看跌期權：如何在你的交易策略中使用
認沽期權可以在某些交易者的投資目標中扮演重要角色。它們可以提供一系列策略和不同市場狀況下的潛在好處。這是我們對它們是什麼，如何利用它們以及它們的潛在利弊的指南。
什麼是認沽期權
認沽期權是一種合約，賦予買方在設定期限內（到期日）特定價格（行使價）出售一定數量的資產的權利，但不負有義務。這些期權是一種可以在各種資產上進行交易的衍生工具，包括股票、貨幣、債券和指數。當選擇權投資者預期資產價格下跌時，他們通常購買認沽期權，使他們有機會以更高的價格可能出售資產，從市價下跌中潛在獲利。
認沽期權怎麼運作
正如前面提到的，投資者通常在預期基礎資產價值下跌時購入認沽期權，但對於認沽期權的賣方來說; 他們有義務按照 行使價 如果買方選擇行使該期權，那麼 貨款 認沽期權的買入價格反映其價格受到資產當前價格、行使價、到期日、以及市場波動等因素的影響。了解認沽期權的運作方式，投資者可以對冲潛在損失，投機於價格下跌，或參與更複雜的交易策略以更有效地管理投資組合風險。
認沽期權的主要元素
行使價：認沽期權的買方可以出售基礎證券的預定價格。在認沽期權合約中，行使價是持有人在到期日之前或之日可以按固定價格向期權作家（賣方）出售資產的預定價格。
保費：買方支付以購買期權合約的價格。這個保費代表購買權利在合約到期前以指定價格（行使價）購買或出售基礎資產的成本。保費由多個因素確定，包括資產當前市價、期權的行使價格、時間價值（或者 外在價值）。如果期權價外（OTM），其價值僅來自外在價值。
到期日：當認沽期權接近到期時，由於時間衰變，其時間價值開始下降。隨著交易中獲利的時間減少，時間衰變在接近到期時繼續加速。
買入認沽期權 vs. 沽出認沽期權
對於一個 買入認沽期權，投資者持有看淡觀點，風險有限（即已支付的保險費），潛在利潤機會受限於標的股價下跌至零，如果 標的資產 大幅下滑。對於 How to find top 0DTE options on Moomoo 相反的情況是，當投資者沽出認沽期權時，他們持有中立/看好的展望，但風險更高（潛在巨額虧損）且利潤有限（收到的保費）。
以下是買入認沽期權和沽出認沽期權的潛在理論最大利潤、理論最大虧損和盈虧盈虧分水嶺點。
買入認沽期權
理論最大利潤：如果標的資產價格大幅下跌至行使價以下，買入認沽期權的利潤可能巨大，理論上可以降至零。計算方式：行使價−標的資產價格−已支付的保費 x 合約數 x 選擇權乘數（100股）
理論最大虧損：限於已支付的保費。如果標的資產價格保持在行使價以上，認沽期權可能變成無價值，虧損將為已支付的保費。計算方式：已支付的保費
盈虧平衡點：期權的總成本是透過行使認沽期權的收益和基礎資產價格之間的差額來收回的。在盈虧平衡價格時，行使認沽期權的收益正好抵銷了購買該期權時支付的保險費。因此，如果在到期時基礎資產價格等於或高於行使價格，認沽期權將變為無價值，您將會損失保險費。如果價格跌破盈虧平衡點，您有可能獲利。計算方法：行使價格-保險費
沽出認沽期權
理論最大利潤：限於賣出認沽期權獲得的保險費。當基礎資產價格在到期時等於或高於行使價格並且該期權變為無價值時，才會發生。計算方法：獲得的保險費
理論最大虧損：在基礎資產價格大幅下跌時理論上會變得顯著，這可能包括基礎股票價格跌至零。還存在提早行使的風險。計算方法：行使價格-基礎資產價格-獲得的保險費 x 合約數量 x 期權乘數（正常的期權倍數為每份期權合約100股）
盈虧平衡點：總保險費收入抵銷了由於以行使價格購買資產而造成的潛在損失。計算方法：行使價格-保險費收入
買入認沽期權
買入認沽期權賦予您在該期權到期之前以指定的行使價格出售股票的權利，但不是義務。認沽期權的買家通常希望股票價格低於行使價格，使該期權“價內”。理想情況下，股票價格應該跌破“盈虧平衡點”，這樣在考慮支付的保險費後，該期權才會變得有利可圖。
