居民购买商品和服务的价值的一种方法。BEA每月、每季度和每年发布PCE的估计数据。这个价格指数以反映消费者行为的变化和捕捉消费者支出范围内的通货膨胀或通货紧缩而闻名。

BEA将PCE分为三个消费品类别。这包括耐用品（至少使用三年的商品），非耐用品（有效期少于三年的商品）和服务（无法存储或盘存的商品）。

九月个人消费支出（PCE）报告分项

PCE价格指数上涨了0.2%，而在排除食品和能源的情况下，它增加了0.3%。 九月份实际可支配个人收入（DPI）增加了0.1％，实际个人消费支出（PCE）增加了0.4％。 商品经历了0.7％的增长，服务增长了0.2％。

来源： 2024年9月个人收入和支出 | 美国经济分析局（bea ucs d）

个人消费支出（pce）的工作原理

pce跟踪消费者在商品和服务上的支出情况，包括耐用品、非耐用品和服务。用于计算的数据来自企业、贸易组织和国内生产总值。pce用于衡量通胀；联邦储备系统还使用pce价格指数（pcepi）进行衡量。pce数据还会影响企业在招聘、投资和产品方面的决策。

pce包括机构化人口、国内军事人员和在国外工作的美国公民的支出。不包括学生、临时工和为国际组织或其他国家工作的外国公民的支出。

要追踪pce的公布日期，投资者可以访问moomoo的 财经日历 以及其他数字，包括盈利和经济数据。

个人消费支出物价指数：为何重要

以下是PCE物价指数重要性的几个原因。

• 代表美联储对美国的首选通胀测量方法，用于制定利率政策。

• 反映了消费者在价格变动下如何改变他们的消费习惯。例如，如果油价上涨，PCE将显示消费者是否减少开车并减少燃油支出。

• 被经济学家和分析师用来预测未来的消费支出和经济增长。

• 被企业用于了解他们对产品和服务的业务需求，这可能影响招聘和投资。

• 基于对企业的调查数据，而不是消费者所述的支出。PCE包括由雇主支付的代表消费者的支出，如健康保险费用。

PCE是如何计算的

PCE指数是根据企业、商业组织和国内生产总值（GDP）的数据计算的。美国经济分析局（BEA）使用美国人口普查局、私人贸易组织和监管机构的数据来估计在给定时间段内销售的货物和服务的情况。

以下是计算方法。

• 将一篮子商品和服务的货币价值相加

• 与上个月的数据进行比较

• 使用价格累积器对数据进行标准化

耐用品

耐用品是指有至少三年平均使用寿命的有形产品。耐用品的例子包括汽车和家具。根据劳工统计局的数据，耐用品通常占PCE的约13%。

非耐久品

非耐久品是消费者快速消耗的物品，如食物、服装和汽油，占消费支出的比例比汽车和家电等耐用品更大。这占了PCE的22%。

服务

服务是无法存储或盘点的商品。它们通常在购买的地点和时间消费。这包括住房、医疗保健、交通运输、娱乐服务、餐厅、住宿、金融服务和保险。这大约占PCE的65%。

个人消费开支物价指数如何影响通胀

个人消费支出物价指数对通胀产生几种影响：

• 公式：允许消费者根据相对价格替代物品，这可能导致个人消费支出增长较慢。

• 加权：与消费者物价指数（CPI）不同，对物品进行不同的加权，这可能导致测量的通胀率较低。

• 核心个人消费支出：不包括食品和能源价格，这样更容易看到潜在的通胀趋势。美联储密切监控核心个人消费支出指数。

• 中位个人消费支出通胀率：除了价格变动分布中心部分之外，排除所有价格变动。这有助于估计通胀的潜在趋势和预测未来的通胀。

核心个人消费支出与美联储的关系

美联储在制定货币政策决策时，密切关注个人消费支出物价指数（核心个人消费支出物价指数），该指数排除了食品和能源。核心个人消费支出是美联储首选的通胀衡量指标，原因包括：

