市場では基本的に2つの主要な戦略があると思います。

1）収益の見直し

近い将来について重要なのは２つの質問だけです：物語が良くなっているか、悪くなっているか、そして数字が上がっているか、下がっているか。それだけです。

モメンタム銘柄に関して、どちらの方向にも、重要なのはそれだけです - 物語が改善し続けているか、ビートや上方修正で、あるいは物語が悪化し続けているか、ミスや予想の引き下げで。

極値では（つまり、二次デリバティブなど）さらに複雑な要素が機能します - 物語は悪化が止まり、数字が下がらなくなるため、上昇の選択肢が生じるか、物語は改善が進まず、数字への下降リスクがあるため、下降の選択肢が生じます。

利益の修正はリフレクシブであるため機能します。企業が好調であり、見積もりが上昇して株価も上昇しているため、多くの投資家が騰落予想に取り組み、専門的調査がポジティブに偏ります。一般的に企業の強みを理解するためにより好意的な質問をし、これにより買いが増え、株価の上昇が強気の物語を補強します。管理陣が利益を上回るレベルのガイダンスを適切に設定し、ステップアップが続くことを願っています。

同様に下方リフレクシブの場合も同様です。企業が苦戦し、自己のガイダンスや期待を逸脱していると株価が下落し、売り手の方が明らかに多いため。投資家たちはより多くの調査を行いますが、自然と企業の業績低下の理由や対応するリスクに注力します。さらなる株価の低下が否定的な物語を助長し、悪化の悪化を招きます。企業はしばしば悪いニュースを完全に開示しないため、マイナスの修正が続きます。

ですので、このための手順は単純で、1）ストーリーは進展しているか後退しているか、2）数値は上昇しているか下降しているかを見ることです。

2）評価

時折、株は基本的価値に対して非常に安くもしくは高くなりすぎることがあり、その乖離が非常に興味深い（保守的な評価目標に戻るために12〜18か月かかるとして、どちらの方向にでも少なくとも50％増加できるとします）。

利益の修正が誰にも不明確なとき（株価は実際には非常に安いが、数字が安定化する時期が誰も知らない、株価は実際には非常に高いが、誰もが企業が引き続き好業績を収めると思っている場合）には、大きな乖離がしばしば発生します。

ただし、重要なのは評価そのものが興味深いということです（健全なビジネス、一時的な問題、買収候補など）。そして、近い将来の数字に誰も見通しがないということが株価に反映されているため、評価が非常に魅力的なのです。

この機会は、景気が悪い時期に常に発生します。誰もが偉大な金融危機やコロナパンデミックがどのように影響するかを予測できるかどうかわからないため、不確実性はすべての人に共有され、株価に十分に反映されます。この機会があるのは、誰もが同じ解決策に悩んでおり、株価には既にそれが反映されているからです。ここで必要な唯一の利点は、ビジネスに対する深い理解と信念、長期的に買う自由/意欲です（リターンは思ったより遅れることは決してありません）。