例如，如果您買入一份署權，行使價為50美元，而股價下跌至40美元，到期時您可以行使合約以50美元賣出基礎股票，假設短倉。
為了可能實現利潤，您接著可以以市價購回短倉股票。如果股價沒有跌破50美元，該認沽期權將毫無價值，您將失去支付的保險費。
沽出認沽期權
假設您對一支股票持中立態度，並決定沽出該股票的認沽期權以增加額外收入。目前股價為每股100美元，您認為在不久的將來不會有顯著變化。您沽出一份行使價為95美元的認沽期權；到期日為兩個月後，您可每股收取3美元的保險費。
通過沽出該認沽期權，您有責任在行使期權時以95美元的行使價購入股票。如果股票的市價下跌至90美元，認沽期權買方可能會選擇行使其權利，而您將需要以95美元購買每股股票。這種情況可能會導致部分因收取的保險費而彌補的潛在損失；但是，如果股票在到期日時達到或高於95美元，認沽期權將毫無價值，您將保留全部保證費作為利潤。
影響認沽期權價格的因素
有幾個因素可以影響認沽期權的定價和行為，影響潛在買方和賣方。以下是一些需要考慮的因素：
如果目前的基礎資產價格超出行使價，認沽期權就變得越不有價值，因為不太可能有利可圖地行使。
一般來說，時間剩餘越長，選擇權的權利金就越高，因為有利於選擇權持有者的價格變動潛力增加。
較高的波動性通常會導致較高的權利金，由於價格波動的增加可能使資產價格下跌到行使價下方的機率增加。
利率可能間接影響期權價格，因為它會影響持倉成本或投資者可以獲得的替代收益。
潛在的股票股息支付可能會改變投資者對該股票潛在價值變化的看法。
如何在Moomoo買入和賣出認沽期權
Moomoo提供了一個用於交易期權的用戶友好平台。以下是一個逐步指南，可幫助您入門：
步驟1：找到您的自選清單，然後選擇一支股票的“詳細報價”頁面。
提供的圖片不是最新的，任何證券僅用於說明目的，並非建議。
步驟2：前往頂部的期權> 連鎖。
第三步：默認顯示所有特定到期日的期權。若要選擇只查看認購期權或認沽期權，只需點擊“認購/認沽”。
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步驟4：從菜單中選擇您所選擇的到期日來調整到期日。
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步驟五：輕鬆區分期權：白色表示價外期權，藍色表示價內期權。水平滑動以訪問其他期權詳細信息。
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步驟6：探索屏幕底部的各種交易策略，為您的投資方法提供靈活性。
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認沽期權策略和例子
無論是買入認沽期權還是沽出認沽期權的投資者，應考慮參與確保所交易的期權涉及的不同變數。在許多不同選擇中，明確性是構建認沽期權投資策略的關鍵。投資者需要定義：
期權合約中的標的資產
看淡、中立或看好期權策略
到期日
行使價
權利金
訂單類型（例如市價單 vs. 限價單）
以下是投資者可能採取的一些不同認沽期權策略。
保護性沽出期權
買入保護性認沽期權是投資者用來避險現有股票（或其他資產）多頭部位的期權策略，方法是在同一資產上買入認沽期權。目的是幫助對抗下行風險，同時仍然允許潛在的上升收益。
投資者買入了股票的認沽期權，如果基礎股票價格下跌，認沽期權可能升值，可以抵消股票的損失；如果股票價格上升，投資者可能從股票升值中受益，只會損失支付認沽期權的保險費。
認沽期權跨價
買賣認沽期權以不同行使價但相同到期日的期權交易策略。這條策略可以限制潛在的收益和損失。
交易者可能在他們預期基礎資產價格出現適度下降時使用看淡跨價認沽期權（買方跨價認沽期權），但不會出現明顯下跌，或者他們可能在交易者預期基礎資產保持穩定或適度上揚時使用看多跨價認沽期權（沽放買方跨價）。
直沽選擇權
