2024年中國刺激方案基本知識及其對中港股市的影響
關鍵要點
2024年9月宣布的中國刺激計劃是該國應對經濟減速的最重要措施之一。
該計劃包括一系列貨幣措施，包括降息和降低銀行的存款準備金率（RRR）。這些措施旨在向經濟注入大約1130-1140億美元，以改善流動性，促進房地產市場，穩定金融市場。
盡管刺激措施已經帶動了股市的短期反彈，但分析師們認為，需要更廣泛的財政政策才能維持長期增長。
中國刺激計劃101
2024年中國刺激計劃是一系列旨在振興中國疲軟經濟的貨幣和財政措施，面臨諸如樓市困境、消費需求疲弱和通縮壓力等挑戰。該計劃的主要組成部分包括：
降息：中國人民銀行（PBOC）將七天逆回購利率從1.7%下調到1.5%，並降低了中期貸款便利（MLF）利率。
降低存款準備金率（RRR）：主要銀行的RRR下調0.5個百分點，為銀行釋放了約1兆元（1370億美元）的流動性，這將有助於提高對企業和消費者的貸款。
房地產市場支持：二手房買家的首付款要求從25%降至15%，旨在振興陷入困境的房地產業。 地方政府還獲得資金來幫助購買無人購買的房屋。
股市支持：引入了新的金融工具來穩定股市，包括允許上市公司和主要股東回購股票以提高流動性並支持投資者情緒。
中國刺激計劃的原因
2024年中國刺激計劃反映了解決當前經濟挑戰並支持可持續增長的多方面方法。 通過專注刺激需求，支持關鍵行業和穩定房地產市場，政府旨在促進強勁的復甦。 以下是更深入探討原因。
COVID-19後經濟復甦：中國經濟正在從COVID-19大流行的影響中恢復，該大流行擾亂了供應鏈和消費需求。 此刺激旨在推動經濟活動和消費支出，支持強勁的復甦。
國內需求疲軟：盡管有所恢復，但國內需求仍然疲軟，特別是在消費部門。 政府渴望刺激支出以支持企業並確保經濟穩定。該政策包內的措施旨在提高消費者信心和支出能力。
對關鍵行業的支持：刺激計劃專注於長期經濟增長至關重要的特定行業，如科技、可再生能源和基礎設施。 這一重點與中國轉型為更可持續和創新驅動的經濟的戰略目標一致。
就業支持：隨著失業率上升以及尤其是年輕工人對就業安全的擔憂，政府旨在通過本次政策創造就業機會並提供培訓機會。
房地產市場穩定化，該行業面臨著重大挑戰，包括主要開發商的危機。 預期通脹刺激措施將穩定市場，解決未售出的庫存並為購房提供支持，對於更廣泛的經濟健康至關重要。
地緣政治和全球經濟壓力: 該方案還旨在抵消來自地緣政治緊張局勢和全球增長放緩的負面影響。 通過振興國內經濟，中國政府旨在減少對外部市場的依賴，增強對全球不確定性的抵抗力。
中國刺激方案的潛在利弊
2024年中國刺激計劃有其優勢和劣勢，因為該計劃旨在重振中國增長乏力的經濟、促進房地產市場，並緩解通縮壓力。這裡是一個概述:
潛在的優勢:
增加流動性: 中國人民銀行（PBOC）降低利率，減少銀行的儲備要求率（RRR），向經濟注入超過1130億美元。 這增加的流動性鼓勵貸款和投資，為企業和消費者提供即時支持。
房地產市場支持: 刺激計劃包括旨在穩定艱難的房地產行業的政策。 降低二套房買家的首付要求和支持地方政府購買未售房屋等措施旨在刺激住房需求。
提振股市信心: 通過提供中央銀行資金來幫助上市公司回購股票，該方案旨在穩定股市並恢復投資者信心。 股市已經在短期內做出了積極反應，主要指數顯示改善。
降低借貸成本：利率下降降低了企業和個人的借貸成本，有助於刺激消費和投資。這對於在經濟增長放緩的情況下刺激經濟活動特別重要。
應對通縮壓力：通過降低利率和鼓勵更多消費支出，該方案旨在應對中國的通縮風險。增加消費者和企業活動有助於提高價格並對抗通縮。
潛在風險：
對消費需求的影響有限：刺激方案更多集中於貨幣政策和房地產業，但並未直接刺激消費需求。隨著失業率上升和消費者信心下降，該方案可能不足以鼓勵必要水平的支出驅動持續增長。
房地產過剩：雖然該方案支持房地產業，但中國的房地產危機是根深蒂固的。過剩的房屋供應、房價下跌以及買家信心喪失是長期問題，可能單靠這些措施無法完全解決。
短期紓困，長期挑戰：儘管該方案提供了短期刺激，特別是在金融市場和流動性方面，但可能未能解決中國更深層次的結構性挑戰，如高債務水平、區域經濟不平衡和朝消費驅動增長的漸進轉變。
無法徹底解決結構性問題：分析人士指出，中國依賴貨幣寬鬆和房地產業救濟可能不足以克服諸如低生產率增長、收入不平等和人口老化等更重大問題。
過度槓桿風險：將更多資金注入系統可能會進一步加劇中國已經高企的債務水平，尤其是地方政府層面。未伴隨相應改革的增加借款可能導致長期金融不穩定。
Past and present Stimulus Packages and their impact on stocks
2008–2009 Chinese stimulus package was instrumental in boosting the stock market and helping China navigate the global financial crisis. It primarily benefited sectors linked to infrastructure and construction, but it also raised concerns about asset bubbles and long-term debt sustainability. Overall, the stimulus led to a strong market recovery, but the rapid growth it sparked required careful management in the years that followed.
