特朗普第二個任期需關注的股票和行業

關鍵要點

• 科技股在特朗普的第一個任期中經歷了可觀的增長，這是由於減稅和減少企業規定，同時也使得國防和航空太空公司從政府增加的國防支出以及軍隊擴張和現代化中受益。

• 特朗普的第二個任期中，放鬆監管可能會繼續進行，能源、金融服務、製藥和數字貨幣等板塊可能會經歷增長。

引言

在2024年 美國總統競選 , 特朗普總統和副總統卡瑪拉·哈里斯提出了一系列可能對經濟、行業和股市產生重大影響的經濟政策。

對於特朗普來說，他的政策主要集中在減稅、放鬆監管和美國優先的貿易實踐。 他的目標是進一步降低企業稅、減少個人所得稅，並撤銷SALt（州和地方稅）上限。 他的策略還包括對貿易採取強硬立場，提議對中國等國實行更高的關稅。 這些政策可能會刺激短期增長，但也引起對長期赤字和國債的擔憂。

至於哈里斯，她支持擴大對工人階層和中產家庭的支持、投資小型企業，並應對通脹問題。她希望增加對富人的稅收，特別是在資本利得方面。哈里斯還支持對大公司進行更嚴格的監管，這可能會抑制短期市場增長，但旨在降低收入不平等。

2024年總統競選中特朗普的經濟政策

特朗普談加密貨幣

特朗普支持加密貨幣，承諾結束他歸咎於民主黨的限制措施，如"Operational Chokepoint 2.0，"被該行業許多人認為是對加密公司的打壓。他還表達了對使美國成為全球加密中心的興趣，提出的政策包括監管清晰度、增加金融創新，並可能取代Gary Gensler擔任證券交易委員會（SEC）主席。

特朗普談製造業

特朗普分享了一個重振美國製造業的宏大計劃，旨在將生產帶回美國，減少對海外產業的依賴。他的提議集中在建立特殊經濟區，大幅降低稅收和規定以吸引企業在美國設立工廠。特朗普提倡"美國製造"稅率，將公司稅降至15％，適用於在國內生產的企業，並計劃通過提供較低的能源成本和監管負擔，使美國成為更具吸引力的選擇。

特朗普同時承諾成立一個"製造業大使"的角色，專門說服全球公司遷至美國。為了支持美國就業機會並解決貿易不平衡問題，他提出高關稅，包括對墨西哥製造的汽車徵收100%的關稅，以及可能對從其他國家進口的商品徵收全面性關稅。

特朗普強調，這些關稅和其他措施旨在對抗他所描述的不公平外國貿易行為，尤其是中國的行為。他對汽車製造業的關注包括直接訴諸美國工人，將他的政策定位為對傳統製造業式微的回應。

特朗普對能源行業的看法

特朗普的能源政策強調回歸化石燃料，減少再生能源計劃，並減少聯邦法規。他在能源行業的主要政策立場包括通過解除管制增加石油和天然氣生產。他承諾加快聯邦鑽探許可和租賃，特別是在聯邦土地上，以及簡化天然氣管道的批准流程。

特朗普對再生能源特別是風能和太陽能表示懷疑。他認為這些技術不可靠並且成本高昂，特別是針對近海風電項目，聲稱這些項目損害海洋生態。特朗普還反對對新能源汽車的補貼，認為這些補貼威脅到美國就業機會，造福外國製造商，尤其是中國。

特朗普旨在取消家電和其他產品的聯邦能效標準，他認為這些標準限制了消費者的選擇並增加了成本。他承諾廢除這些標準，他認為這些標準過於嚴格和與美國能源重點不符。

儘管在很大程度上反對再生能源計劃，特朗普支持核能。他主張維護現有的反應堆並推進小型模塊反應堆，部分與拜登對核能作為能源組合重要性的立場不謀而合。

特朗普的政策暗示將提高進口太陽能設備的關稅，以保護美國製造商，這是他在第一任期間一直堅持的立場。雖然他反對通脹減少法中引入的許多清潔能源補貼，但一些分析師指出，由於受益於太陽能項目經濟支持的農村選民的支持，某些太陽能激勵措施可能仍然會生存下來。

特朗普對消費者自由選擇部門的看法

特朗普的政策集中在通脹、減稅和支持特定美國企業等關鍵問題上。這些包括主張供應端稅收削減，旨在增加可支配收入，理論上可能鼓勵在自由選購商品上的支出。特朗普還致力於通過應對能源成本、減少規定，並強調國內製造業，認為這將通過減少對進口的依賴和降低生產成本來幫助降低消費品價格。

