在選擇權交易中執行日曆點差的4種方法
交易期權可潛在提高您的回報，但不是每位交易者都喜歡使用單腳期權的全贏或全輸策略。如果您買入看漲期權或看跌期權，股票價格必須上漲或下跌，才有可能獲利。使用價差交易可使您在不採取全贏或全輸策略的情況下，獲得更多可能的獲利方式。根據您的設置，價差甚至在市場盤整時也可能產生獲利。期權交易中，日曆價差交易是一種主流幣的價差交易。交易者有四種方法來執行日曆價差交易，希望能變得有利可圖。交易期權可潛在提高您的回報，但不是每位交易者都喜歡使用單腳期權的全贏或全輸策略。如果您買入看漲期權或看跌期權，股票價格必須上漲或下跌，才有可能獲利。使用價差交易可使您在不採取全贏或全輸策略的情況下，獲得更多可能的獲利方式。根據您的設置，價差甚至在市場盤整時也可能產生獲利。期權交易中，日曆價差交易是一種主流幣的價差交易。交易者有四種方法來執行日曆價差交易，希望能變得有利可圖。
何謂日曆價差？
日曆價差是一種期權交易策略它涉及購買兩種相同類型的期權——看漲期權或看跌期權。這些期權是針對同一基礎股票的，並且具有相同的行使價。唯一的區別在於到期日。
日曆價差是一種期權交易策略，它涉及購買兩種相同類型的期權——看漲期權或看跌期權。這些期權是針對同一基礎股票的，並且具有相同的行使價。唯一的區別在於到期日。
您可以設置日曆價差來收取費用或支付費用，具體取決於您如何設置到期日。到期日期更遠的期權具有更高的費用。如果交易者出售到期日期更遠的期權，並購買到期日期更近的期權，則交易者將收取費用。出售短期期權並購買長期期權將導致交易者支付費用。
如果交易者買入一個看漲的日曆價差，可以買一個到期日為四週且行使價為100美元的看漲期權，費用為2美元。為了完成日曆價差，交易者可能出售一個行使價為100美元，到期日期為12週的看漲期權，費用為7美元。
在這個例子中，交易者以5美元的費用執行交易。如果股票價格在每股100美元以下波動，則購買的期權將沒有價值，您將不得不買一個新的期權以維持價差。這個新期權的費用取決於當前的股票價格。
如果在您開設價差時股票交易價格為95美元，現在的股票價格為80美元，那麼即使下一個四週的看漲期權沒有2美元的費用，您也可能僅需支付0.5美元的費用。您將獲得與以前相同的保護，但可以保留更多從出售期權獲得的費用，該期權在出售時到期日在未來12週。
如果股票變成實質增值，短期期權到期時將首先行使。如果長期期權行使，您可以決定保留100股，或者如果您選擇不行使，您可以試圖將實質增值的期權滾動以延長到期日。
4種日曆價差的例子
日曆價差允許交易者從股票價格變動和到期日期差異中潛在獲利。這是期權交易者可以設置的四種類型的日曆價差。
看漲期權長期日曆價差
看漲期權長期日曆價差涉及購買到期日較遠的看漲期權，並出售到期日較近的一個看漲期權。交易者必須為此價差付出費用。理想情況是股票價格保持穩定，直到售出期權失效，然後在到期前超過看漲期權的行使價。
以下是看漲期權長期日曆價差的例子。假設基礎股票目前交易價格為每股190美元：
為了支付15美元的費用，可以購買一個到期日為20週，行使價為200美元的看漲期權。
賣出到期還有10周、罷市價格為$200的一份看漲期權，以獲得$5的保費。
$10的淨保費代表著可能蒙受的最大理論虧損。如果10周後股票價格達到$195，再在接下來的10周內升至$220，交易員會很滿意。有些交易員在第一份期權到期後會繼續賣空看漲期權以謀取額外的保費，但賣出期權會限制你的潛在收益。
購買到期時間更遠的一份看跌期權，並出售到期時間較近的一份相同標的股票的看跌期權，兩份期權標的資產和行使價格均相同。使用長看跌期限行事的交易員，與使用長看漲期限的交易員有著相似的希望。以下實例只針對理想情況進行說明，並假設股票的價格為$50。
買進看跌的日歷價差交易包括買進到期日較遠的一份看跌期權和賣出到期日較近的一份看跌期權。兩份期權都是同一標的股票，且行使價格相同。使用買進看跌的日歷價差交易的交易員與使用買進看漲的日歷價差交易的交易員有類似的希望。本例將重點介紹理想的情況，並假定股票每股交易價格為50美元：
買入一份罷市價格為$40，到期時間為10周的看跌期權，以獲得$1的保費。
出售一份罷市價格為$40，到期時間為5周的看跌期權，以獲得$0.5的保費。
淨成本是$0.5。如果5周後股票價格下跌至$42，售出的看跌期權將變成無價值期權。此時，交易員有幾種選擇：可以賣出罷市價格為$40的另一份看跌期權以獲得更高的保費，或者出售看跌期權以實現盈利，或者稍等一會兒，看股票價格是否會繼續下跌。
進行賣出到期時間更遠的看漲期權，並買入到期時間較近的看漲期權。此策略交易的淨保費即為你可以從中獲取的最大利潤。到期時間較短的看漲期權能夠保護你免受到期時間較長的看漲期權無限制的損失。除到期時間外，其餘條件均相同。兩份看漲期權的標的股票和行使價格相同。
