三重巫術：它是什麼以及它如何影響期權交易
在股票市場上，你是否聽過「三重巫會」或「巫會週」？這是年度四次會引起交易員熱議的流行詞之一。
想象這樣的場景：每年3月、6月、9月和12月的第三個星期五，三種金融合約同時到期，這通常會引起短時間內行情活躍和價格波動，對於投資者來說，這是令人驚心動魄（有時也很緊張）的一天！
理解三重巫會對於市場參與者至關重要，因為它既可能帶來潛在利潤機會，也需要仔細管理其帶來的風險。繼續閱讀以了解更多信息。
什麼是三重巫會？
在某些月份，通常是3月、6月、9月和12月的第三個星期五，「三重巫會」是描述一個事件的名稱。
在這一天，三種金融衍生品——股票期權股指期貨和股指期權
同時到期，導致交易活動和市場波動增加。
三重巫會是如何運作的
三重巫會是指三種不同的金融衍生品，股票期權、股指期貨和股指期權同時到期。這可能會導致交易和市場波動增加。
以下是發生在三重巫會期間的情況：
股票期權：與個人股票或ETF相關的普通月度期權到期。交易員和投資者需要決定是否行使這些期權、滾動它們或讓它們到期。
股指期權：與更廣泛的股市指數（如標準普爾500指數）相關的期權也在三重巫會期間到期。持有這些期權的人必須對關閉他們的倉位或滾動它們作出選擇。
股指期貨：以大型市場指數（如標準普爾500指數或納斯達克）為基礎的期貨合約也將在三重巫會期間到期。使用這些合約進行對沖或投機的人必須在事件前關閉或滾動它們。
三重巫會的例子
三重巫會的例子可以在指定月份的典型第三個星期五（例如2024年6月21日）看到。在這一天，股票期權、股指期權和股指期貨合約均應到期。在本示例中，持有蘋果或特斯拉等個別公司股票期權的交易員可能需要決定是否行使、關閉或滾動他們的倉位。
與主流幣類似的指數期貨合約，如納斯達克或道瓊斯，也將在這一天到期。持有這些期貨合約的投資者和交易員必須在合約到期前決定是否滾動其倉位，關閉它們或以其他方式管理它們的倉位。同樣，持有標準普爾500指數等股票指數期權的投資者可能需要在合約到期前制定策略。需要注意的是，指數期權是現金結算的，因此本示例中沒有實物交割涉及到的下屬資產。
這些市場的交易員和投資者通常會在三重巫會期間調整其投資組合，以應對可能由於不同類型的合約同時到期而引起的增加的波動和交易活動。
總的來說，這種合同到期的同步可能會引發交易活動和市場波動的增加，因為交易員和投資者會調整其倉位或關閉它們。
三大期權到期日
2024
3月15日
6月21日
9月20日
12月20日
2025
3月21日
6月20日
9月19日
12月19日
2026
3月20日
6月19日
9月18日
12月18日
三大期權到期日選擇權到期日
在三大期權到期日期間，股票期權與指數期權和期貨合約一同到期，交易者調整持倉造成市場劇烈波動。在買入方面，具有實值看漲期權的交易者可以行使或者滾動選擇權進行持倉延期。"滾動"指的是通過平倉現有持倉並開立一個具有較後到期日的新持倉，延長金融工具的時間跨度，例如期貨合約或期權。這使得投資者可以長時間保持對基礎資產的持有。
交易者可能還會平倉虧損期權，尋找套利機會。套利機會指的是交易者在不同的市場中同時買賣同一資產或相關資產，以利用價格差異獲取可能的利潤。
在賣出方面，交易者可以通過對沖持倉進行風險管理，平倉實值期權，或通過調節可供出售的證券數量和投資者購買這些證券的意願來平衡供需，確保價格保持穩定並反映市場狀況。做市商可能會調整其持倉，從而影響買賣盤差價。三大期權到期日可能會導致個別股票交易量增加和價格波動，需要小心應對。
三大期權到期日期貨到期
