銷售看漲·成本下跌消費股盈利勢頭向好

（吉隆坡12日訊）儘管大馬消費股在今年第3季業績失色，但有投行認爲，接下來消費股將在節假日的助力下改善表現，而穩定就業市場等基本面利好，可支撐更長期的增長。

聯昌國際證券分析員指出，落在末季的節假日，將可爲消費領域提供動力並提高銷量，因此，相關公司預料可在末季交出按季走強的業績。

「同時，消費品企業預計可受惠於經營槓桿走高，銷售產品組合更有利可圖，以及持續專注於成本效率的努力，末季獲得更高的賺幅。」

此外，該分析員認爲，隨着令吉走強，部分消費股有望獲益。

“令吉升值，可減少Farm Fresh（ $FFB (5306.MY)$ ）和全利資源（ $QL (7084.MY)$ ）等畜牧公司的飼料成本，同時也降低巴迪尼控股（ $PADINI (7052.MY)$ ）、Mr.DIY（ $MRDIY (5296.MY)$ ）與寶利機構（ $BONIA (9288.MY)$ ）等業者的進口成本。”

展望明年，該分析員預測，今年末季的動力將延續至2025上半年。

「明年的一些節日，將落在更早的時間，可能會促使消費者預先進行採購，進而推高上半年的市場需求。」

分析員亦表示，明年我國消費者的購買力，尤其是中低收入家庭，將會迎來提升，得益於最低薪金水平上調至1700令吉，還有公務員平均加薪13%等利好。

「更何況，政府準備到明年年中才開始合理化汽油補貼，因此，通脹壓力預料要到下半年才加強。」

他補充，汽油補貼合理化將提高消費品公司的營運成本，相關業者可能會漲價來轉嫁額外成本，造成消費者面對更高物價。

不過，該分析員仍保持消費股的「中和」評級，而首選股爲Farm Fresh、Mr.DIY，以及永旺（ $AEON (6599.MY)$ ）。

旅遊復甦推動零售

MIDF研究分析員則對消費股前景更有信心，保持相關領域的「正面」評級，並指零售銷售的動力將在明年進一步加強。

「我們預測，零售銷售增長將在明年進一步加速，得益於穩定的就業環境，人民可支配收入增加，以及政府執行的各種措施，如現金援助、最低薪金調漲、而公務員漲薪。」

他補充，大馬旅遊業的逐漸復甦，也預料會進一步推動零售需求上漲，惠及必要消費品商家，以及一般的零售商。

星獅集團（ $F&N (3689.MY)$）與永旺是該分析員的首選股，目標價分別爲36.77令吉和1.67令吉。

聯昌國際證券分析員指出，消費領域在今年第3季的業績疲軟，原因可能在於銷售失色，同時營運成本激增。