PCE（個人消費支出）指數是什麼？

2397人學過2024/12/13

在美國，有兩個主要的指標用於跟蹤消費者購買商品和服務的價格。一個是由勞工統計局（BLS）管理的消費者物價指數（CPI），另一個是由經濟分析局（BEA）創建的個人消費支出（PCE）價格指數。這些指數是用不同的方法計算的，通常會展示出不同的時間趨勢。

在本文中，我們將重點關注個人消費支出（PCE）。繼續閱讀以了解更多。

什麼是個人消費支出（PCE）價格指數

那麼，您如何定義PCE呢？

個人消費支出（PCE）指數是衡量美國居民購買商品和服務價值的一個指標。BEA每月、每季度和每年發佈PCE估算。這個價格指數以反映消費者行爲變化和捕捉消費開支範圍內的通貨膨脹或緊縮而聞名。

BEA已將PCE分爲三個消費品類別。這包括耐用品（將至少使用三年的商品）、非耐用品（保存期不到三年的商品）和服務（無法存儲或盤點的商品）。

個人消費支出（PCE）報告細分

根據表5顯示，10月份，PCE價格指數上漲了0.2%，當排除食品和能源時，PCE價格指數增長了0.3%。實際可支配個人收入（DPI）增加了0.4%，而實際個人消費支出（PCE）上升了0.1%。商品經歷輕微增長，增幅不到0.1%，而服務增長了0.2%，如表3和表4所示。

來源: 2024年10月個人收入和支出 | 美國經濟分析局(BEA UCS D)

個人消費支出(PCE)的工作原理

PCE跟蹤消費者在商品和服務上的支出情況，包括耐用品、非耐用品和服務。它使用來自企業、貿易組織和國內生產總值的數據進行計算。PCE用於衡量通脹；聯儲局還使用PCE物價指數(PCEPI)來進行衡量。PCE數據也會影響到企業關於僱傭、投資和產品的決策。

PCE包括機構化人口、國內軍事人員和在國外工作的美國公民的支出。它不包括學生、臨時工人以及在國際組織或其他國家工作的外國國民的支出。

投資者可以通過moomoo的平台追蹤PCE的公佈時間。金融日曆以及其他因數，包括收益和經濟數據。

PCE價格指數：為什麼它很重要

以下是PCE價格指數重要性的一些原因。

代表了美國聯邦儲備系統首選的通膨衡量標準；它被用於制定利率政策。
反映了消費者在價格變動中如何改變他們的消費習慣。例如，如果燃料價格上漲，PCE會顯示消費者是否減少開車並在燃料上的花費減少。
被經濟學家和分析師用來預測未來的支出和經濟增長。
被公司用來了解其產品和服務的業務需求，這可能影響招聘和投資。
基於對企業的調查數據，而非消費者所說的花費。PCE包括代表消費者付費的支出，例如由僱主支付的健康保險。

PCE是如何計算的

PCE指數是使用企業、貿易組織和國內生產總值（GDP）的數據計算的。BEA使用美國人口普查局、私人貿易組織和監管機構的數據來估計在特定時間段內售出的商品和服務。

這是計算方法。

將商品和服務籃子中所有商品和服務的價值加起來
將總值與上個月的數據進行比較
使用價格緊縮器將數據標準化

耐用品

耐用品是指平均使用壽命至少三年的有形產品。耐用品的例子包括汽車和傢具。根據BLS數據，耐用品通常佔消費支出的約13%。

非耐久品

非耐久品包括食品、品牌服飾和燃料，與像汽車和家用電器等耐久品相比，在消費者支出中佔比較大，佔個人消費支出的22%。

服務

服務是一種無法儲存或庫存的商品，通常在購買時和地點消耗。這包括住房、醫療保健、交通、娛樂服務、餐廳、住宿、金融服務和保險。這大約佔個人消費支出的65%。

個人消費支出價格指數對通脹的影響

PCE價格指數對通貨膨脹產生幾種影響方式：

公式：允許消費者根據相對價格替換商品，這可能導致個人消費支出增長緩慢。
加權：對物品進行與消費者價格指數（CPI）不同的加權，這可能導致通貨膨脹率較低。
核心PCE：不包括食品和能源價格，可以更容易看到基礎通脹趨勢。聯儲局密切監視核心PCE指數。
中位數PCE通脹率：排除除價格變動分佈中心以外的所有價格變動。這對估算通脹的基本趨勢和預測未來通脹有用。

核心PCE與聯儲局的關係

聯儲局在制定貨幣政策決策時，密切監視個人消費支出價格指數（核心PCE價格指數）排除食品和能源。核心PCE是聯儲局出於多種原因而偏好的通脹衡量標準之一，包括：

支出範圍更廣：涵蓋比其他指數更廣泛的支出範圍。
更好地反映了消費者支出，展示消費者支出如何變化，例如人們由於價格變動而選擇替代品。
排除食品和能源等波動較大的類別，這些類別往往比其他物品具有更劇烈的價格波動。
來源材料和加權使其成爲首選通脹衡量標準。

