期權希臘字母解釋

4913人學過2024/07/07

說到期權交易，一些交易員可能會錯誤地認為基礎資產價格是影響期權價格的唯一因素。然而，在基礎股票價值保持不變的情況下，期權價格可能會發生變動。這就是希臘區間派上用場的地方。

你可能聽過很多有關希臘和交易的內容，但與常見聯想不同，它們與大學校園或古代哲學家無關。相反，希臘區間是用來衡量期權價格相對於基礎參數，包括基礎資產價值或波動率的敏感性的。交易員經常使用希臘區間，將它們作為一組變量，幫助衡量驅動期權溢價（合約價格）移動的多個因素。

如果交易員了解價格變動如何影響期權，他們可能會更有潛力找到成功的方法。為此，交易員需要挑選符合其策略的希臘區間，因為有些希臘區間可能適用於一種交易策略，而其他區間可能適用於另一種策略。

在本文中，您將找到以下期權希臘價值的解釋:

我們也包括一份有用的期權希臘價值速查表。

期權希臘價值是什麼？

嚴格來說，希臘區間是期權價格模型中可變輸入變量的敏感度衡量。每個希臘區間顯示一個特定的可影響期權合約價格的變量。通過數學公式，希臘區間顯示了期權價格可能會根據該特定變量的變化而潛在移動的方式。

Delta衡量期權價格在基礎資產價值每變動1美元時將發生多少變化。換句話說，它通常用於顯示期權到期時實現價內的大約概率。例如，Delta為0.2的看漲期權大約有20%的機率實現價內。

Delta也被稱為“對沖比率”，因為一些交易員會使用它來測量期權價格變化以外的其他因素。這些交易員將使用Delta來首先判斷是否要買入或賣出基礎資產。

看漲期權具有正的Delta，介於0和1之間。這意味著如果股票價格上漲，且沒有其他定價變量發生變化，看漲期權價格將上漲。相反，看跌期權具有負的Delta，介於0和-1之間。

Gamma是一種獨特的希臘區間，因為它不是用來測量期權價格變化，而是用來度量期權Delta價值在基礎資產價格每變動1美元時可能發生多大變化。雖然期權Delta將不斷根據基礎價格變化而變化，但Gamma可以幫助交易員更好地了解Delta可能會因基礎資產價格的變化而發生什麼變化。

如果Gamma較高，Delta就更加敏感，期權更可能經歷較大的價格變化。由於這種影響，交易員通常使用Gamma來獲得有關Delta提供的測量穩定性的洞見。

雖然Gamma和Delta描述期權價格變化基於基礎股價，但Theta代表期權的時間衰退率。這個衡量方法描述期權價值在接近到期的每一天都會降低多少，假設其他因素保持不變。

維加有助於測量期權價格相對於隱含波動率的敏感度。隱含波動率代表某一期權生命期間，所屬股票可能經歷的預測價格波動（波動率）的量。維加值可以應用一個簡單的公式：期權價格的偏微分除以基礎股票波動率的偏微分。維加值將隨著股票價格越接近行使價而增加，但隨著到期近了，也會下降。

與基礎股價相比，收益率曲線以利率為標準而變化，這是羅測量的。長期看漲期權價值較高的基礎股票會有較高的羅值。

與其他希臘值相比，羅值對期權價格的影響不是很大，但由於資金成本，羅值會隨著期權到期日越遠而增加。

在我們提供的有用速查表中，顯示了看漲或看跌期權的價值。在看漲或看跌欄中希臘值為“+”將與該策略呈正相關，而希臘值為“- ”將與該策略呈負相關。

讓我們更仔細地看看希臘值Delta在速查表中的顯示。Delta越正值越大，越接近代表基礎資產的價格變動，並且您的持倉看漲程度越高。而Delta越負值，您的看跌或已經實現盈利的持倉程度越高。如果Delta接近零，代表您的持倉是中立的，或該期權價格很低。

要更好地了解每個希臘值的行為和測量，請繼續閱讀。

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請記住，期權希臘值是使用期權定價模型計算的理論估計值。所有希臘值都假定其他因素保持不變。