OPEC+の削減と需要低迷により、原油価格は狭い取引レンジで推移

石油輸出国機構（OPEC）プラス・グループが引き続き市場からの供給を抑えているものの、世界的な石油需要に対する懸念がたびたび再燃しているため、原油価格は2022年末以降、1バレル75～90ドルの狭い取引レンジで推移している。

ロイターが金曜日に引用したLSEGのデータによると、2022年初頭のロシアのウクライナ侵攻をきっかけに100ドルを超える水準まで急騰したブレント原油価格は、2022年末以降75～90ドルの間で取引されている。

石油輸出国機構（OPEC）+は、市場からの供給を一部控えるという政策を続けており、原油価格の下値を維持しているが、OPEC加盟国の生産余力は大きいため、突然の生産停止にも対応できるとトレーダーは安心している。2023年に中東で第二次世界大戦が勃発した際も、OPEC+の供給余力の大きさが価格を抑えてきた。

OPEC+は過去20ヵ月間、原油価格を1バレルあたり80ドル前後の範囲に保つことに成功してきた。

OPEC+は、価格が70ドル台に落ち込む時期が長くなると、さらなる削減を実施するように動いてきた。

しかし、世界経済への懸念、金利上昇、世界最大の原油輸入国である中国における石油需要の低迷への不安などが主な原因で、2022年末以降、価格は3ケタに届こうとはしていない。

ジュリアス・ベアーのアナリスト、ノルベルト・ルエッカー氏はロイターに対し、「現在、石油市場は十分に供給されており、欧米諸国と中国における需要の停滞が顕著になっている」と述べた。

今週初め、INGは、OPEC+の石油生産政策が依然として石油市場の状況を決定する重要な要因であると述べた。INGは、原油価格は第3四半期にピークを迎え、その後年末から2025年にかけて下落に転じると予想している。ブレント原油の見通しは、2024年第3四半期に1バレル88ドル、2025年通年には80ドルまで下落するという。この見通しの主なリスクは、OPEC+が削減幅の全幅を維持することを決定した場合、市場赤字が2025年まで長引く可能性があることだ。