以下實例說明賣出到期時間較長的看漲期權時，使用帶看漲期限的價差策略的具體操作方式。假設交易員基於一個股票的價值$80，賣出到期時間為以下兩份看漲期權：
買入一份罷市價格為$85，到期時間為10周的看漲期權，以獲得$2的保費。售出一份罷市價格為$85，到期時間為25周的看漲期權，以獲得$3.50的保費。
這個位置的淨收益是$1.50的保費，這也代表著你可以從中獲取的最大收益。如果股票的價格下跌，你再買入下一份看漲期權以保持日歷價差策略，那麼你將獲得更少的保費。然而，如果股票價格超過$85，這將使交易變得不盈利，也可能會打開無限損失的大門。
使用帶看漲期限的價差策略，其風險在於短期看漲期權可能會提呈大量的無限制虧損。沒有哪個期權策略比留下未管的短期看漲期權更有影響力了。到期時間較短的看漲期權將更早到期或行使，這樣你就會獲得一份短期看漲期權。你可以通過購買另一份看漲期權來減輕此風險，以更新日歷價差策略，或者購回期權以關閉短頭部倉位。
進行賣出到期時間較長的看跌期權，並買入到期時間較近的看跌期權。兩份看跌期權標的資產和行使價格均相同。此策略交易的淨保費即為你購入期權時獲得的保費。
此寫價差策略的風險在於賣出看跌期權將使極小可能產生的損失鉅增。留下短期看跌期權的風險比留下短期看漲期權的風險大得多。因為賣出到期時間較長的看跌期權將增加損失，你可以通過購回期權來關閉短頭部倉位，以減輕此風險。期權的錯誤示例結束
進行買入到期時間較近的看跌期權，並賣出到期時間較長的看跌期權。兩份看跌期權標的資產和行使價格均相同。使用帶看漲期限的價差策略的交易員，與使用帶看跌期限的價差策略的交易員相似。兩者均旨在在不同的到期時間點上獲取保費。
以下實例可以展示出帶看跌期限的價差策略如何實現。假設某股票價值為$100，你的策略是這樣的：
本範例用一支股票價值$100，展示了帶看跌期限的價差策略的實現。
買入一份到期日為四週、行使價為95美元、保費為2美元的看跌期權。
賣出一份到期日為20週、行使價為95美元、保費為8美元的看跌期權。
交易員創建持倉即可賺取6美元的保費。如果期權到期時，股票價格不跌破每股95美元，買入的看跌期權會變成無價值。交易員可以選擇再度創建價差交易、重新買入看跌期權或賣出空頭看跌期權。
雖然賣出空頭看漲期權可能會造成無限的損失，但在賣出看跌期權時，您最多可能損失的價值為行使價減去保費乘以100。在本例中，交易員以95美元的行使價賣出了一份看跌期權，並賺取了6美元的保費。行使價與保費之間的差額為87美元。將這個差額乘以100，得出空頭看跌期權的最大損失，本例中為8700美元。如果所投資的公司破產並且股票價格降至每股0美元，投資者可能會承擔這種最大損失。
日歷價差的可能優勢
日歷價差是交易期權的一種選擇，具有多重優勢。
交易期權較為負擔得起：從賣出空頭看漲期權獲得的保費可降低買入成本。日歷價差使得交易期權變得更加容易實現。
您可以從盤整市場中獲利：交易股票不會讓您從盤整市場中獲利。日歷價差創造了可能，並且能夠作為介紹者了解铁制信心策略等策略的有用途徑。鐵制信心策略.
交易員可以調整日歷價差：您可以更改您的價差交易到期日以確定您的最大獲利或損失。您可以創建符合您策略的日歷價差。您的潛在盈利是有限的：單腳看跌期權具有更高的理論最高獲利潛力，但看跌期權合併交易會限制您的潛在獲利。.
日歷價差的風險
日歷價差有優勢，但沒有交易策略是完美的。在創建價差交易之前，您應該考慮這些因素。
早期到期會造成風險：這種風險對於短日歷價差交易而言非常重要。如果期權到期或行使後沒有購回長期看跌期權，您將承擔一份空頭看跌期權，這可能會帶來潛在的無限損失。
您的潛在獲利受限：在期權到期日前，看多期權的獲利會被看空期權的損失所抵銷。
市場波動可能會對價差造成傷害：購買看跌期權的期權交易員期望的市場是盤整市場，波動較小。如果價格突然大起大落，可能會導致凈損失和期權提前行使。
分散您的期權
日歷價差可能為您提供更多在股市中增值的方法，您可以根據您的風險容忍度進行調整。由於其靈活性，這種交易策略可以成為期權交易員的有用資源。每種期權交易策略都有風險，在進入新的交易之前，檢查您的投資組合目標是很重要的。
關於日歷價差的常見問題
什麼時候應該買入和賣出日歷價差？
這將取決於期權交易員對基礎資產的看法以及對當前和未來波動率的觀察。如果交易員的短期看法是中立或略微看跌，那麼買入一個日歷價差可能會發生，而在期權到期期間內看跌市場會突然下跌，賣出一個日歷價差可能會發生。
如何管理日歷差價？
既可管理空頭日曆差價、也可管理多頭日歷差價。由於難以估算時間衰變和波動對期權價格的影響以及潛在的利潤和損失，因此要密切關注近期的波動率，並在進行交易時考慮選擇支付的費用比例，例如10-25%。由於這些差價可以受到標的股票過度動態的影響，因此要保持警惕。
雙日歷差價是什麼？
這種日歷差價涉及購買一個到期日在一個月內的期權，並出售到期日在不同月份的期權。