了解下跌市場的熊市賣權價差策略
在跌市中，當資產價格下跌或預期下跌時，一些投資者可能會採取期權策略，旨在從進一步下跌中可能獲利或對沖。他們有不同的策略可選擇，其中之一是買彼此看跌期權策略。此策略涉及同時買入一個看跌期權，同時出售另一個行使價格較低的看跌期權。
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什麼是買彼此看跌期權策略？
買彼此看跌策略，也稱為買彼此看跌買權策略，是一種期權交易策略，旨在從標的資產的中度下跌中受益。基礎資產同時購買行使價格較高的看跌期權行使價格和行使價格較低的售出看跌期權，股票的標的相同，而且到期日相同。到期日.
買彼此看跌策略的主要目標是限制潛在損失，並降低相對於購買單獨看跌期權的前期成本。當交易員期望市場趨勢為看淡時，但預計價格下降幅度不會非常劇烈時，就可以採用此策略。
買彼此看跌是一種看淡期權策略，旨在從標的資產價格下跌中獲利。
此策略涉及買入和賣出不同行使價格但到期日相同的看跌期權。看跌期權與不同行使價格的買權一起賣出
以下是買彼此看跌的一個例子:
買入一個行使價格較高的看跌期權（100美元）
售出一個行使價格較低的看跌期權（95美元）
進入這個策略的淨成本是買權支付的保費減去買權賺取的保費（扣除任何佣金/費用）。
以3.20美元買入1份看跌期權
以1.30美元賣出1份看跌期權
淨成本=1.90美元
看跌期權散佈策略的目標
看跌期權散佈策略的目標是在限制潛在利潤和潛在損失的同時，利用基礎資產價格的中等下降進行潛在賺取。該策略僅使用買入看跌期權，並包含兩個主要的目標：
利用下降賺取：通過購買某個特定行使價格的看跌期權並同時賣出比這個價格更低的另一個看跌期權，投資者旨在在這兩個行使價格之間基礎資產價格下降的情況下受益。如果到期時基礎資產價格下跌到低於較低行使價格，散佈將潛在賺取利潤。
管理風險：限制潛在利潤和潛在損失。理論最大損失限制在建立散佈所付出的初始成本（兩個看跌期權之間的保費差額）上。
理論最大收益
看跌期權散佈的理論最大利潤是較高行使價格和較低行使價格之間的差額減去建立持倉的凈保費。當基礎資產價格於到期時低於較低行使價格時，將實現潛在利潤。
例如，如果您購買行使價格為50美元的買權期權並賣出行使價格為45美元的買權期權，支付的凈保費為3美元，最大利潤將為每股2美元（50美元行使價格之差- 3美元凈保費），減去任何佣金。
當基礎資產價格在到期之前跌至或低於45美元（短期看跌期權的行使價格）時，理論最大利潤便會實現。但請注意，低於45美元，較低行使價格出售的看跌期權將在錢（有價值）中，但此時兩個看跌期權互相取消，從而限制潛在利潤。
理論最大損失
看跌期權散佈的理論最大損失限制在建立持倉的凈保費上。如果基礎資產價格在到期時仍高於較高的行使價格，此損失便會出現。在這種情況下，買入看跌期權和賣出看跌期權將同時到期沒有價值，導致交易者失去了支付的初始净保费。
例如，如果您購買行使價格為50美元的買權期權並賣出行使價格為45美元的買權期權，支付的凈保費為3美元，最大損失將為每股3美元。
這種定義風險的風險配置方案可以使看跌期權散佈成為一種有吸引力的策略，適用於想要從基礎資產價格的中度下跌中受益的交易者，同時清楚了解最大理論損失的情況。
期權的最大潛在損失和利潤是基於單腳還是整個多腳交易在到期之前仍保持不變並且沒有期權合同被行使或轉移的。這些數字不考慮多腳策略的一部分被更改或刪除或交易者在到期之前或之後承擔基礎股票的空頭或多頭頭寸的情況。因此，策略可能會產生比理論最大損失更大的損失。
實現盈虧平衡點
看跌期權散佈的盈虧平衡點是策略既不獲利也不損失的價格水平。它是由高行使價格減去建立持倉的凈保費計算得出。
例如，如果您購買行使價格為50美元的買權期權並賣出行使價格為45美元的買權期權，支付的凈保費為3美元，盈虧平衡點為47美元（50美元高行使價格-3美元凈保費）。
在此價格下，買進看跌期權的實質價值將抵銷建立持倉的初始成本，從而既不獲利也不損失。交易者必須了解這一計算是否符合其對基礎資產價格走勢的預期，進而決定是否存在潛在的盈利機會。
如何建立看跌期權散佈
建立看跌期權散佈涉及購買一個看跌期權，同時出售另一個相同到期日但行使價格較低的看跌期權。
以下是建立看跌期權散佈的步驟指南：
分析市況：評估市況並確定標的資產的看淡前景。
選擇基礎資產：如果考慮多腳期權交易，請選擇期權交易的基礎資產（例如股票、指數）。請注意，這些交易並不適合所有投資者。您需要有知識和經驗才能交易期權，因為它們具有風險水平。