Post-COVID Chinese stimulus package had notable effects on the stock market, providing both short-term gains and long-term uncertainties. In response to the economic slowdown caused by strict COVID-19 lockdowns, China introduced measures in 2022 and 2023 aimed at reviving its economy through a mix of monetary easing, fiscal spending, and targeted support for key sectors.
The 2024 Chinese stimulus package had an immediate positive impact on the Chinese stock market, particularly in the short term. After the announcement of the measures, the CSI 300 Index, which tracks the top companies on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges, surged by 4.3%, almost erasing its year-to-date losses. This rebound was largely attributed to investor confidence in the government's commitment to supporting the economy and stabilizing financial markets.
Basics of Chinese stocks
Chinese companies can issue different classes of shares, such as A億, and H, depending on where the company is listed and who can own the shares. A-shares are priced in the local renminbi (RMB) yuan currency and are listed on the Shanghai or Shenzhen stock exchange. They were originally only available to domestic investors, but professional foreign investors with a special license can now invest in them under certain restrictions.
b-shares are priced in U.S. dollars and are listed on the Shanghai or Shenzhen stock exchange. They have been open to foreign investment since 2001. H-shares are listed on the Hong Kong stock exchange 更重要的是，這些股票是以港幣（HKD）進行交易的，已對外國投資開放多年。
中國股票在交易所進行交易，其上市要求與美國交易所相似，但規則和標準不同。例如，中國的會計準則不同於美國的公認會計原則（GAAP）。大多數大型中國公司是完全或部份由政府擁有的。
對於對交易感興趣的投資者 中國股票，它們在moomoo應用程式上是可用的。
主要中國股票交易所
在中國大陸，有三家主要的股票交易所：上海證券交易所（SSE）、深圳證券交易所（SZSE）和北京證券交易所（BSE）。這些交易所對中國的經濟發展至關重要，並提供廣泛的投資機會。
上海證券交易所（SSE）：全球最大的股票交易所之一，以市值定義，專注於更大、更穩定的公司。 人民幣A股 （由中國投資者主導）和以外幣交易的B股（可供外國投資者交易）。
深圳股票交易所 - 這個交易所以較小型和高成長公司而聞名，尤其是在科技行業。與上交所一樣，它交易A股和B股。
北京證券交易所 - 這些交易所是中國小型和中型企業（SMEs）的重要平台，符合政府對創新和經濟韌性的關注。
香港股票基礎知識
股票的最小交易單位為一手，股票數量從10股到超過10萬股不等。每手金額可以從數十港元到數十萬港元不等。香港股市採用T+2結算周期，意味著證券和交易組織在交易日後的兩個交易日結算資金和證券。
香港股票主要分為主板和創業板（GEM）。主板擁有較為成熟的公司，而GEm的上市條件較不嚴格。
投資者也可以通過 美國存托憑證(ADR)在美國交易所上可以購買ADR。ADR提供與國內股票相同水平的保護和便利性，但比香港交易所上可用的香港股票少。
對於有興趣交易香港股票的投資者，它們可以在moomoo應用程式上找到。
香港交易所(adr)
作為一個國際金融樞紐，香港交易所(香港交易所)允許中國和外國公司上市。對國際投資者來說，它是非常可接觸的，經常交易大型的中國企業的H股(在香港上市的中國公司股份)。HKEX的交易時間包括本地時間週一至週五上午9:30至下午4點，還有一個開市前交易時段，從上午9點至9點30分，以及一個盤後交易時段從下午4點到隨機關市時間在下午4:08至4:10之間。
購買中國和香港股票的潛在風險與獎勵
投資中國和香港股票可以提供巨大的增長機會和多元化效益，但也伴隨著與監管環境、市場波動和地緣政治緊張相關的風險。以下是潛在的風險和獎勵。
潛在獎勵
中國股票市場與其他主要市場的相關性較低，這有助於成為一個良好的多元化投資工具。
中國投資可能具有低估值，從而創造價值投資機會。
中國經濟快速增長，為企業增長創造機會。
香港交易所可能提供高股息收益的投資機會。
潛在的風險
政府可以強迫公司改變經營方式，支付罰款或特別稅。
投資者應注意企業所有權結構，特別是變數利益實體（VIEs）。 VIEs可以從公司獲得經濟利益而不擁有股份。
地緣政治問題包括中國可能控制台灣的可能性。
會計規則可能不像美國那樣透明。
如果投資於以另一種貨幣賺取利潤的公司，投資者就會面臨貨幣風險。
在 moomoo 應用上如何購買中國和香港股票
對於香港股票，投資者需要開立一個 moomoo 賬戶。如果您還沒有，請從這裡開始: 開立賬戶一旦批准，您可以找到 Hk ADRs，查看來自超過150家在香港上市公司的ADR市場數據。 ADR允許投資者通過在美國發行ADR的存托銀行在美國市場交易香港上市股票。 美國市場.