PCE的潛在利弊

潛在的優點

適應消費者不斷變化的消費習慣：PCE的權重更新更頻繁，以反映消費者在偏好和習慣變化時如何花錢。例如，如果麪包的價格上漲，人們可能會買更少的麪包，PCE將使用一個反映這種變化的新商品籃。
覆蓋範圍更廣：PCE通過報告廣泛的商品和服務的總體支出，提供了更廣泛的經濟視角。
聯邦儲備委員會的首選：自2000年以來，聯邦儲備委員會一直將PCE作爲其主要通脹衡量標準。

潛在的缺點

修訂：PCE可能會有較大的修訂，這可能導致隨着時間推移結果的變化。
數據收集和分類錯誤：PCE可能會反映出數據收集和分類方面的錯誤。
個人消費支出（PCE）可能低估通貨膨脹：PCE可能低估通貨膨脹，因爲該指數包括大量第三方支出，從而降低其他項目類別的相對權重。
排除一些因素：PCE只反映生產的商品和服務，排除了某些波動較大的類別和其他可以反映經濟狀況的因素。

個人消費支出（PCE）與消費者物價指數（CPI）

儘管個人消費支出（PCE）和價格指數（CPI）都衡量通貨膨脹，但PCE的關鍵區別在於PCE考慮了所有家庭的更廣泛消費模式，包括由僱主或政府計劃代表他們支付的費用，而CPI則僅關注城市消費者的實際支出；PCE通常反映的通貨膨脹率略低於CPI。消費者物價指數(CPI) 關於差異的關鍵要點：範圍：PCE考慮了所有家庭消費的商品和服務，包括由僱主購買的例如醫療保險等商品，而CPI只考慮消費者直接從口袋中購買的商品。

關於差異的關鍵要點：

範圍：PCE考慮了所有家庭消費的商品和服務，包括由僱主購買的例如醫療保險等商品，而CPI只考慮消費者直接從口袋中購買的商品。
數據來源: 消費者價格指數(CPI)直接從消費者那裏收集數據，而個人消費支出角度(PCE)則從GDP報告中的商業支出數據中汲取。
聯儲局偏好: 聯儲局通常將個人消費支出角度(PCE)作爲其首選通貨膨脹衡量標準，因爲其範圍更廣泛。

以醫療保健爲例。如果僱主支付僱員的醫療保險費用，則這將包括在個人消費支出角度(PCE)的計算中，但不包括在消費者價格指數(CPI)中，因爲僱員並非直接支付。

有關個人消費支出角度(PCE)的常見問題

PCE何時發佈？

個人消費支出角度(PCE)價格指數由經濟分析局(BEA)每月發佈，發佈時間爲東部時間週五下午12點30分。 PCE報告通常在生產者價格指數(PPI)和消費者價格指數(CPI)報告發布約兩週後發佈。

高或低的個人消費支出角度(PCE)意味着什麼？

較高的個人消費支出角度(PCE)水平通常表示較高的通貨膨脹率，而較低的PCE水平可能表示較低的通貨膨脹率。

個人消費支出如何反映通脹？

通過跟蹤家庭和非盈利機構消費的商品和服務價格變化，PCE（個人消費支出）衡量通脹。核心PCE價格指數排除了食品和能源價格，這些價格比其他價格更容易頻繁和戲劇性地波動。聯邦儲備系統在制定貨幣政策決策時密切關注核心PCE價格指數。

PCE如何影響經濟？

PCE指數對經濟有著重大影響，因為它反映了消費者的消費模式，佔整體經濟活動的大部分。當PCE指數上升時，通常表明消費需求增加，這意味著人們在商品和服務上的消費增加。這種激增可能導致生產水平提高，創造就業機會，最終實現經濟增長。PCE下降可能表明消費者信心和消費減少，可能導致經濟增長放緩甚至衰退。

PCE如何與GDP相關？

個人消費支出（PCE）是國內生產總值（GDP）的一個關鍵組成部分，用於衡量美國人在商品和服務上的支出。

核心PCE價格指數如何影響美元指數？

核心個人消費支出（PCE）價格指數對美元（USD）有多種影響途徑：

核心PCE讀數高於預期可能表明通脹，導致投資者尋求像美元這樣的更安全的投資。這可能會加強美元相對於其他貨幣的地位。這也可能引起投資者的不確定性，進而導致交易者尋求像美元這樣的更安全的投資。
核心PCE讀數低於預期可能降低通脹擔憂，這可能促使投資者承擔更多風險。這可能有利於高息貨幣而非美元。
個人消費支出物價指數是美聯儲偏好的通脹衡量標準。美聯儲利用利率來實現其價格穩定和充分就業的目標。當通脹超過美聯儲目標時，美聯儲會提高利率，這有助於提升美元的價值。