指數期權介紹
1. 指數期權合約條款
以指數為標的資產的期權稱為指數期權。指數期權是期權的一種，在操作上和股票期權沒有太大的差別，只不過期權交易對象是價格指數。由於指數本身不具有可交易性，現貨指數期權的交收方式爲現金交收。現金交收不存在相關資產的轉移，而是根據期權合約行使價與結算價格計算出合約行使價值，以現金形式進行交收。根據標的指數的不同，指數期權又可以分爲股票指數期權和波動率指數期權。
moomoo證券(美國) 支持交易的美國指數期權包括SPX（標普500指數）、VIX（VIX波動率指數）、XSP（迷你標普500指數）、DJX（1/100 道瓊斯工業平均指數）、RUT（羅素2000指數）、NDX（納斯達克100指數），後續將會支持更多的指數期權供客戶交易。
SPX指數期權、VIX指數期權、XSP指數期權、DJX指數期權和RUT指數期權由CBOE獨家掛牌交易，NDX指數期權則在GEMX、ISE、PHLX掛牌交易。上述指數期權都由OCC負責清算。
上述指數期權的核心條款如下：
2. 指數期權與股票期權的比較
（以上所提及的內容僅供說明。）
大部分股票指數都有對應的ETF期權和股指期權，兩類期權的產品屬性有一定的差異。
行權方式：美式與歐式
股票期權通常為美式期權，指數期權絕大部分為歐式期權。歐式期權不存在提前行權和提前被指派。目前，moomoo證券(美國) 支持交易的美國指數期權全部為歐式期權。
交割方式：現貨交割與現金交割
股票期權的交割方式為現貨交割。指數本身不具有可交易性，現貨指數期權的交割方式為現金交割。現金交割不存在標的資產的轉移，而是根據期權合約行權價與結算價格計算出合約行權價值，以現金形式進行交收。
SPX指數期權為現金交割期權。某張SPX看漲期權行權價為4420：
如果期權合約到期時SPX指數的結算價為4432，則該期權的結算價值為 (4432 - 4420) × 100 = 1200 美元。
如果期權合約到期時SPX指數的結算價為4418，則該期權的結算價值為 0 美元。
結算類型：AM結算與PM結算
期權的結算類型分為以下兩種：
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AM結算的期權：
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最後交易日一般在期權到期日的前一個交易日；
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結算價基於到期日標的指數的開盤價計算，具體結算價以結算指數為準。
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PM結算的期權：
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最後交易日與期權到期日為同一天；
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結算價基於到期日標的指數的收盤價計算。
股票期權都為PM結算的期權，指數期權既有AM結算期權又有PM結算期權。
注：結算指數基於下一日標的指數在開盤特定時段內的的價格數據計算而來，結算指數價格與標的指數的收盤價可能不同。
合約規模
期權合約規模為期權合約乘數與期權合約行權價的乘積。一般而言，指數期權的合約規模都比其對應的ETF期權合約規模大，比如SPX期權的合約規模大概是SPX期權合約規模的10倍。
稅收待遇
指數期權和ETF期權都可以用來交易標的指數，但是寬基指數期權可以享受特殊的稅收待遇。根據美國稅法第1256章節關於1256合約的規定，指數期權合約的所有損益都被認為是60%長期（long-term）投資和40%短期（short-term）投資，分別以長期資本利得和短期資本利得稅率課稅。
投資者A交易ETF期權年內已實現獲利10000美元，投資者B交易指數期權年內已實現獲利10000美元，兩位投資者的標準稅級相同，則兩位投資者的實際稅後收益為：
投資者A：10000 - 10000 × 32% = 6800
投資者B：10000 - 10000 × 40% × 32% - 10000 × 60% × 20% = 7520
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期權交易風險高，并不適合所有客戶。投資者在使用任何期權交易策略之前，須閱讀《標準化期權的特徵和風險》。期權交易通常較爲複雜，投資者可能會在相對較短的時間內損失全部投資。某些複雜的期權策略存在額外的風險，包括損失的金額可能超過原始投資金額。任何申報所需的證明文件（如適用）將應要求提供。
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