此外，特朗普的計劃包括針對通過降低所得和企業稅來刺激消費支出的稅收政策，從而提高消費者的購買力。然而，他專注於在特定行業為外國競爭對手增加關稅，旨在給美國製造的消費品市場優勢，符合他更廣泛的“美國優先”經濟立場。

在科技問題上，特朗普主張社交媒體改革可能影響到廣告和行銷動態，這對消費者自由選擇品牌至關重要。他的觀點還表明反對可再生能源法令，這可能導致傳統燃料源成本降低，影響運輸和物流費用對消費品的影響。

這些政策反映了他更廣泛的經濟目標，旨在通過增加消費支出和支持國內生產，以推動消費者自由選擇行業的增長。

特朗普對醫療保健部門的看法

特朗普的醫療政策反映了取消監管、州自治權和削減成本的組合，著重於減少聯邦支出，同時實施更嚴格的移民管控和價格透明倡議。

特朗普的主要醫療目標之一是通過削弱《患者保護和平價醫療法案》來減少聯邦在醫療領域的參與。他表示他可能會採取類似於之前試圖廢除《患者保護和平價醫療法案》的行動，其中可能包括減少聯邦補貼，讓各州在管理醫療補助金方面更具靈活性。這項計劃符合他將醫療決策轉移到各州的更廣泛目標，潛在影響到低收入人群和患有既往病史的人士的醫療保障。

在藥物定價方面，特朗普強調降低成本，包括通過潛在的國際參考價格，在這種制度下，醫療保險支付的藥物價格將受到其他國家價格水平的限制。特朗普還表達了對醫療定價透明度的支持，旨在擴大對醫院和保險公司公佈價格的要求，這一舉措是他在上一任期內採取的。

此外，特朗普的競選活動包括針對移民醫療訪問的限制性政策，呼應先前行動。他提議收緊移民對醫療補助金的資格，特別是那些被認為可能依賴政府支持的人士。

特朗普的第一個任期中成長的行業板塊和股票

在特朗普的第一個任期中，由於稅收減免、取消監管和有利的政府合約等因素，幾個行業板塊出現增長。以下是表現良好的一些板塊：

科技：像 亞馬遜（AMZN）, 微軟（MSFT）, and 蘋果（AAPL） 因為減稅和減少企業法規，這個行業板塊實現了相當大的增長。許多公司在全球數字轉型的加速下，利用雲計算、電子商務和數據服務的進步取得了成功。

軍工股和航空太空：像洛克希德馬丁（LMT）這樣的公司 洛克希德馬丁（LMT）, 波音（BA）, and 諾斯羅普格魯曼（NOC） 從增加的政府軍工支出中受益。隨著特朗普政府優先考慮軍事擴張和現代化，軍工板塊獲得提振，使國防承包商的股值上漲。

金融機構：銀行和金融機構受益於特定Dodd-Frank法規的放寬，提供更多的操作彈性。這包括提高壓力測試的門檻，允許增加貸款和利潤潛力。

能源：傳統能源公司，特別是石油和天然氣公司，經歷了複雜的結果。儘管政府的支持能源政策包括開放更多的鑽探地點和放寬法規，但過度生產常導致石油市場的價格不穩定，這影響了特朗普任期內能源股票的總體表現。

醫療保健：醫療保健板塊，尤其是生物技術板塊，受ACA修改企圖的影響。雖然對其進行了重大改變，但未能全面實現，但醫藥和生物技術等部門的醫療公司繼續獲益，得益於持續的研究和開發投資以及消費者對醫學創新的需求。

特朗普在他的第一個任期內的經濟政策和成就

特朗普的第一個總統任期：加密貨幣

特朗普對加密貨幣的態度一般上是批評和謹慎的，專注於監管監督，而非支持行業的增長。以下是特朗普加密貨幣政策的關鍵方面。

2019年，特朗普在Twitter發文表示自己“不是粉絲” 比特幣 等其他加密貨幣，批評它們高度波動，並指責它們“沒有實際擔保”。他還警告說，數字貨幣可能促進諸如販毒等非法活動。

在特朗普政府的任內，特別是在財政部和證券交易委員會的領導下，他們採取措施增加對加密貨幣行業的監管。監管機構經常審查首次代幣發行（ICO）和加密貨幣，將許多視為潛在的未註冊證券。證券交易委員會對幾個加密項目進行執法行動，旨在保護投資者免受潛在欺詐和誤導性投資的風險。

