証券の価格がどちらの方向にも動くと予想され、リスクを制限したい場合は、ショートコールバタフライを使用できます。

戦略の内訳

ショートコールバタフライ戦略では、同じ原資産の4つのオプションを取引します。

● 電話を売る1

● コール2を2つ購入します

● 通話を売る3

Call1、call2、call3の有効期限は同じですが、ストライクプライスが異なります。

ストライクプライス:コール1 < コール2 < コール3、コール2-コール1 = コール3-コール2

高いストライクと低いストライクは、中間価格から等しい距離です。

理解しています

ショートコールバタフライ戦略は、ミドルストライク価格で2つのコールを購入し、1つのコールをより低い行使価格で販売し、より高いストライク価格で別のコールを販売することです。

一般的に、ミドルストライクは証券の市場価格に等しく、ミドルストライク価格とアッパーストライク価格（ウィング）はミドルストライク価格から同じ距離です。また、すべての通話の有効期限は同じです。

この戦略では、オプション契約の期限が切れる前に、潜在的な利益が最大になり、リスクが制限されます。

原資産がどちらの方向にも動いたときに利益を得ることができ、資産の価格が満了時に高い行使価格を上回るか、低い行使価格を下回ると最大の利益を得ることができます。

最大損失は、資産の価格が満期時のミドルストライクと等しい場合に発生します。

この戦略を使用するときは、少なくとも4つのオプション取引が含まれるため、コスト（手数料を含む）に注意する必要があります。良好なリスクとリターンの比率を確保することが重要です。

利益と損失

● 損益分岐点

上振れ損益分岐点=より高い行使価格-支払ったネットプレミアム。

下振れ損益分岐点=低い行使価格+支払済み純プレミアム。

● 最大?$#@$ン

ネットプレミアム支払い済み

● 最大損失

最大損失=より高いストライク-ミドルストライク-支払い済みのネットプレミアム

例

TUTUという株が現在52ドルで取引されていると想像してみてください。

価格が56ドルを超えるか、48ドルを下回る可能性が非常に高いと思います。そこで、ショートコールバタフライを実装することにしました。

● 行使価格48ドルで6ドルのTUTUコールを売る

● 行使価格52ドルで3ドルのTUTUコールを2回購入します

● 行使価格56ドルで2ドルのTUTUコールを売る

（次の計算には取引費用は含まれていません。）