安易な円高期待は難しいフェーズに

雇用統計通過でドル買い鮮明に。

よくドル円は日米金利差で決まると言われます。ゆえに、24年は米利下げ、日マイナス金利解除で大幅に日米金利差が縮まり、よって円高になる・・が一般的な考え方です。

それは正しいのですが、問題はその幅、居所の変化、ドルの強さと円の弱さというファクターです。

以下のチャートを見れば一目瞭然ですが、現状の金利差3.37％というのは3.35％ラインそのものです。
23年7月に3.35％だった時ドル円は138円。そして今148円で10円も円安です。

米が利下げをし、日本がマイナス金利解除して今年の春先に3.1％まで金利差が縮まっても、140円台かも知れません。
なにせ、3.196％まで金利差が縮まった2/1のドル円は146円40銭。直近は金利差0.2％で2円しか円高になっていません。

現状から5円下がっても143円ですから、金利差縮まって一気に135円以下とか130円以下といったシナリオは難しいのではないかと思います。