收益率
1. 認識收益率
收益率是在一段時間裡，累計收益占初始成本的比率，您可以通過收益率來衡量一段時間內賬戶的收益情況。值得注意的是: 如果賬戶在這期間發生了頻繁或者大額的資金或股票出入，可能會導致收益率計算出現偏差，因此靈活選擇不同的收益率計算方式非常重要。收益率計算的方法有很多，但都有各自優缺點，Moomoo Financial Inc.參考行業常用算法並結合自身業務，提供了以下三種收益率計算方式：簡單加權/時間加權/現金加權。
2. 各收益率計算方式
2.1 簡單加權收益
簡單加權收益率將所有淨流入都視作在期間的中點發生，並且按照0.5進行折算，得到調整後的期初資產。通常，該方法簡單易懂，可能更適合出入金頻率低，金額少的客戶使用。
公式：累計收益率 = 總收益/調整後期初總資產
舉例：
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日期 |
淨流入 |
當日收益 |
當日總資產 |
計算過程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
累計收益率 = 10,000.00/ (100,000.00+0.5*10,000.00) =9.52% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
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|
2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
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2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
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合計 |
10,000.00 |
10,000.00 |
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提供的示例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。
2.2 現金加權收益率
現金加權收益率將所有淨流入按照在統計區間的存在時長折算，得到調整後的期初資產。該方法考慮了淨流入的時間和規模，在出入金頻率較高的情況下相比於簡單加權，通常計算更準確；
公式：累計收益率 = 總收益/調整後期初總資產
其中：（1）調整後的期初總資產 = 期初總資產+ ∑（單筆淨流入金額 * 時間權重）
（2）時間權重 = 該筆現金流期間內存在天數/ 總天數
舉例：
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日期 |
淨流入 |
當日收益 |
當日總資產 |
淨流入存在天數 |
時間權重 |
淨流入*時間權重 |
計算過程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
4天 |
-- |
-- |
累計收益率 = 10,000.00/ (100,000.00+12,500.00) =8.89% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
3天 |
0.75 |
15000 |
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2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
2天 |
0.50 |
0 |
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2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
1天 |
0.25 |
-2500 |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
0天 |
0 |
0 |
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合計 |
10,000.00 |
10,000.00 |
|
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12,500.00 |
提供的示例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。
2.3 時間加權收益率
時間加權收益率將整個時間段按日劃分，分別計算每日收益率後，再相乘得到總的投資回報率。
該方法按天分割淨流入，在出入金頻率較高的情況下相比於簡單加權，通常計算更準確。但存在大額資金存取可能導致符號相反的情況，此時收益率應當視為無參考意義（詳情可查看3.4）
公式：累計收益率 = [(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)…(1+Rn)-1]×100%
其中：Rn為Tn時間點的當日收益率，當日收益率 = 當日收益 / （昨日總資產+0.5*今日淨流入）
舉例：
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日期 |
淨流入 |
當日收益 |
當日總資產 |
當日收益率 |
計算過程 |
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2023年1月2日（期初） |
-- |
-- |
100,000.00 |
-- |
累計收益率 = (1+2.73%)*(1+0.81%)*(1+4.20%)*(1+0.84%)-1 =8.82% |
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2023年1月3日 |
20,000.00 |
3,000.00 |
123,000.00 |
2.73% |
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2023年1月4日 |
-- |
1,000.00 |
124,000.00 |
0.81% |
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2023年1月5日 |
-10,000.00 |
5,000.00 |
119,000.00 |
4.2% |
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2023年1月6日（期末） |
-- |
1,000.00 |
120,000.00 |
0.84% |
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合計 |
10,000.00 |
10,000.00 |
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提供的示例僅用於說明目的，並不旨在反映任何投資者可以預期實現的結果。
3. 常見問題
3.1 各收益率計算方式的區別
如上文 2. 各收益率計算方式 中 我們可以看見在同個情況下，三種收益率計算方式得出了三種不同的結果。這三種收益率有各自不同的適用場景和優缺點。您可以根據自身不同的場景和需求，靈活選擇不同的收益率展示方式。
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收益率 |
計算方式 |
適用場景 |
優點 |
缺點 |
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簡單加權收益率 |
收益金額/調整後期初總資產 計算調整後期初資產時，淨流入統一按0.5折算
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出入金頻率低，金額少
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簡單易懂 |
跟其他兩種方法對比，相對不準確。 尤其當賬戶資金轉出較大或計算區間較長時，可能導致收益率扭曲和誇大，甚至出現負數，失去參考價值 |
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現金加權收益率 |
收益金額/調整後期初總資產 計算調整後期初資產時，淨流入按時間權重折算 |
出入金頻率較高
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同時考慮了淨流入的時間和規模，相比於時間加權收益率較低概率才會出現收益額跟收益率符號相反的情況 |
當區間發生多筆大額資金出入且統計區間較長時，累計收益率可能不準確 |
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時間加權收益率
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計算統計期間每日收益率，相乘得到總收益率 |
將區間按天分割為多個時間段，儘量減少了淨流入對收益率的影響 |
沒有考慮投資金額，而對每日的收益率平等處理。 如果頻繁大額（相對賬戶淨值）資金存取可能會導致收益金額與收益率符號相反的情況，此時收益率無參考價值 |
3.2 為什麼不同的計算方式導致結果有差異
如上文3.1表格所述，因各收益率對統計時間段、統計期間的淨流入有著不同的計算方式，所以會導致各收益率計算出來的累計收益率有差異。
3.3 如何選擇收益率的計算方式
在一段統計時間內，如果賬戶沒有產生淨流入，以上三種方法的收益率結果是一致且準確的，但如果有資金出入，那麼收益率將會有差異，且統計的時間段越長，差異越大。
對於大多數投資者而言，建議考慮以下選擇順序通常選擇傾向是：時間加權收益率＞現金加權收益率＞簡單加權收益率
3.4 為什麼我的累計收益是正數（負數），但收益率卻是負數（正數）
因各計算方式均考慮了“總資產”的概念，所以當賬戶頻繁大額出入金，總資產減少時，累計收益可能與收益率相反。通常發生在使用時間加權收益率，例如： 當日收益 /（昨日總資產+0.5*今日淨流入）
（1）T 日：日初總資產100，當日沒有淨流入，日末總資產150，則當日收益 +50，當日收益率 = 50/(100+0.5*0) = +50.00%
（2）T+1日：日初總資產150，當日淨流入1000，日末總資產1050，則當日收益 -100，當日收益率 = -100/(150+0.5*1000) = -15.38%
（3）在[T,T+1]，時間加權收益率= [(1+50.00%) × (1-15.38%) -1] *100% = +26.93%，但是累計收益 = +50-100= -50
此時收益率並未準確反映持倉的實際收益無參考意義，請以累計收益為準或切換到其他收益率計算方法。若在其他兩種收益率計算方式下同樣出現兩者符號相反的情況，可以聯係客服進一步解答。
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