2024年8月19日から26日のBTCのボラティリティについて
主な指標(8月19日午後4時 -> 8月26日午後4時香港時間):
● btc/usd + 8.5% ($ 58,600 -> $ 63,600),eth/usd + 4.4% ($ 2,620 -> $ 2,735)
● btc/usd 12月(年末)ATmの変動率は変わらず(62.2 -> 62.2)、12月25日のリスクリバーサルの変動率は-2.0 v(4.1 -> 2.1)
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● スポット価格はついに5.4-6.3万を突破し、6.4-6.5万の価格範囲のサポートをテストしています。この範囲を突破できれば、BTC価格は再び高値を目指す可能性があります(最初の目標は7万、その後74,000を超える)。最初の支持水準は6.25万を下回ります。
● 金曜日の価格急上昇と相まって、過去数週間のボラティリティの高い行動が(わずかに混乱する)逆ヘッドアンドショルダーパターンを形成し、価格が再び引き込まれて上昇抵抗を成功させられない場合、意図的な範囲の底に向けた動きがあることを示唆しています。
市況イベント:
● 市場は今週初めは一般的に静かな統合段階にありましたが、金曜夜にジャクソンホール会議でのパウエルの演説が近づくにつれて、市場の期待が徐々に高まっていきました。パウエルは、市場が速い利上げ調整への期待に強く反応しなかったものの、「今が時期」と認め、連邦準備率の利下げサイクルをスタートする時であると認めました。
● 仮想通貨市場は最初は比較的反応が鈍く(米国株の急上昇/G10通貨に対する米ドルの下落に比べて)、しかし最終的にはbtc/usdが最近の5.8-6.2万円の価格帯を突破し、6.4万円で安定し、それに伴いeth/usdも最近の範囲の上限に向かって急上昇しました。
● 地政学的な騒ぎは今や背景に消えつつあり、中東の緊張の即時エスカレーションの兆候はなく、和平交渉も実質的な進展を遂げていません。
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● 暗黙のボラティリティは今週はほとんど横ばいで、ジャクソンホール会議を前にした現物価格のレンジバウンドが続いています。これにより暗黙のボラティリティは夜間のブレークイーブン2.5%(暗黙のボラティリティ60)まで上昇しました。この水準は高い頻度のデータに基づいてほぼ合理的ですが、固定時間のデータに基づくと低いです。
● ジャクソンホール会議の後、現物価格が5.8-6.2万円のレンジを突破し、暗黙のボラティリティは当初上昇しました。しかし月曜日には暗黙のボラティリティが急速に低下し、現物価格/実現ボラティリティは6.4万円前後で停滞しました。
● 米国の選挙関連のオプションへの需要が続き、主に9月/10月のコールオプションを11月/12月にローリングすることでした。ただし、週末には長期のコールオプションの大量供給もあり、フォワード価格を下落させることで、米国の選挙の影響が低下しました。
Skewness/Convexity:
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● スキュー価格設定は大幅に低下し(上部のオプションへの需要が少なくなり)、興味深いことに、これは現物価格の動きとは逆です。これは市場が依然として価格下落の加速を懸念していることを示しており、この範囲での2回前の下落は現物価格にとって非常に不安定なものでした。
また、一部のトレーダーは、現物価格の上昇を利用してカバードコールを売却しており、特に長期の満期で、これにより期間構造の傾きに下方圧力がかかっています。
この週はコンベクシティが低下し、実現ボラティリティと実現現物リスクリバーサルの双方が低い相関を示しており、コンベクシティに一部の下方圧力がかかっています。
週の初めには市場は全体的に静かな統合フェーズにありましたが、金曜日の夕方にはジャクソンホール会議でのパウエルのスピーチが迫っており、これは無料で参加して試してみるには絶好の機会ですね。 https://j.moomoo.com/01fbFg
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