对 $GOOG 的清醒估值分析
•NTM 市盈率：22.80 倍
•5 年平均值：23.54 倍
•5 年平均值：23.54 倍
•NTM FCF 收益率：3.79%
•5年平均值：4.18%
•5年平均值：4.18%
如您所见，$GOOG 的交易价格似乎接近公允价值
展望未来，投资者每股收益可增加约3％，每股FCF减少约9％ 🧠 ***
在开始估值之前，让我们来看看为什么 $GOOG 是一家很棒的企业
资产负债表 ✅
•现金和短期投资：1080.9亿美元
•长期债务：118.7亿美元
•现金和短期投资：1080.9亿美元
•长期债务：118.7亿美元
$GOOG 拥有强劲的资产负债表，标普信用评级为 AA+，FFO 利息覆盖率为 332 倍
资本回报率 ✅
•2019 年：16.4%
•2020 年：16.2%
•2021 年：27.6%
•2022年：26.1%
•2023 年：28.1%
•LTM: 30.2%
•2019 年：16.4%
•2020 年：16.2%
•2021 年：27.6%
•2022年：26.1%
•2023 年：28.1%
•LTM: 30.2%
股本回报率 ✅
•2019 年：18.1%
•2020 年：19.0%
•2021 年：32.1%
•2022年：23.6%
•2023 年：27.4%
•LTM：29.8%
•2019 年：18.1%
•2020 年：19.0%
•2021 年：32.1%
•2022年：23.6%
•2023 年：27.4%
•LTM：29.8%
$GOOG 的回报指标很强，凸显了业务的财务效率
收入 ✅
•2013 年：555.2 亿美元
•2023 年：307.39 美元
•复合年增长率：18.66%
•2013 年：555.2 亿美元
•2023 年：307.39 美元
•复合年增长率：18.66%
自由现金流 ✅
•2013 年：11.30亿美元
•2023 年：6950亿美元
•复合年增长率：19.91%
•2013 年：11.30亿美元
•2023 年：6950亿美元
•复合年增长率：19.91%
正常化每股收益 ✅
•2013 年：2.19 美元
•2023 年：5.80 美元
•复合年增长率：10.22%
•2013 年：2.19 美元
•2023 年：5.80 美元
•复合年增长率：10.22%
股票回购 ✅
•2018 年已发行股份：140.7B
•LTM 已发行股票：126.5B
•2018 年已发行股份：140.7B
•LTM 已发行股票：126.5B
通过减少约10.0％的已发行股份，$GOOG将其每股收益提高了约11.1％（假设增长为0）
利润 ✅
•LTM 毛利率：57.3%
•LTM 营业利润率：30.5%
•LTM 净收入利润率：25.9%
•LTM 毛利率：57.3%
•LTM 营业利润率：30.5%
•LTM 净收入利润率：25.9%
***现在开始估值 🧠
如上所述，投资者预计每股收益将增加约3％，FCF减少约9％
根据本杰明·格雷厄姆的2G经验法则，$GOOG必须在未来几年内以11.40％的复合年增长率增长收益来证明其估值是合理的
今天，分析师预计，未来几年2024-2026年的每股收益增长将超过所需的（11.40％）增长率：
2024E：7.54美元（同比增长30.0％）*十二财年
2025E：8.57美元（同比增长13.6％）
2026E：9.82美元（同比增长14.6％）
2025E：8.57美元（同比增长13.6％）
2026E：9.82美元（同比增长14.6％）
$GOOG在大约2年后达到分析师的预期方面有着良好的记录，因此，假设$GOOG在2026年底的每股收益为9.82美元，看看其复合年增长率的潜力（假设倍数不同）
24 倍市盈率：235.68 美元 💵... ~ 12.6% 的复合年增长率
23 倍市盈率：225.86 美元 💵... ~ 10.7% 的复合年增长率
22 倍市盈率：216.04 美元 💵... ~ 8.8% 的复合年增长率
如你所见，如果我们假设收益是23倍至24倍（这个倍数接近其5年和10年平均水平），那么GOOG似乎具有诱人的回报潜力
在收益为24倍的情况下，GOOG的复合年增长率潜力巨大，企业进行24倍的交易并非不合理（考虑到当前的增长率估计、护城河、资产负债表和模范资本配置）
今天的价格为176.00美元 💵 $GOOG似乎是一个有吸引力的投资考虑因素
尽管没有太大的安全余地，但那些今天的投资者可以表现良好，并期望获得可观的回报
$GOOG 具有卓越的价值和广泛的安全边界，接近150美元 💵，比今天的价格低约15％
在150美元 💵，即使假设收益为21倍，投资者也可以合理预期约13.8％的复合年增长率
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