富途资讯获悉，5月19日华兴资本发布研报维持对富途控股「买入」评级，维持目标价178美元。
华兴资本在研报中指出：
超预期的客户资产增长，更高的两融和IPO收入，以及经营杠杆带来Q1业绩超预期增长。Q1新增客户数完成了全年指引的39%，理层对全年70万新增客户数指引未变，但表示指引可能会在Q2业绩公布后调整。管理层指出，过去两个月几乎每天都有客户资金流入，并认为其在香港的领先市场地位稳固，受到新竞争者进入的影响有限。 富途加快在海外扩张，其中新加坡/美国在Q1占新增有资产客户的25％。 重申买入评级及行业首选。
估值：
目标价178美元，基于55倍2021年~2022年平均non-gaap净利润。
风险因素：
1) 市场低迷，客户参与度降低；
2) 竞争加剧；
3）海外扩张速度不及预期；
4）港股印花税进一步提升；
5）极端市况下两融金额违约风险。