• 更广泛的支出范围：涵盖比其他指数更广泛的支出范围。

• 更能反映消费者支出，显示消费者支出的变化，如当人们因价格变动而选择替代品时。

• 排除食品和能源等波动较大的类别，这些类别的价格波动较其他商品更剧烈。

• 来源材料和加权使其成为首选的通胀衡量指标。

PCE的潜在利与弊

潜在的高回报性：为交易者提供了在不需要资产立即到达特定价格点的情况下从基础资产价格波动中获利的机会。

• 反映不断变化的支出习惯：PCE的权重更频繁更新，以反映消费者在偏好和习惯变化时如何花钱。例如，如果面包价格上涨，人们可能会购买更少的面包，PCE将使用反映此情况的新货品篮。

• 覆盖范围更广：PCE通过报告对各种货品和服务的总体支出，提供了更广泛的对经济的视角。

• 受美联储青睐：自2000年以来，美联储一直将PCE作为其主要的通货膨胀衡量标准。

潜在的缺点

• 修订：PCE可以被大幅修订，这可能导致随着时间推移结果的变化。

• 数据收集和分类错误：PCE可能反映了数据收集和分类中的错误。

• 通胀被低估：PCE可能低估了通胀，因为它包括降低其他项目类别相对权重的大型第三方支出。

• 排除某些因素：PCE只反映生产的商品和服务，并排除某些波动较大的类别和其他反映经济状况的因素。

个人消费支出（PCE）与消费者物价指数（CPI）

尽管个人消费支出（PCE）和 消费者价格指数(CPI) 衡量通胀，但PCE的关键区别在于PCE考虑了所有家庭的更广泛的支出模式，包括雇主或政府计划代表他们进行的支出，而CPI仅关注城市消费者的实际支出；PCE通常反映的通胀率略低于CPI。

关于两者差异的要点：

• 范围：PCE考虑了所有家庭消费的商品和服务，包括雇主购买的健康保险，而CPI只考虑消费者直接支付的商品和服务。

• 数据来源：CPI直接从消费者那里收集数据，而PCE从GDP报告中的企业支出中收集数据。

• 美联储偏好：美联储通常使用PCE作为其首选的通胀衡量指标，因为其范围更广。

以医疗保健为例。如果雇主为员工支付健康保险费用，这将被计入PCE计算中，但不计入CPI，因为员工并没有直接支付。

个人消费支出（PCE）常见问题解答

PCE何时发布？

个人消费支出（PCE）价格指数每月由美国经济分析局（BEA）在周五12:30 Pm Et发布。PCE报告通常在生产者价格指数（PPI）和CPI报告发布约两周后发布。

高或低的PCE意味着什么？

高的个人消费支出（PCE）水平通常表示较高的通胀率，而低的PCE水平可能表示较低的通胀率。

个人消费支出（PCE）如何显示通胀？

个人消费支出（PCE）通过跟踪家庭和非营利机构所消费的商品和服务的价格变化来衡量通胀。核心PCE物价指数排除了食品和能源价格，这些价格的波动性更高，变化更剧烈。当制定货币政策时，美联储密切关注核心PCE物价指数。

个人消费支出（PCE）如何影响经济？

个人消费支出（PCE）指数对经济产生重大影响，因为它反映了消费者支出模式，这占总体经济活动的相当大部分。当个人消费支出（PCE）指数上升时，通常表示消费者需求增加，表明人们在商品和服务上的支出增加。这种激增可能导致更高的生产水平、就业增长和最终经济增长。个人消费支出（PCE）下降可能暗示着消费者信心和支出的减少，可能导致经济增长放缓甚至衰退。

个人消费支出（PCE）与国内生产总值（GDP）的关系如何？

个人消费支出（PCE）是国内生产总值（GDP）的一个重要组成部分，用于衡量美国人在商品和服务上的支出总额。

核心个人消费支出（PCE）物价指数如何影响美元？

核心个人消费支出（PCE）物价指数可以在多种方式影响美元指数（USD）：

• 高于预期的核心PCE数据：可能表示通货膨胀，可能导致投资者寻求像美元这样的较安全的投资。这可能会增强美元与其他货币的相对强势。这也可能导致投资者的不确定性，可能导致交易员寻求像美元这样的较安全的投资。

• 低于预期的核心PCE数据：可能减少通胀担忧，可能导致投资者承担更多风险。这可能有利于高收益货币而不是美元。

• PCE物价指数是美联储首选的通货膨胀衡量指标。美联储通过调整利率实现物价稳定和充分就业的目标。当通货膨胀超过美联储的目标时，美联储会提高利率，从而提升美元的价值。