過去2十年間のパインヒル・パシフィックのひどいパフォーマンス。

ダモダラン教授によると、循環的な企業を分析する場合は、サイクル全体のパフォーマンスを見る必要があります。これは、いつものパフォーマンスがどこにあるかによって異なるためです。現在のパフォーマンスから推測すると、誤解を招きます。

パーム油セクターはサイクル的です。そのため、私がプランテーション会社のパフォーマンスを見るときは、過去10年以上の結果を見て、サイクル的な様子を把握します。

パイネヒル・パシフィックはBursaのプランテーション会社の良い例です。グラフから、過去2十年間で一度だけROEがプラスであったことがわかります。

基本的な観点から見ると、これはひどいサイクル的なパフォーマンスです。より良いBursaのプランテーション企業があるときに投資する意味はありません。なぜBursaのプランテーション企業に投資する必要があるのか？