期權的時間價值：一個全面指南
在期權交易中，兩個關鍵詞是內在價值和外部價值。期權的內在價值是根據股票價格和期權合約之間的差異而定的到期時的價值 行使價。外部價值（有時稱為「時間值」）是期權的保費價值，該價值取決於到期前的時間、隱含波動性、股息和利率風險。
繼續閱讀以了解有關時間價值的更多信息。
期權中的時間值是什麼
時間值是期權的部分 保費 歸因於到期前剩餘的時間。剩餘的時間越多，選項增加價值的潛力就越高。例如，如果您持有買賣權期權，直到期為止三個月，該股票有更多的時間上漲價，從而增加期權結束成本（ITM）的可能性。這種價格波動的潛力是使期到期前的期權更加昂貴的原因。交易者使用這種理解來評估持有期權的風險和潛在回報。
期權的時間價值如何運作
以下是時間價值運作方式的一些關鍵組成部分。以下解釋假設所有其他因素都保持不變。
到期前的時間：到期前剩餘的時間越多，時間價值就越高，因為相關資產價格對期權持有人有利的機會較大。時間較少，這等於較低的時間值。隨著到期，時間價值會降低，因為出現重大價格變動的機會較少。
時間衰減（Theta）：代表選項的時間值隨著時間的流逝下降的速率。Theta 測量隨著一天過去，期權價格將下降多少。例如，如果選項的 Theta 值為 -0.05，則預計其價值每天減少 0.05 美元，其他所有選項都相等。
波動性：波動性增加 相關資產 增加了顯著價格變動的潛力，從而提高期權的時間價值。對未來價格變動的不確定性增加了期權的價值，並降低波動性，從而降低價格波動的潛力，降低時間價值。
利率和股息：利率上升可以增加購買期權的時間價值，並降低買賣權的時間價值。較高的利率使持有關資產的成本與持有期權相比較不具吸引力。
預期股息可能影響時間價值。用於 呼叫選項，預期股息可能會降低時間價值，因為股票價格通常在除股息日期下降的股息金額。對於買賣權，預期股息可能會增加時間價值。
為什麼時間價值在期權交易中很重要
首先，期權的時間值是多少？時間價值代表期權隨著時間的推移獲得價值的潛力；到期前的時間越長，基礎資產價格通常會有利的機會越高，從而使該期權獲利可能。選項的時間越多，它在到期前終止 iTM 的可能性就越大，從而使其對買家更有價值。
時間值衰減
隨著期權接近到期時，時間值會迅速下降，這一概念稱為時間衰減。交易者為持續期更長的期權支付更多，因為他們有更大的機會獲利。但是，每一天過去，這種潛力會減少。
例如，如果您持有期權只剩餘一週的期限，則時間值將比剩餘三個月的期權低得多。即使基礎股票價格保持穩定，期權只是由於時間過去而失去價值。交易者在規劃策略時應注意時間衰退。
時間價值如何影響交易者
時間價值提供了深入了解期權的潛在盈利能力。通過了解它，交易者可以對何時購買或出售期權做出更明智的決定。例如，時間值較高的期權通常表示相關資產價格移動的可能性較高，從而使交易者能夠捕捉潛在收益。這也可以使交易者潛在實施諸如出售收入期權等策略，在這些策略他們尋求利用時間衰退，尤其是在波動率低的市場中。
此外，認識時間價值和市場狀況之間的關係可以幫助交易者更有效地管理風險；他們可以選擇在不確定時期持有長期期權，或者在時間衰退開始加速時更快退出頭寸。
如何計算時間值
自動櫃員機及/或自到期日之後的期權（相同的相關股票）往往具有最高的時間價值。為了計算期權的時間價值，交易者可以從期權保費中減去期權的內在價值：
時間價值 = 期權保費-內在價值
波動性如何影響時間價值
波動性顯著影響時間價值。較高的波動性會增加時間價值，因為相關資產更有可能出現顯著價格波動。
例如，如果股票波動性高，其期權將會產生更高的保費，因為出現大幅價格波動（不論是有利或不利的）的機會更大。相反，較低的波動性導致時間價值較低，因為預計資產價格將保持穩定。 隱含波動 反映市場對未來價格走勢的期望，而歷史波動量測過去的波動。兩者的變化都會影響期權價格，使波動率成為期權交易的關鍵因素。
結論
了解時間價值對於做出明智的期權交易決策至關重要。通過計算時間價值，監控其衰退，並識別波動等因素如何影響定價，交易者可以更好地評估機會和風險。這些知識可以增強您制定有利可圖的選擇策略的能力
有關期權時價的常見問題
哪個選項具有最高時間值？
具有最高時間值的選項通常是在到期前有最長時間的選項，其他所有因素都相等。這是因為較長的時間範圍允許相關資產中更多潛在的價格波動，從而增加期權獲利的機會。
此外，ATM 期權通常與 iTM 或自動買賣期權相比較，因為隨著到期即與行使價相關的價格波動相關的不確定性較大。
時間如何影響期權價格？
時間對期權價格產生重大影響，因為它會影響期權的時間價值和時間衰減：
時間值：期權在到期前的時間越長，其時間值就越大，因為期權有更多時間成為 iTM 並具有內在價值。
時間衰退：隨著期權的到期日接近，其時間值會降低（稱為時間衰減），因為隨著時間的流逝，期權獲利的可能性較低。
Theta：期權價值隨著時間的推移下降的匯率。對於長倉，通常以負數表示。
Gamma：測量其對基礎安全性變更的敏感度。較長的日期選項對 Gamma 的變化不太敏感。
期權的時間價值總是正面嗎？
是的，期權的時間價值總是正值，因為它代表期權所持有的額外保費，因為到期期前剩餘時間而持有的額外保費；投資者不能在期權上剩餘「負」的時間。