注意鮑威爾主席的決定，而不是經濟指標的實力或弱點

美國就業統計數據（9 月）很穩定，但它們在美聯儲預期範圍內，並不是可能改變貨幣政策的數字。雖然學生貸款付款正在恢復，多餘存款正在耗盡，QT 已開始在市場上生效，也有觀點，未來不預期美股增長。

即使在通脹和工資正在高峰的當前情況下，勞動市場也很強勁，① 處理加息（Volker 風格）或 ② 是否停止加息並在當前水平處理長時間（鮑威爾風格）之間存在區別。鮑威爾主席已選擇後者，這將在長時間內進行解決，但市場擔心如果出現強烈的經濟指標，加息政策將會改變。這就是為什麼長期債券被賣出的原因。

在 7 月份聯邦公開市場委員會之後的新聞發布會上，據說，根據未來貨幣政策數據，保威爾主席留下了進一步加息空間。國際貨幣基金組織股東大會將於本週開始（10/9-15）在摩洛哥舉行。由於日本、美國和歐洲之間的討論，美國的貨幣政策在過去兩年中明顯改變。隨後的聯邦公開市場委員會確認貨幣政策的變化。

我可以充分考慮今年類似的發展。我認為，鮑威爾主席應該做的是在不可能的情況下進一步加息的情況下清楚消除市場的擔憂。未來我們應注意的不是經濟指標的實力或弱點，而是鮑威爾主席 11 月 1 日在聯邦公開市場委員會所做出的決定的方向。如果最終加息決定明確，長期加息將停止，如果沒有，長期利率上漲將繼續。