財政部致力於強化加密貨幣交易的反洗錢（AML）和認識您的客戶（KYC）要求。前特朗普時期的財政部長史蒂夫·姆努欽因擔心加密貨幣可能被用於洗錢和其他非法活動而將其描述為“國家安全問題”。美國財政犯罪執法網絡（FinCEN）提出規定要求加密貨幣交易所報告某些交易，此舉引發了行業內部的辯論。

特朗普政府還表達擔憂，加密貨幣的崛起，尤其是穩定幣和利比拉（Facebook提議的數字貨幣），可能損害美元的主導地位。官員們強調私人公司或數字貨幣取代傳統金融體系的風險。

特朗普的第一個總統任期：資訊科技

特朗普對資訊科技（IT）部門采取了不干預的態度，主要著重於放寬管制並促進商業增長，政府干預最少。他的政府科技政策包括廢除網絡中立性、削減隱私保護以及倡導5G擴展。

特朗普執政下的美國聯邦通信委員會（FCC）撤銷了歐巴馬時代的網絡中立政策，允許互聯網服務提供商在管理和優先處理流量方面享有更多自由。這一決定得到互聯網服務提供商的支持，但遭到主張自由開放互聯網的倡導者的批評，他們認為這可能妨礙公平獲取在線內容。

特朗普政府對中國的態度也持競爭立場，尤其是對先進技術和網絡安全的態度。他的政策限制中國人對美國某些科技出口的訪問，特別是在半導體製造和人工智能等領域。這是限制中國在美國科技行業影響力並防止知識產權盜竊的推動的一部分，對美中科技關係產生持久影響。

此外，與隨後的拜登政府對人工智能和其他新興科技審查更加嚴格的立場形成對比，特朗普政府沒有對人工智能開發治理給予重視。

而特朗普對職業發展的關注包括旨在促進STEm教育和職業培訓的措施，旨在為未來IT部門工作崗位培養美國勞動力。但是，他的政府在科學技術領域的領導，特別是通過科學技術政策辦公室（OSTP）以前的政府相比在人手和影響力方面仍然有限。

特朗普的第一個總統任期：消費性選擇

特朗普的政策著重於推動國內製造業並鼓勵消費者支出。他的政府減稅和放鬆管制的議程旨在增加可支配收入並促進企業增長，包括以消費者為中心的企業。特朗普的企業稅減少預期能刺激在零售、娛樂和汽車等行業的支出和投資，通過釋放資本。

對進口商品加徵關稅，尤其是來自中國的商品，旨在保護美國消費品和製造業。然而，這些關稅對消費者自由選擇公司產生了複雜的影響，因為進口材料和商品的成本增加有時會轉化為消費者價格的提高。

此外，特朗普政府放寬了對汽車燃油效率標準的規定，這受益於汽車製造商，但引起了環境問題。在更廣泛的消費者板塊中，特朗普旨在減少對小型企業的監管障礙，希望通過使其在美國市場中的營運更加容易和成本更低，以刺激零售和其他以消費者為中心的業務的增長。

特朗普的第一屆總統任期: 醫療保健

醫療保健政策成為中心焦點，其中主要優先事項是撤銷和替換《患者保護與平價醫保法案》，這是一個核心競選承諾。特朗普政府積極支持國會的努力來解散《患者保護與平價醫保法案》，包括提議消除醫療援助擴張項目並削弱對有既往病史者的保護措施。儘管這些努力並不完全成功，政府繼續推動法律行動來推翻《患者保護與平價醫保法案》的全部內容，在2020年達到頂峰。

特朗普的醫療保健政策還強調降低藥品價格，包括採取措施提高價格透明度，降低某些醫療保險受益人的胰島素成本。儘管這些倡議並未完全實施，但表明了壓制美國醫療支出的明確意義。此外，政府還關注精神健康、阿片類物質成癮和濫用等問題，宣布阿片類危機為國家緊急狀態，並獲得數十億美元的資金來對抗這一流行病。

在醫療保險方面，特朗普努力推出旨在保護老年人的改革，包括努力現代化醫療保險服務並減少欺詐行為。他還簽署了旨在解決各種疾病治療創新的行政命令，例如阿茲海默症、HIV和腎病的治療方法。

Trump's first presidential term: Materials

Trump's policies in the materials sector, particularly those related to tariffs and trade protectionism, had a significant impact on U.S. industries and global trade dynamics. These measures had been designed to bolster U.S. production but also resulted in higher costs from industries relying on imported raw materials.