選擇到期日：決定期權合約的到期日。到期日應與您的交易時間框架和市場預期相一致。期權合約確定期權保費：評估所選擇行使價格的買權期權的保費（價格）。考慮的因素包括隱含波動率、到期時間和基礎資產的現價。
執行交易：同時輸入所選的看跌期權的買入和賣出指令來進行交易。請確保兩個期權有相同的到期日以創建看跌價差。
監視交易：完成開盤交易後，定期監視看跌價差的表現。
管理倉位：考慮根據市場條件的變化來管理倉位。如果達到您的利潤目標或市場條件發生變化，您可以選擇在到期日之前關閉看跌價差。
還有，moomoo提供易於使用的期權交易平台。請注意，期權交易不適合所有投資者，只有特定的投資者才能符合條件。
如何在Moomoo上交易看跌價差
Moomoo提供了易於使用的期權交易平台。以下是一個逐步指南：
第1步：轉到您的自選，然後選擇股票的“詳細報價”頁面。
步驟1：進入您的自選列表，然後選擇股票的“詳細報價”頁面。
免責聲明：提供的圖像並非當前圖像，任何證券僅供示意資料，並不構成推薦。
步驟2：前往頁面頂部的期權>鏈接。
步驟3：默認情況下，顯示某個到期日的所有期權。要選擇性查看看漲或看跌期權，只需點擊“看漲/看跌”即可。
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步驟4：從菜單中選擇您所選擇的到期日來調整到期日。
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步驟5：輕鬆區分期權：白色表示虧損期權，藍色表示盈利期權。向水平方向滑動以獲取其他期權詳情。
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步驟6：探索屏幕底部的各種交易策略，為您的投資方法提供靈活性。
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看跌價差示例
為了更好地理解看跌價差如何運作，這裡有另一個示例。
一位近期看淡某支股票的投資者決定實施看跌價差。根據股票現價50美元，投資者可以開展以下交易：
買入看跌期權：購買一份行使價格為48美元、每股3美元保費的看跌期權合約。這總計300美元（3美元保費×100股）加上任何佣金和費用。
賣出看跌期權：同時，賣出一份行使價格更低的44美元看跌期權合約，保費為1美元。這總計100美元（1美元保費×100股）加上任何佣金和費用。
投資者需要支付總計2美元的費用來設置此策略（3美元-1美元）。如果到期時基礎資產的價格低於44美元，則投資者將實現每股2美元的潛在利潤。最大潛在利潤的計算方法為4美元（行使價格之間的價差$48-$44）×100股/合約-2美元（兩份合約的淨價格$3-$1）=200美元。
若股票指數最終停留在或高於48美元，兩個期權均會失效，交易員將損失價差成本。
理論最大獲利 = （$48 - $44）- $2價差成本 = $2
理論最大損失 = $2價差成本
打和點 = $48行權價 - $2價差成本 = $46
影響看跌價差的因素
許多因素會影響看跌價差策略的結果和潛在的盈利能力。了解這些因素可以幫助交易員更有效地管理和監控其看跌價差策略，以協助他們實現所需的結果，同時考慮各種市場動態。
以下是一些需要考慮的因素。
標的價格的變化
最重要的因素是標的資產（例如股票或指數）的價格變化方向和幅度。如果標的資產的價格下降，尤其是跌破價差中較低的行權價格，則看跌價差有可能獲利。
波動性
隱含波動率的變化會影響期權的價值，從而影響看跌價差策略的潛在盈利能力。通常，波動率增加會導致期權買方支付更高的權利金，從而使得看跌價差策略更具有優勢；相反，波動率下降會降低權利金水平，通常對其策略產生負面影響。
時間衰變
隨著時間的流逝，期權的價值會下降。因為看跌價差期權既涉及買入期權又涉及出售期權，因此時間衰變會對每個期權產生不同的影響。買入期權的價值會隨著時間過去而變劣，而出售期權的價值則會受益於時間衰變。
其他因素
影響看跌價差策略的其他因素可能包括以下內容：
分配風險：隨著時間的流逝，分配風險變得更加重要。如果價差中的售出期權提前行使，這可能會導致持倉變化和增加成本。
利率：可能影響持倉的機會成本，並可能影響期權的權利金水平。較高的利率通常導致更高的期權買賣價差，這會影響看跌價差策略的動態。
市場情緒和事件：可能會導致標的資產價格和波動水平出現迅速變化，這些事件包括經濟報告、地緣政治事件和公司特定消息。
