在原始森林中，地圖和指南針可以成為生命線，以幫助冒險家找到正確的方向。

同樣地，在一個複雜的經濟社會中，人們也需要一個可以參考的方向。

例如，這可能是美聯儲基金利率的前景。

聯邦基金利率是一個重要的短期利率，可能會影響美國的貸款成本和儲蓄利率。

因此，人們密切關注預測美聯儲基金利率的圖表，該圖表稱為美聯儲點圖。

現在讓我們回到 2012 年。

那時，美國經濟仍然從 2008 年的金融危機中復蘇。

利率接近零，

而且市場對什麼時候可能會上漲沒有任何線索。

然後，美聯儲決定擁有更多的政策透明度，這可能有助於設定市場預期。

出於這個想法，美聯儲點圖誕生了。

現在，點圖在《經濟預測摘要》中每季度發布。

點圖怎麼說？

我們可以從三個維度解釋這個圖表。

● 首先，讓我們從基礎開始。

X 軸表示從目前年度到未來三年或較長期間的時間週期。

Y 軸代表聯邦基金利率。

每個點標誌著 FOMC（聯邦公開市場委員會）成員預計美聯儲基金利率的位置。

通常，FOMC 由美聯儲理事會的 7 名成員組成，

以及美聯儲 12 區銀行的主席，包括那些沒有就調整本年利率進行投票的銀行。

話雖如此，當有空缺時，實際點數可能少於 19。

● 其次，我們可以查看最集中的點和點的中位數。

讓我們以今年為例。

大多數 FOMC 成員預測，聯邦基金利率將在 4.0％ 至 4.5％ 之間。

而人們的焦點通常認沽期權在點的中位數上，

因為它通常代表最接近的美聯儲政策方向。

如果有 19 個點，則從底部向上的第 10 個點往往是至關重要的。

當 FOMC 預測的數量為偶數時，中位數應為中間兩個預測的平均值。

長期運行的中位數也被稱為「中立利率」。

中立稅率表明它既不會刺激也不會限制經濟增長。

在這個稅率水平下，經濟可以達到最大的就業和價格穩定。

● 第三，我們可以嘗試發現變化和動作。

投資者和經濟學家可以將最新的點圖與上一個發布的點圖進行比較，以找出 FOMC 的態度是否發生了變化。

點圖也可以顯示未來潛在的經濟路徑。

該圖表顯示，美聯儲明年可能會加息，從現在開始兩年零三年後降低利率。

此外，一系列密集排列的點表明 FOMC 成員之間有一定程度的共識。

相反，分散的點告訴我們，成員有不同的意見，未來費率變化可能會更大。

點圖值得信賴嗎？

儘管人們密切關注點圖，但包括美聯儲成員在內的許多專家都懷疑其準確性。

為什麼？因為經濟過於復雜和不確定，無法準確地預測。

美聯儲官員的預測永遠不會成為石頭。

隨著有關經濟變化和 FOMC 會員的信息發生變化，他們的態度可能會改變。

但是點圖的披露不能是最新的。

例如，2019 年 12 月 FOMC 點圖表明 2020 年沒有費率變化。

然而，由於 COVID-19 爆發，美聯儲在今年將利率降至近零。

總而言之，如果您想了解利率可能在哪裡，點圖可能會提供一些線索。

然而，一個更周到的做法是在投資決策方面考慮更多因素，而不是僅僅依靠圖表。