One of Trump's most notable actions was the imposition of tariffs on imported steel and aluminum in 2018, using national security as a justification under Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962. These tariffs were intended to protect American manufacturers from foreign competition, particularly from China, and to revive domestic production. The tariffs sparked retaliation from trading partners, including the European Union and China.

Trump framed these actions as necessary to preserve U.S. national security and economic sovereignty.

Trump also implemented tariffs on a wide range of Chinese goods, part of a broader trade war with China. The goal was to reduce the U.S. trade deficit and compel China to address intellectual property theft, forced technology transfers, and other unfair trade practices. While some U.S. industries benefitted from these tariffs, especially in sectors like steel, many manufacturers that relied on imported raw materials saw increased costs.

In addition, Trump's administration renegotiated the North American Free Trade Agreement (NAFTA), leading to the U.S.-Mexico-Canada Agreement (USMCA). The new agreement included provisions aimed at increasing the use of U.S. materials in manufacturing and encouraging the return of jobs to the U.S., although the changes primarily benefitted the automotive sector.

Trump's second term: Institutional & analyst outlook on the economy

According to 摩根士丹利到期日大都會人壽在第二任特朗普任期間，以下是一些潛在的要點：

• 延續特朗普的稅收削減和就業法案可能會增加聯邦赤字，同時可能提高企業估值倍數，有利於企業收入和股票估值的短期提升。然而，長期財政影響可能導致預算赤字增加。

• 對中國進口商品提出的新關稅可能會加劇通脹壓力，尤其是消費品和科技產品，這可能通過提高投入成本和降低購買力損害美國經濟增長。

• 特朗普政策下的取消規定預計將通過減輕運營負擔來支持能源、金融服務、制藥和數字貨幣等行業的增長。然而，這些政策可能對更依賴政府激勵和監管支持的清潔能源和新能源車行業構成風險。

• 廣泛政策變革的引入，特別是在貿易和規定方面，可能會引發市場波動，因為投資者對不同行業的轉變重心和不確定性做出反應。

• International trade policy will remain a key area of focus, with sectors reliant on global trade—such as technology and manufacturing—being especially susceptible to shifts in trade tariffs, regulations, and diplomatic relations.

• While higher government debt could limit Trump’s ability to pursue expansive new initiatives, greater alignment on industrial policy and a tough stance on China could provide economic tailwinds for domestic manufacturing and defense sectors.

In a look at the potential effect on consumers, in June 16 Nobel Prize-winning economists signed a letter expressing concern about inflation increasing under Trump's proposals and in September, the Peterson Institute for International Economics predicted that under Trump's policies in his second term, such as deportations and import taxes, could drive consumer prices higher. Analysts predicted inflation to jump between 6% to 9.3%.

Wrap-Up

特朗普的第一任期中，美國經濟既有增長，也遇到了重大挑戰。在新冠疫情爆發之前，GDP增長、就業增加等主要指標顯示出積極的趨勢。 股票市場 關於第二任期的展望，回顧第一任期可能提供一些線索。

股市表現強勁，特別是在特朗普任期的前三年。道瓊斯指數暴漲近50%，但這在一定程度上是由於疫情前的條件和稅收減免所帶來的「糖漿高」。

加密貨幣經歷了忽高忽低的成長與衰退，2017年市場暴漲，2018年修正，2020年隨著機構利益的激增而加劇。特朗普的間接監管支持市場成長，但監管不確定性，特別是ICO和代幣分類等問題，依然是一大挑戰。

IT行業經歷了顯著增長，主要是由於大型科技公司的表現所推動。特朗普的親商政策和對創新的重視使得IT行業成為了他任期中表現最佳的領域之一。

消費者自主消費板塊表現強勁，主要受惠於稅收減免、消費支出和一個普遍良好的經濟環境。該板塊涵蓋了零售、汽車、娛樂和休閒等行業，受益於特朗普政府的親商和放鬆管制政策。

醫療行業經歷了複雜的結果：解除管制和稅收減免幫助了部分行業，但廢除《平價醫療法案》的努力增加了不確定性。新冠疫情突顯出醫療行業內的挑戰和機遇，特別對於藥品和醫療技術公司而言。

材料板塊受惠於稅收減免和放寬規管，但面臨貿易緊張局勢和全球商品價格波動的挑戰。 COVID-19 疫情導致短期干擾，但也促使某些材料需求反彈，帶來復甦。

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