投资者在DBS季度财报公布前应该知道什么？

$星展集团控股 (D05.SG)$ 大华银行将于2024财年上半年财务结果于2024年8月7日中午交易休息时公布。这家新加坡银行巨头的股价今年迄今上涨约12%。

根据过去3个月内4家研究机构的最新分析报告，DBS的目标价区间为38.500新加坡元至41.400新加坡元，其中位数目标价为40.035新加坡元，平均目标价为39.993新加坡元。

星展集团控股报告表明，FY24年度一季度利润净额下降了15%，达到了新高款2.95亿美元，超过了2.5亿美元的分析师预测。这一增长是由于费用收入增长了23%，其中包括以花旗台湾收购而获得的大象财富管理和信用卡费用的增长。该银行还宣布每股54美分的股息派息的记录，公司的市值也超过了1000亿美元。

星展集团控股的首席执行官Piyush Gupta强调了业务增长势头强劲，尽管面临着地缘政治挑战，贷款增长和创纪录的费用收入。他对银行的业绩保持乐观，希望整体收入和收益会有所提高。 尽管DBS的投资银行业务在本季度经历了下滑，但Gupta预计2024年的整体收益和净利息收益将超过去年的水平。 尽管行业预计2024年的利率期货将较为疲软，星展银行的净利息收入仍然增长了8%，达到了3.65亿美元，净利息收益率为2.77%。虽然DBS的投资银行业务在本季度经历了下滑，但Gupta预计2024年的整体收益和净利息收益将超过去年的水平。

在期待星展银行Q2 FY24财报时，有几个关键因素值得密切关注。大华继显控股的分析师预测，分红派息和资本回报仍将是投资者的主要吸引力。 虽然预计非利息收入（non-II）的逐步放缓会导致强劲的Q1下滑，但不会出现重大的负面意外。大象财富管理的积极势头可能对费用收入提供支持，尽管与上个季度相比，非利息收入线可能较为疲软。 虽然预计非利息收入（non-II）的逐步放缓会导致强劲的Q1下滑，但不会出现重大的负面意外。大象财富管理的积极势头可能对费用收入提供支持，尽管与上个季度相比，非利息收入线可能较为疲软。

预计第二季度贷款增长不会像第一季度那样强劲，这表明净利息收入（NII）也可能会受到抑制。尽管如此，资产质量预计将保持稳定，特别准备金（SP）可能低于提供的指导。预计每股中期股息（DPS）为54美分，与第一季度持平，但高于去年的调整数字。

从更广泛的角度来看，星展银行即将公布的季度报告可能不那么引人注目。然而，投资者可能会关注关于潜在利率下调影响的前瞻性指引，以及有关资本管理举措的任何更新。此外，对资产质量和财富业务的见解将受到密切关注。星展银行的目标价已从38.90新元上调至41.20新元，反映了对该银行提供有吸引力收益能力的信心，预测表明，由于净利息收入受到预期的利率下调的压力，预计同比收益将略有增长。

RHb Invest维持买入评级，并将星展银行的目标价从38.90新元上调至41.20新元。 该公司认为，预计星展银行第二季度的利润可能与上一季度相比下降，因为非利息收入类业务逐渐从2024年第一季度的强劲表现中削弱，但他们并不预计会有重大负面的惊喜。

大华继显控股因该银行的强劲执行和持续良好业绩而维持持有评级。 他们预计星展银行将在2024年第四季度将其季度股息上调6美分至60美分。该研究公司已将其对星展银行2025年收益的预测上调了1.5％，并预测净利息收入率将下降8个基点，2025年净利息收入将增长0.8％。

菲利普证券将星展银行评为“累积”评级, 指出 DBS银行股息增加的潜力 由于星展集团控股股息派发比率没有上限（相比于华侨银行的50%），预计稳定的净利息收益率、低个位数贷款增长和两位数的费用收入增长将支持盈利势头持续。

然而，一些分析师持有不同观点。 根据摩根史坦利分析师Nick Lord在财务结果公布后的报告中指出，第一季度通常是该银行的强势表现期，但随后业绩可能放缓。

花旗集团研究分析师陈永洪将新加坡三大银行的评级下调为“卖出”。 因花旗集团经济学家预计美联储将在10个月内将利率下调225个基点，并将最近的数据视为美国经济收缩的首个迹象。在8月5日的一份报告中，陈永洪将星展集团控股、华侨银行和大华银行的评级下调为“卖出”，建议投资者减持股份。陈永洪表示，之前的看好情绪主要是基于长期的高展望、资本管理优势和坚挺美元的展望。