期貨合約是一項協議，即在未來的某個日期以設定的價格購買或出售資產。例如，E-mini Nasdaq-100期貨合約的乘數為每指數點2美元。如果Nasdaq-100指數在到期時為12,000，則合約價值為24,000美元（12,000乘以2美元），所有者必須支付該金額。
為避免出現這種情況，所有者可以在合約到期之前賣出合約。在三重巫婆日，交易員通常會關閉或調整其持倉，有些人會買入新合約以維持對Nasdaq-100指數的敞口。這個過程被稱為“滾動”合約。在到期日，交易員可以通過進行補救交易來平倉合約，或者通過滾動合約來延長它們的期限。
三重巫婆策略
三重巫婆可能為不同的交易策略帶來各種盈利潛力。以下是在三重巫婆期間使用的一些方法：
動能交易：日內交易者尋找具有強烈上升或下降勢頭的股票或指數，旨在利用短期趨勢獲取利潤。
頻繁交易：頻繁交易者試圖利用微小價格波動進行多次交易，並可以從三重巫婆期間可能出現的重大波動中獲益。
對沖交易：當交易員檢測到一對資產的定價錯誤時，他們可能會同時買入一種資產並進行空頭交易另一種相關資產，增加的波動可能會提供更多的對沖交易機會。
跳空交易：交易員關注三重巫婆日前一日收盤價與隔日開盤價之間的差異，這可能導致重大差距和潛在的交易機會。
反轉交易：增加的波動可能會將證券推入被認為是超買或超賣的區域，為交易員在三重巫婆期間密切關注的反轉機會做好準備。
新聞交易：由於可能存在較大幅度的價格波動，交易員常常更加關注三重巫婆日的新聞，以準備應對由新發展帶來的潛在機會。
三重巫婆與四重巫婆
直到2020年，會使用“三重巫婆”和“四重巫婆”這兩個詞語來描述每年3月、6月、9月和12月的第三個星期五。正如其名稱所示，四重巫婆包括三重巫婆涉及的三種合約類型（股票期權、股票指數期權和股票指數期貨）加上一種：單一股票期貨。
單一股票期貨自2002年推出以來，在美國一直很難受到歡迎，因為存在有限的市場需求，競爭其他金融產品（如期權）和監管障礙等因素。自2020年以來，由於唯一一家提供單一股票期貨的美國交易所OneChicago決定關閉市場，單一股票期貨已經停止在美國進行交易。交易所之所以關閉市場，是因為交易量低，產品缺乏吸引力。
有關三重巫婆日期的常見問題
為什麼要稱它為三重巫婆？
“三重巫婆”一詞喚起了三個“巫婆”（三種合約類型）匯聚的概念，導致交易活動和市場波動增加，因為交易員調整持倉。這是一種用色彩繽紛的方式來描述這個季度性的財務事件。
三重巫婆既不是看漲也不是看跌。相反，由於股票指數期貨、股票指數期權和股票期權的同時到期，它可能會導致市場波動增加。
交易員可能會重新定位其投資組合並調整避險，導致個別股票和指數出現潛在價格波動。市場的上漲或下跌取決於整體經濟因素和投資者情緒。
股票是否會在三重巫婆日下跌？
巫會三會的常見問題解答
股票並不會總是在期權到期日下跌。雖然三次期權到期日可能會由於股票指數期貨、股票指數期權和股票期權同時到期而導致市場波動加劇，但這並不一定會導致股票價格下跌。
期權到期日的市場方向可能因為更廣泛的經濟因素、投資者情緒和交易者調整其持倉而異。雖然某些股票或行業可能會出現價格波動，但沒有股票在期權到期日總是下跌的一致模式。
不只是一般市場波動，三次期權到期日能否影響股票？
是的，三次期權到期日除了一般市場波動外也能影響個別股票。
當選擇權和期貨合約到期時，交易者會調整特定股票持倉，引起買賣壓力和價格波動。交易量可能會猛增，加劇這些波動。由於合約結算，不同市場或工具之間可能會出現暫時價格差異。市場製造商和調整持倉的交易者可以影響供需，從而導致股票價格變動。根據多空期權或期貨的未平倉量和其周圍交易活動水平，特定股票可以經歷加劇的波動。