窩輪到期後會發生什麼

1. 窩輪到期後情況分類

當投資者持有窩輪直至到期時，發行商會于窩輪到期日自動計算現金結算金額。

結算金額取決于資產現價與窩輪的行使價以及換股比率。

1.1 情況一：價內

認購證：資產現價大于行使價稱為價內。

認沽證：資產現價小于行使價稱為價內。

若窩輪在到期日為價內，有關結算金額大約于到期日後第三個交收日存入窩輪持有人的證券戶口，投資者毋須作出任何指示。

現時市場上的窩輪都是歐式以及現金結算，即是必須于到期才能結算，並且行使時不涉及股票交收。

1.2 情況二：價外

認購證：資產現價小于行使價稱為價外。

認沽證：資產現價大于行使價稱為價外。

若窩輪在到期日為價外，現金結算額為0。

1.3 情況三：到價

對于認購證和認沽證，資產現價等于行使價時稱為到價。

若窩輪在到期日為到價，現金結算額為0。

2. 到期日與最後交易日

每一只窩輪都有預定的到期日，但投資者須留意在香港市場上的窩輪于到期日前設有最後交易日，過了最後交易日後便停止買賣。

另外，為確保在最後交易日執行的交易也有足夠時間進行交收及登記，窩輪的最後交易日與到期日之間須有三個交收日。

若窩輪的相關資產暫停買賣，該窩輪亦會暫停交易，直至相關資產恢複交易為止。

3. 結算金額方式

計算結算金額的方法如下：

3.1 指數窩輪結算價

指數窩輪的最後結算價按有關期貨合約最後交易日當天有關指數的EAS(Estimated Average Settlement 指數現貨每五分鍾報價的平均價)計算。

以恒指法巴二甲購A.C為例，該窩輪行使價為21000，換股比率為8000，最後交易日為2022/11/23，到期日為2022/11/29。

當投資者一直持有至到期日11/29，會用到期日當日由官方公布的EAS作為結算價。假設11/29當日公布的恒指EAS為25000點，則認購證=(25000-21000)/8000=0.5，即此窩輪的現金結算價為每一股0.5港元。 

*提供的圖像不是最新的，顯示的任何證券僅用于說明目的。

3.2 個股窩輪結算價

個股窩輪結算價為窩輪到期日前(不包括該日) 5個交易日相關資產收市價的平均數。

以騰訊高盛二八沽A.P為例，該窩輪行使價為337.68，換股比率為97.09，最後交易日為2022/8/16，到期日為2022/8/22。

則取8/15-8/19五日騰訊平均收市價作為結算價。假設騰訊五日收市平均價298，則認沽證=(337.68-298)/97.09=0.409，即此窩輪的現金結算價為一股0.409港元。

如遇企業行動或因天氣而停市等特殊情況的處理，可參閱窩輪上市文件或向發行人查詢。

*提供的圖像不是最新的，顯示的任何證券僅用于說明目的。

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