为了应对闪崩，请准备好：关于金融政策转变期的胜者条件

美国长期国债继续下跌，长期利率上升。股市也在下跌。JOLTS招聘数为961万个职位，这成为卖出的导火索，但与失业人数相比为1.51倍，低于上月的1.53。另外，它确实从最高的2倍中不断下跌，所以不是真正的原因。

市场对于持续强劲的经济和高通胀（原油、房租、薪酬）感到恐慌，担心进一步加息和持续高利率政策。他们还担心由宏观政策调整而导致的债券供需恶化，而不是通过企业设备投资来借贷。

此外，最近的长期利率上升（长期债券下跌）受到交易员和对冲基金的奖金计算期限将至10月底（实际上是期末）的影响。他们必须调整头寸以应对期末。特别是本周五是闪崩交易的特殊日子，市场容易出现大波动。这是因为日本和美国的连续长假与中国的假期重叠，流动性会快速减少。

由于评级下调、政府关闭和供需不安，美国国债期货的现货卖出头寸正在扩大（根据BIS的调查报告达到了5649亿美元）。杠杆比例通常为50-70倍，BIS在其9月份的季度报告中提出了警告。在金融政策转变期，波动性会增加，出现意外情况的可能性也会增加。然而，我并不认为利率高于6%的投资级公司债券或超过7%的抵押贷款最终会在市场上失利。