FOMC星期三入門...

聯邦公開市場委員會聲明...

在7月31日，FOMC承認“失業率有所上升但仍然低”，而通脹“仍然略高”。聲明指出，聯邦儲備系統現在可能會“對其雙重任務的風險保持關注”。這樣一來，這次會議上就有了一些選擇性。這就為對軟化勞動力市場數據的回應中降低短期利率的可能性創造了條件，儘管頑固的消費者等級通脹尚未減緩至聯邦儲備系統所述的2％目標。

通過增加委員會對較弱勞動力市場的感知的描述，FOMC可以發送一個被交易員視為鴿派的信號。僅僅剪貼或刪除對雙重任務兩側的點頭將被視為鷹派。目前，芝加哥的聯邦基金期貨市場對於今天下午對聯邦基準利率目標區間進行50個基點降息有63％的概率，這些市場認為有37％的概率進行25個基點降息。

FOMC經濟預測...

截至6月12日，FOMC在中位數上看到年底聯邦基金利率為5.1%，如果確實如此，將意味著在2024年最後三次政策會議中僅有25個基點的利率下調。這是不太可能發生的。目前聯邦基金期貨定價顯示，到年底有56%的概率會進行125個基點的利率下調。顯然，FOMC將不得不嚴肅調整中位數，或者期貨交易商一直嚴重偏差。

當時，FOMC在中位數上看到年底失業率為4.0%。失業率已經超過了這個水平。委員會還看到通脹率為2.6%，核心通脹率為2.8%。7月PCE通脹率頭條為2.5%，核心為2.6%。根據最新數據，聯邦儲備系統在控制通脹方面已經超出了他們自己最近的預測，同時在失業方面表現不佳。這也打開了開始控制項寬鬆貨幣政策時更多地關注勞動力市場，可能更加積極。

新聞發布會...

這將是我們對委員會集體思維的洞察，至少也對聯邦儲備主席對經濟狀況、政策方向及兩者前途的思考的一些洞察。至少在問及聯邦基金利率在收益率曲線低端受到壓抑的情況下，有多大能力引導經濟朝向“平穩軟著陸”或“金發女郎”環境，而不是“硬著陸”或衰退環境將會引起許多討論。

主席很可能也會被問及中央銀行的“量化緊縮”計劃的未來。由於貨幣基數過大，盡管減少速度較緩，但這個計劃仍在繼續從系統中提取潛在流動性，這是一種緊縮，因為FOMC轉向寬鬆的利率政策。是的，這兩種政策體系會相互抵消，希望財經記者中的精明人士會追問這條問題路線。