股票估值是投資的關鍵。如果你買了一隻估值非常低的股票，你更有可能獲利。相反，你可能會因為購買估值過高的股票而蒙受損失。

估值是一門藝術。它因行業而異，特定股票的估值可能會隨着時間的推移而變化。

那麼，如何給一家公司估值呢？我們可以使用哪些估值方法？會影響估值的因素有哪些？以及如何應用估值理論？

為了回答這些問題，moomoo學習現在為您提供了一門關於估值的課程，包括5個部分。它們是：

1.為什麼估值很重要

2.如何使用市盈率(P/E)進行估值

3.如何使用市淨率(P/B)和市銷率(P/S)進行估值

4.其他影響估值的因素

5.估值方法的應用

在第一節中，我們將討論為什麼學習估值是必要的。這一部分涉及它的定義、重要性和常見的估值方法。

1.什麼是估值？

在股票投資中，估值意味着評估股票的內在價值。

一些新手投資者可能會將一隻股票的估值與其價格聯繫起來，認為股價越高，估值就越高。

然而，股價只代表了一股的市值。大多數上市公司都有數百萬股流通股。市值(市值)是當前市場價格乘以流通股數量。

例如，截至2022年6月底，伯克希爾哈撒韋公司A類股的定價為每股數十萬美元，但它只有約150萬股流通股。因此，它的市值不到1萬億美元。蘋果的股票價值數百美元，但該公司已經發行了160億股票，因此總市值達到數萬億美元。(來源：moomoo APP)

市值顯示了其當前的市值。估值評估股票的內在價值，這將讓我們瞭解其市值是被高估還是被低估，從而為投資決策提供信息。

2.為什麼要學習估值？

何時買入、何時賣出是每個投資者面臨的關鍵問題。估值可以在決策中發揮關鍵作用。

在購買股票時，你可能會評估你看好的行業內上市公司的內在價值。如果你發現一隻股票的市值明顯低於你認為的合理估值，你可能會認為它是一隻潛在的買入股票。

另一方面，當你出售你所持的股票時，你可能會考慮賣出價格已經超過你對合理估值的評估的股票，或者當股票的基本面惡化，導致內在價值下降並跌破當前市場價值的時候。

此外，估值還可以作為風險評估的參考。例如，當大多數股票的價格在經濟衰退中暴跌時，特別是那些高估值的股票，你可能會考慮減持以對沖風險。

在這一點上，估值相對較低的股票具有較高的安全邊際，因此它們的跌幅可能會低於平均水平。相比之下，高估值的股票可能會暴跌更多。因此，出售估值較高的股票以管理投資組合的整體風險是有意義的。

3.估值方法有哪些？

一般來説，估值方法分為兩類：絕對估值模型和相對估值模型。

絕對估值模型使用貼現現金流對一家公司進行估值。例如貼現現金流模型(DCF)和股利貼現模型(DDM)。在應用這些模型時，我們使用貼現率來計算預期未來現金流的現值。公司的內在價值等於貼現現金流的總和。

正如沃倫·巴菲特(Warren Buffett)對他的追隨者所説：“內在價值是一家企業在剩餘生命中可以拿出的現金的貼現價值。”

儘管絕對估值模型看起來很科學，但在實踐中可能並不容易應用。這是因為一家公司的年度現金流是不確定的，因為沒有人知道蘋果能否在未來20年或200年內生存下來。此外，貼現率可能會隨着利率環境和風險偏好的變化而變化，導致計算的內在價值出現相當大的偏差。正如伯克希爾哈撒韋公司副董事長查理·芒格開玩笑説的那樣，“我從來沒見過沃倫算過這玩意兒。”

與絕對估值模型相比，相對估值模型更廣為人知，使用更廣泛。最常見的相對估值方法包括市盈率(P/E)、市淨率(P/B)和市銷率(P/S)。

市盈率(P/E)估值是收益穩定的公司最廣泛使用的模型。公式是市盈率=股票價格/每股收益，或：總市值/淨收入。

市淨率(P/B)主要適用於收益不太穩定的公司。公式是市盈率=股價/每股淨資產，或：總市值/淨資產。

市銷率(P/S)用於尚未產生利潤的公司。公式是P/S=股價/每股銷售額，或：總市值/營業收入。

我們將在接下來的幾節中詳細介紹這些相關的估值方法。

我們已經討論了估值的定義、重要性和具體的估值方法。接下來，我們將向您介紹最常用的估值方法：市盈率。