割引キャッシュフロー(DCF)分析

割引キャッシュフロー(DCF)とは何ですか？

割引キャッシュフロー(DCF)は期待される将来のキャッシュフローに基づいて投資の価値を推定するための推定方法である。割引キャッシュフロー分析は、ある投資に対して将来どのくらいの資金が発生するかの予測に基づいて、その投資の現在の価値を算出しようとしている。

これは、会社または証券投資家の決定に適用され、例えば、1つの会社を買収し、技術スタートアップ企業に投資したり、株式を購入したり、資本予算または運営支出決定を行いたい事業主およびマネージャー、例えば、新しい工場を開設したり、新しい設備を購入またはレンタルしたりする。

割引キャッシュフローはどのように作動しますか？

割引キャッシュフロー分析の目的は、投資家が1つの投資から得た資金を推定し、資金の時間的価値に応じて調整することである。通貨の時間価値は今日の一ドルが明日の一ドルよりもっと価値があると仮定して、それは投資できるからです。したがって、割引キャッシュフロー分析は、いずれの場合も適切であり、この場合、一人が現在のお金を支払っており、将来的により多くのお金を受け取ることが期待される。

例えば、年利率を5%とすると、貯蓄口座の1ドルは1年以内に1.05ドルに相当する。同じように、1ドルの支払いが1年遅れたら、その現在価値は95セントです。それをあなたの貯蓄口座に移して利息を稼ぐことができないからです。

割引キャッシュフロー解析は割引率を用いて期待される将来のキャッシュフローの現在値を計算する.投資家は、投資またはプロジェクトの将来のキャッシュフローが初期投資の価値以上であるかどうかを決定するために、通貨現在値の概念を使用することができる。DCFで計算された価値が現在の投資コストよりも高い場合には、機会を考慮すべきである。

現金割引式

その中で：
Cf=年度のキャッシュフローを与える.
CF 1は1年目，CF 2は2年目，CFNは後続年を表す
R=割引率

キャッシュフロー割引の弊害

割引キャッシュフローの主な限界はそれが多くの仮定を必要とするということだ。まず、投資家は投資やプロジェクトの未来のキャッシュフローを正確に推定しなければならない。将来のキャッシュフローは、市場需要、経済状況、技術、競争、および予測不可能な脅威または機会のような様々な要素に依存するだろう。

将来のキャッシュフローが高すぎると予想され、将来リターンがない可能性のある投資を選択し、利益を損なう可能性がある。キャッシュフローが低すぎると予想され、投資がコスト高に見える可能性があり、予想を逃してしまう可能性がある。モデルのための割引率を選択することも仮定であり，正確に推定しなければならず，モデルが価値がある.

出典：Investopedia