8月末のオンチェーンデータ分析：大きな変動が来ていますか？

現在、ビットコインの市場の推測は比較的低く、最近の数日間に投資家はわずかなマージンしか確保できていません。また、永続スワップ市場も落ち着いた状態に戻りました。しかし、歴史的には、このような落ち着きは一時的であり、将来の大幅な変動を暗示することがよくあります。

● 現在、ビットコイン市場への純資本流入は明らかに冷え込み、最近の投資家の利益と損失は非常に小さいです。

● ほとんどの損失は短期保有者グループによって負担されています。

● しかし、短期保有者の大部分が155日以上の期間コインを保有しているため、彼らは長期保有者に変わりました。

● 無期限スワップ市場の投機的活動は落ち着きを取り戻し、投機的な興味と長期レバレッジが冷え込んでいます。

過去数ヶ月間、ビットコイン市場への純資本流入が減速し、投資家はある程度の採算ラインにいることを示唆しています。

ただし、ビットコイン市場への資本流入はこれほど静かになったことはめったにありません。過去の89％の日において、資本流入は最近の時期よりも大きかったです（熊市を除く）。また、このような倦怠期はしばしば市場のボラティリティの急上昇が続くことにも注意する価値があります。

しかし、ビットコインの時価総額はなお6173億ドルで、12月2022年の最低価格15000ドル以来、230億ドルの純資本流入があったと記録されています。

MVRV比率は、投資家の平均的な未実現利益を測る際に非常に有用なツールです。

過去2週間にわたり、MVRV比率は1.72で、歴史的な平均値にほぼ等しいです。この重要なレベルは、一般的にマクロの上昇と下降の転換点を示し、現在、MVRVの値は取引日の約51％でこの平均値を上回っています。

これにより、投資家の収益性は基本的にバランスした状態に戻り、ETFの発売後、市場の興奮と熱狂は完全に冷めました。

また、各種利益指標において、供給割合も同様の状況を示しています。

MVRV比率と同様に、この指標も一連の変動の後に長期的な平均値に戻っています。これは、2016年後半、2019年の変動相場、2021年中の売りオフの場合と同様です。

売り要素リスク比率は、市場の控除価格レベルを評価するための別の有用なツールです。この指標を以下のように考えることができます：

● 高い値は、投資家がビットコインを売却する際に、非常に大きな利益または大きな損失を得ることを意味します。この時、市場価格は激しく変動し、再びバランスを見つける必要があるかもしれません。

● 低い値は、投資家がコインを売却する際に、ほとんど利益を上げることができないことを意味します。この場合、「現在の価格範囲内での利益および損失のポテンシャル」が耗尽されており、通常は市場が一般的に落ち着いていることを意味します。

現在、売り手リスク率は低い水準に低下しており、ほとんどのビットコインが元の取得価格に近い取引をしていることを示しています。しかし、これにもかかわらず、将来の大きな変動は依然として迫っている可能性があります。

投資家の損益勘定をさらに深く掘り下げると、彼らの実現した純利益/損失が減少していることが分かります。

通貨の価格が73,000ドルのピークに達した3月には、現在の実現した純利益/損失は1日1500万ドルですが、この指標は1日36億ドルに達したこともありました。この指標が中立水準に戻ると、通常は市場のターニングポイントを意味し、ブルマーケットトレンドの下落と再開、または一般的なベアマーケットトレンドへの逆転などが予想されます。

3月に歴史的な高値を記録した後、新規投資家の自信は数か月にわたるボラティリティの高い横ばい価格行動の中で試されました。その間、多くのビットコインが3〜6か月の範囲で保持されました。

歴史的には、3〜6か月間保有されたビットコインは、通常、価格がピークに達した後に購入され、その後、大幅な修正を経験しました。そのボラティリティにもかかわらず、一部の新規投資家は保有を続けることを決定し、最終的に長期保有者となりました。他の人はポジションを決済し、損失を出しました。

現在、3〜6か月間保有されているビットコインは、流通供給量の12.5%以上を占めています。この市場構造は、2021年中頃の市場売り込みや2018年のベアマーケットと類似しています。

次に、このグループをさらに分解して、3〜6ヶ月間保持されるビットコインの数と、ホルダーが損失を出して売却されるために市場に返されるビットコインの数を分析します。3〜6ヶ月間保持されるビットコインの総量を視覚的に表示し、投資家が損失を出して売却するために販売されるビットコインの数を確認します。

7月初めから、投資家が保有するビットコインの総量が減少し始め、多くの投資家が損失を出し始めたということがわかりました。投資家の「降参」のスケールは、過去の市場の転換点と同様です。

時間が経つにつれて、この期間のビットコインは静止状態に近づき始め、投資家によってしっかりと保持され、より良い機会を待つことになります。

URPD指標は、ビットコインが静止状態に変わったかどうかを評価するための別のツールであり、長期保有者と短期保有者を区別します。ここでは、48万BTC以上がまだ損失状態にあるものの、ホルダーの決意により静止状態に変わったことがわかります。

これはまた、これらの長期保有されたビットコインが現在未実現の損失状態にあることを意味します。

次に、パーペチュアルスワップ市場を分析して、市場の投機とレバレッジ需要を解釈します。

一般的に、通貨価格が過去最高値に達した3月の狂った市場と比べて、最近の強制清算イベントは大幅に減少しました。これは、投機的需要が低下し、現在の市場では現物取引が絶対的な主流であることを示しています。

月次の価格変動性を純清算量の流動性と比較すると、両者は強く相関していることがわかります。これは、市場の変動性がレバレッジ取引の圧迫によりしばしば悪化することを示しており、市場が変動すると投資家は簡単に「ラインを超えて」清算されることがあることを示しています。

次に、コイン価格と純清算量の変動性の比率について議論し、投資家のレバレッジへの態度を理解します。

この指標は2022年2月以来の最低水準に低下していることが判明しました。これは現在、投資家がハイリスクのポジションを取りたくないということを証明しており、また、投機的な衝動が完全に冷めたことも示しています。

同様の現象は、デジタル資産市場全体でも見られ、多くの他のデジタル資産のファンディング率が中立に転じています。これは、市場全体の投機的な関心が消失し、したがって、短期的には現物市場が主導権を握る可能性があることを示唆しています。

現在、オンチェーン領域と永続的先物市場の両方で市場はバランスを保とうとしています。これは、取引の損益が減少し、さまざまなデジタル資産の資金調達率が非常に低いレベルに下がったことを反映しています。これはまた、市場投資家の定期的なトレーディングと投機的な活動が大幅に減少したことも示しています。

さらに、市場は蓄積への転換が始まってから5か月以上にわたり、秩序正しい下降トレンドが続いています。しかし、歴史的な経験に基づくと、この落ち着きは一時的なものであり、将来の変動の嵐が進行中です。

歴史的に、ビットコインのこの落ち着きは一時的であり、しばしば大きな変動性を示す兆候ですので、今が無料で試してみる絶好のタイミングです！ https://j.moomoo.com/01fbFg