流動性：可能會影響看跌價差的執行，因為寬闊的買賣價差或低交易量可能會導致在進出交易時出現不利價格。
行權價格選擇：可能會對看跌價差的風險和潛在獲利產生顯著的影響。兩個行權價格之間的價差越大，潛在的利潤就越大，但這也會增加初始成本和風險。
看跌價差策略的潛在利弊
以下是看跌買權差價合約的潛在優勢和劣勢。
潛在的優點
風險有限：理論最大損失僅限於建立頭寸時支付的初始保費。
成本較低：與購買單份看跌期權相比，看跌買權差價合約通常涉及較低的前期成本。通過同時買入和賣出不同行使價的期權，長期看跌期權的費用部分被收到的短期看跌期權的保費抵消。
在看跌市場中有盈利潛力：可從基礎資產價格下跌中獲取利潤。如果價格跌破保本點，差額合約可以產生潛在利潤。
潛在的缺點
時間衰變（希腊字母Θ）：可能不利於看跌買權差價合約，特別是如果基礎資產的價格保持不變或朝相反方向移動。隨著時間的推移，期權的價值會下降，可能會降低差額合約的盈利能力。
有限的盈利潛力：盈利潛力受限於行使價差額減去淨收到的保費。如果基礎資產的價格與下限行使價相比顯著下跌，您的潛在收益便會受到限制。
看跌買權差價合約 vs 看跌調用差價合約
看跌買權差價合約和看跌調用差價合約都是期權交易策略，由預測基礎資產價格下跌或市場中立的投資者使用。但是，它們涉及不同組合的期權，具有不同的風險和報酬綜合度。
結構
看跌調用差價合約（信用差價合約）：涉及在較低行使價賣出看調期權並在較高行使價買入看調期權；兩者均具有相同的到期日。
看跌買權差價合約（借貸差價合約）：涉及在一個行使價買入看跌期權，並在較低的行使價賣出另一個看跌期權，兩者均具有相同的到期日。
淨保費
看跌調用差價合約：因在賣出較低行使價調用期權時所收到的保費大於買入較高行使價調用期權的保費而獲得淨授信。
看跌買權差價合約：因买入了较高的看跌期权所支付的保费大于卖出较低行使价的看跌期权所收到的保费而导致净借记。
理論最大收益
看跌調用差價合約：最多只能獲得最初收到的淨授信。如果基礎資產的價格在到期日時等於或低於較低的行使價，則兩個看調期權會價值為零，因此該情況發生。
看跌買權差價合約：最大收益是行使價差額減去支付的淨保費。如果基礎資產的價格在到期日時等於或低於較低行使價，則可以實現此利潤。
理論最大損失
看跌調用差價合約：最大損失受限於行使價的差額減去所收到的淨授信。如果基礎資產的價格在到期日時高於較高行使價，則兩個看調期權將被行使，造成可能的最大損失。
看跌買權差價合約：最大損失受限於建立差額合約的支付的淨保費。如果基礎資產的價格在到期日時等於或高於較高行使價，則會發生此損失，因為兩個看跌期權都會價值為零。
關於買入看跌期權策略的常見問題
如何能夠潛在地從買入看跌期權策略中獲得利潤？
從買入看跌期權策略中潛在地獲利需要正確預測基礎資產價格中度下跌並有效實施該策略。
在何時應考慮買入看跌期權策略？
當交易員預測基礎資產價格會在特定期間內中度下跌時，買入看跌期權策略可能會大有作為。以下是幾種情況。
輕微看跌觀點：如果您對該資產的看跌程度有限，認為其價格不會大幅下跌，則買入看跌期權策略可以從預期的下跌趨勢中獲益，同時限制潛在的損失（假設不會行使期權）。
控制風險：如果您正在尋求控制風險曝露，買入看跌期權策略提供預定義的潛在損失水平。理論的最大損失被限制為淨付出保費的金額。
成本敏感度：如果您正在尋求更具成本效益的方式來潛在地從資產價格下跌中獲利，買入看跌期權策略可能比直接購買單個看跌期權更具實惠性。賣出較低行使價的看跌期權收到的保費有助於抵銷購買較高行使價看跌期權的成本。
買入看跌期權策略的盈虧平衡點是多少？
買入看跌期權策略的盈虧平衡點是指該策略在到期時，既不獲得潛在利潤也不蒙受損失的價格水準。這是購買看跌期權所獲得的收益抵消淨付出保費的價格，或者用來建立該策略的價格。
買入看跌期權策略有哪些風險？
雖然買入看跌期權策略提供了幾個潛在優點，但投資者在實施該策略前也應考慮其風險。以下是一些風險：
時間衰變（Theta）：由於買入看跌期權策略既涉及購買也涉及賣出期權，時間衰變的影響可能會影響該策略的潛在盈利能力。如果基礎資產的價格保持不變或與投資者預期相反，時間衰變可能會蝕減該策略的價值，導致損失。
波動率風險：隱含波動率的變化可能會影響期權的價值，進而影響買入看跌期權策略的潛在盈利能力。
提前行使風險：雖然較為少見，但期權存在可能提前行使的風險，尤其是如果到期時賣出的看跌期權（賣出期權）在貨幣兌換時可實行。
