實用期權交易策略
短途呼叫蝴蝶
如果您預期證券的價格會向任何一方向移動，並且想要限制風險，則可以使用短暫呼叫蝴蝶。
策略細節
● 出售電話 1
● 購買兩個呼叫 2
● 出售電話 3
Call1、call2 和 call3 的到期限相同，但行使價不同。
行使價：呼叫 1 < 呼叫 2 < 呼叫 3，呼叫 2-呼叫 1 = 呼叫 3-呼叫 2
較高和較低的打擊距離中間價格相等。
理解
短期通話蝴蝶策略包括以中期行為價購買兩個通話，以較低的行使價出售一個通話，以更高的行使價出售另一個通話。
一般而言，中間行動價等於證券的市場價格，而下層和上行使價（翼）與中間行使價相同的距離。此外，所有呼叫都有相同的到期。
此策略在期權合約到期前具有最大潛在利潤和有限的風險。
當相關資產向任一方向移動時，您可以獲利，如果資產價格高於較高的行使價或在到期時低於較低的行使價，則可獲得最大利潤。
如果資產價格等於到期時的中間點行動，則會發生最大損失。
使用此策略時，您應該注意成本（包括佣金），因為它至少包括四個期權交易。確保有利的風險/回報比率很重要。
收益與損失
● 平衡
上漲平衡 = 較高的投保額-已支付淨保費。
下跌平衡 = 較低的行為 + 已繳保費淨額。
● 最大增益
已繳保費淨額
● 最大損耗
最大損失 = 較高打擊-中級打擊-已繳保費淨額
例子
想像一下一個名為 TUTU 的股票目前交易價格為 52 美元。
您預計它的價格很可能會在 56 美元以上或低於 48 美元。因此，您決定實現一個短呼叫蝴蝶：
● 賣出 6 美元的 TUTU 通話，批出 48 美元
● 購買兩個 3 美元的 TUTU 通話，打擊價為 52 美元
● 賣出 2 美元的 TUTU 通話，打擊 56 美元
(以下計算不包括交易成本。）
