經濟活動的主要放緩是普遍存在的，並持續了一段時間被稱為經濟衰退。根據一種常見的啟發式，經濟衰退被定義為一個時期，該國的國內生產總值（GDP) 已連續兩個季度下降。在經濟衰退期間，經濟生產經常下降，消費者需求和就業率下降。

根據美國國家經濟研究局的定義，經濟衰退是經濟衰退的時期，始於前一個繁榮的頂點，並在隨後經濟衰退的低谷結束。[1]

關於衰退

自工業革命開始以來，大多數國家的經濟已經擴大，偶爾下降時期是常態而不是例外。經濟衰退是業務週期的短暫階段，用於解決在繁榮期間可能出現的任何問題。

在當前時期，經濟衰退變得不那麼頻繁。雖然它們是景觀的常規方面，但它們的持續時間較短。根據國際貨幣基金組織的資料，122 個經濟衰退影響了 1960 至 2007 年間 21 個先進國家，這些經濟衰退持續了近 10% 的時間（國際貨幣基金組織）[2]。

經濟生產和就業低迷造成的減少可能會螺旋並變得自我永續。這是因為經濟衰退構成了正常普遍增長趨勢的突然逆轉。例如，消費者需求減少可能導致裁員，影響新失業者的收入和支出，並導致需求更低。

消費依賴於不斷增長的資產價格和更高的淨資產在經濟衰退期間往往會下降。同樣地，通常伴隨經濟衰退的股票熊市可能會扭轉財富影響。如果金融機構減少向小公司提供的資本量，這些公司將很難繼續擴張，甚至有些公司甚至可能會失敗。

在經濟收縮期間，對投資者而言，有效的技術之一就是將資金投入到債務水平可控、現金流量健全且穩健的企業中 資產負債表。另一方面，在經濟衰退結束之前，最好避免購買高槓桿，週期性或投機性公司的股票。在這一點上，他們中的倖存者經常開始表現優於該組的其他成員。

這種經濟轉折點出現的確切時刻，只有可能確定是否一個人向前看。投資者，經濟學家和工人都可能對經濟衰退的重大影響以不同的方式描述經濟衰退是沒有幫助的。這使得計劃未來變得更加困難。工人可能只相信，一旦經濟復甦進行了幾個月甚至數年，經濟衰退才會結束。這是因為即使在經濟低谷之後，失業率通常仍然很高。

即使消費者支出和就業水平繼續改善，投資者可能會得出結論，如果資本損失繼續增加，企業盈利繼續下降，則經濟衰退已經開始。這是因為股市下跌經常在經濟衰退之前。

經濟衰退的原因是什麼？

許多經濟理論試圖解釋經濟為什麼以及如何偏離其長期增長模式並進入衰退。這些想法可以分為三個主要類別：基於經濟，貨幣或心理因素的考慮因素，其中一些是跨越這些類別之間的界限。

一些經濟學家強調經濟轉型，例如激進的商業改革，是必不可少的因素。例如，由於地緣政治危機引起的油價突然持續上漲，可能會導致整個經濟成本上漲，而快速引入新技術可能會使整個行業過時。

可能導致衰退的震驚的一個例子是 2020 年的 COVID-19 大流行，並制定了阻止其傳播的公共衛生限制。還有一種可能性，即經濟衝擊僅僅是加快了由於其他經濟變量和不平衡而總是會發生的衰退的開始。

經濟衰退的一個可能的解釋是，經濟方面導致了這些問題。這些通常集中他們的注意力在經濟低迷之前的繁榮歲月，信貸和貨幣供應減少在經濟衰退之前的繁榮年期間的財務危害的擴大，或者這兩個因素的減少。這種理論的一個突出例子是貨幣主義，這認為流通貨幣數量的不足增加會導致經濟衰退。

為了解釋為什麼經濟衰退可能發生，甚至長時間徘徊，經濟衰退的心理解釋通常會將他們的注意力集中在伴隨經濟擴張的極端樂觀情緒以及可以描述其後果的深刻悲觀主義上。凱恩斯主義經濟理論強調了許多經濟和心理方面，這些方面可能會加劇並拖動衰退。美國經濟學家海曼·明斯基（Hyman Minsky）創造的術語「明斯基時刻」將金融和心理範式融合在一起，以突出牛市繁榮的方式可能會扭曲經濟參與者的激勵措施並促進不可持續的投機。

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[1] https://www.nber.org/research/business-cycle-dating

[2] https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/recess.htm