在桌面應用程式中，您可以前往市場 > 香港 > 香港adr。這裡是 额外信息 針對 moomoo 應用程式的
對於中國股票，您可以在A股市場進行交易。股票交易通包括滬股通和深股通是上海港股通和深港股通的北向交易部分。
在開立中國A股賬戶後，投資者可以透過Moomoo Financial Inc.直接在上海和深圳市場交易符合資格的股票。對於尚未開立Moomoo Financial Inc.賬戶的用戶，請通過啟動中國A股賬戶開立一個。
對於已經開戶的moomoo用戶，您可以點擊您想要交易的A股股票，在moomoo的詳細報價頁面的左下方點擊「啟動」圖標來開立一個中國A股賬戶。
經批准後，賬戶將開立成功，請按照 的步驟進行 系統將通過系統消息和電子郵件通知您。
如果您的中國A股賬戶在交易日上午10:00激活，您將能夠在T+1日期交易A股。如果您的中國A股賬戶在交易日上午10:00之後激活，您將能夠在T+2日期交易A股。
受惠於中國刺激計劃的中國和香港股票板塊
基礎設施和建設：這是一個主要焦點，包括對道路、鐵路和城市項目的投資。這導致建築公司和相關行業的需求增加。
房地產：旨在通過為未售房屋庫存提供支持和放寬購房者的規定來穩定房地產市場。這對房地產開發商和物業管理公司產生了積極影響。
可再生能源和環境技術：中國政府在其復甦計劃中強調了綠色技術和可再生能源。參與太陽能、風能和電動車生產的公司受益。
消費品和零售業：旨在促進國內消費的刺激措施受益於零售和消費品板塊。
科技：科技板塊也受益，尤其是從事數字基礎設施和技術服務的公司。
金融服務：銀行和金融機構可能受惠於與刺激措施相關的流動性注入和緩解的貨幣政策。
中國、香港和美國股票之間的四個關鍵區別
以下是中國、香港和美國股票之間的四個主要區別：
市場結構
中國股票：主要在上海和深圳交易所交易，股票被歸類為A股（主要供國內投資者使用）和b股（以外幣計價，外國投資者可使用）。市場受中國證監會密切監管，政府對經濟政策具有重要控制，影響股票表現。
香港股票：在香港交易所（HKEX）上交易，作為國際投資者訪問中國公司的入口。香港股票包括H股（列於香港但來自內地公司）和紅籌股（在香港上市，但在中國大陸有實質業務的公司）。市場受中國和全球市場條件影響，監管實踐通常更符合國際標準。
美國股票：在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克等主要交易所交易。美國股市以其流動性、深度和多樣的投資選擇而聞名，並受證券交易委員會（SEC）監管，確保高透明度和嚴格的報告標準。
投資可及性
中國股市：歷史上僅限於國內投資者；然而，股市互聯互通等項目讓外國投資者可以通過香港進行A股交易。由於語言障礙和監管要求，投資過程可能復雜。
香港股市：相對於中國A股，一般來說對國際投資者更具吸引力，該市場以中英雙語運作，使外國投資者更容易操作。
美國股市：對國內和國際投資者都非常具吸引力。美國市場以廣泛運用技術和數字平台進行交易而聞名，使交易過程直截了當。
經濟和監管環境
中國股市：中國政府在經濟中發揮著重要作用，直接介入許多行業。這可能導致突然的監管變化，進而影響股票價格。
香港股市：雖然香港根據“一國兩制”框架運作，保持相對高度自治。然而，最近的政治發展引起了對監管變化及其對企業的影響的擔憂。
美國股市：美國擁有穩定成熟的市場，為投資者提供強大的保護。監管環境透明，公司需要遵循嚴格的報告和披露標準。
板塊組成
中國股市主要以科技、消費品和金融服務等行業為主，反映了該國對創新和基礎設施的重視。
香港股市的一大部分由金融服務、房地產和大型中國企業組成。許多這些公司在國際上擁有廣泛的業務，使它們對外國投資者具有吸引力。
美國股市高度多元化，代表性較強的行業包括科技、醫療保健、消費者耐用品和金融業。這種多元化提供了廣泛的投資機會。
底線
2024年中國刺激計劃有望全面助推國內需求，支持重點行業，穩定房地產市場，通過創造就業保障社會穩定。政府預計將利用財政支出、基礎設施投資和支持與其長期戰略目標一致的產業的政策組合。