沽出裸放（也稱為未有風險裸放）是一種期權交易策略，投資者在不持有基礎資產的空頭部位，或沒有足夠現金來支付購買資產的潛在義務時，賣出認沽期權。這種策略通常用於投資者看好或持中立態度基礎資產，並相信價格將保持高於認沽期權的行使價。然而，這種策略也伴隨著相當大的風險，因為股票價格可能繼續下跌，可能需要賣方按照預先確定的行使價購入基礎股票，這價格比市價高。
安防買入認沽期權
防護性正股短倉是一種期權交易策略，其中交易員在他們已經持有正股空位的資產上賣出認沽期權（意味著他們已經出售了該資產的股份並計劃稍後回購）。這種策略旨在通過出售認沽期權時收到的保費來產生收入，同時利用交易員已經採取的基礎資產空位。通過這種策略，可限制潛在收益，但股份的售空賣方仍然面臨無限損失。因此，這仍然是一種風險很高的策略。
認沽期權的潛在優勢和劣勢
潛在優勢
避險：可用於幫助保護投資組合中的一些下行風險。
較低的資本：通常具有較低的初始資本要求，因為交易相當數量的基礎資產。
風險有限：對於認沽期權的買方，理論上的最大損失僅限於支付認沽期權的保費。如果資產價格急劇下跌，潛在收益可以相當可觀。
潛在劣勢
風險：存在完全損失投資本金的風險。
時間衰變：在到期日接近時可能會隨著時間而失去價值。
複雜性：可能需要投資者準確預測基礎資產的相對運動和方向，以及這些動態的時間。
買入認沽期權vs. 買入認購期權
認沽期權和認購期權之間的主要區別在於，在到期日之前，認沽期權賦予買方以特定價格（行使價）賣出資產的權利，而認購期權賦予買方買進資產的權利。其他差異包括，交易員認為資產價格會下跌時會購入認沽期權，但當他們認為資產價格會上升時可以購買認購期權。
沽出認沽期權vs. 空頭沽賣
認沽期權和空頭沽賣都是可用於潛在從股票價格下跌中獲利的策略，但它們在幾個方面有所不同：
空頭沽賣涉及借入股票並賣出，然後以較低價買回。認沽期權賦予持有人在規定的時間範圍內以預先確定的價格賣出股票的權利。
空頭沽賣具有無限風險，而買入認沽期權將損失限制在支付的保險費用。
沽空可能比認沽期權更昂貴，因為需要支付借貸費用和保證金利息。
認沽期權可被用來對沖多頭持倉或在投資者對股票感到看淡時進行投機。
在決定沽空和認沽期權之間，投資者應該考慮他們的風險容忍度、投資目標和市場狀況。
沽空時，股價可能無限上升，潛在損失是無限的。其他風險包括股息風險和保證金風險，這種策略不適合所有投資者。
關於認沽期權的常見問題
認沽期權如何提前行使？
當持有人在期權到期前以一個預定價格（行使價）行使其賣出相關基礎股票的權利時，認沽期權被行使。如果股價在到期日之前跌破行使價，認沽期權持有人可能盈利。
美式期權可以在到期日之前任何時間行使，但歐式期權只能在到期日行使。要在到期日前行使期權，投資者必須通知經紀人他們的決定。對於到期時處於價內的期權，經紀人通常會自動執行。
Moomoo將僅在賬戶符合保證金要求的情況下，在期權到期時自動清算，重要的是要確認這適用於您的賬戶。清算並不保證，投資者應密切監控其持倉。
何時考慮買入或賣出認沽期權？
投資者可能希望買入認沽期權，如果他們對市場持看淡情緒並希望對沖損失，或者作為潛在從市場下跌中獲利的方式。當投資者認為引伸波幅可能上升時，也可以考慮買入認沽期權，或者在可能對股票產生負面影響的重大事件之前。 引伸波幅 可能時機之一是投資者認為引伸波幅可能上升的時候，這是考慮買入認沽期權的另一個時機，或者在可能對股票產生負面影響的重大事件之前。
投資者可能考慮賣出認沽期權，如果他們認為股價將保持不變或上升；這可能會從收到的權利金中獲得收入。在隱含波幅較高時賣出認沽期權，或者如果投資者願意以較低價格購入標的股票，則賣出認沽期權可以是一種有效的以折扣價購入股票並可能獲得權利金收入的方式。
是否有任何替代方案可替代認沽期權？
沽空股票可以是買入認沽期權的替代方案，但這更具風險，因為股票價值可能無限制地增加，這意味著潛在損失在理論上是無限的。然而，潛在獎勵是有限的，因為股價不會跌破零。