S&Pは9月の落ち込みと成長懸念でS&Pは過去1年半で最悪の週となる

S&P 500（SP500）は、金曜日、祝日で短縮された週で4.25％下落し、4セッションすべてで下落して5,408.42ポイントで終了した。付随するSPDR S&P 500 ETF Trust（NYSEARCA:SPY）は、週で4.14％下落した。

甘い言葉で言い表すことはできない。ウォール街にとって、単に厳しい週だった。ベンチマーク指数は、2023年3月初旬以来の最悪の週間パフォーマンスを記録した。同じ主要平均でハイテク株中心のナスダック総合指数（COMP:IND）はさらに悪く、2022年1月以来の最悪の週となった。

Bespoke Investment Groupによると、両指標とも、9月（最初の4営業日）のスタートは2001年以来で最悪のものとなった。

売り圧力は、今週、特に労働市場に関する一連の軟調なデータを受けて経済成長への懸念が高まったことによる。このことが、9月の歴史的な弱さも相まって、投資家がテクノロジーなどの成長セクターから撤退し、債券などの安全な資産に殺到する結果となった。

S&P 500 情報技術セクターは、今週7%以上急落した。一方、トレーダーが債券を買い漁ったため、米国債利回りは低下した。10年債利回り（US10Y）は、今週20ベーシスポイント低下し、2年債利回り（US10Y）は27ベーシスポイント低下した。

火曜日、製造業の弱いデータが、長いレイバーデーの週末から戻ってきた投資家を迎えた。これは、8月末に市場に浸透していたポジティブな感情に打撃を与えるのに十分だった。ウォール街の3つの主要指数は、結局、「2024年のブラックマンデー」以来最悪の日となった。

その後、水曜日には政府データで7月の求人数が3年半ぶりの低水準に落ち込んだことが示された。それに続いて木曜日にはチャレンジャー、グレイ＆クリスマスが8月の雇用削減数が7月比でほぼ3倍になったと報告した。この2つの指標は金曜日の重要な非農業部門雇用者数報告に向けてムードを悪化させた。

そのデータがようやく届き、8月の雇用者数増加は予想を下回り、6月と7月の数字は大幅に下方修正された。この報告は成長への懸念をさらに煽り、また今月後半に予想される連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ規模をどの程度にすべきかという専門家の議論を巻き起こした。さらなる手がかりを求めて注目は来週の消費者物価指数報告に移っているが、懸念事項としてはインフレが二の次になっている。

「ここ数年、市場が熱心に追う雇用統計もあれば、後から考えるようなものもある。（金曜日の）雇用統計は前者で、市場の反応を見れば雇用統計の重要性は疑う余地がない」と、ブラックロック（BLK）のグローバル債券最高投資責任者リック・リーダー氏はX（旧ツイッター）で述べた。

「重要なデータ発表をめぐってタームプレミアムが織り込まれている中、市場の焦点がインフレから労働市場データに移っていることがわかる。労働市場データがインフレを上回り、市場と連邦準備制度理事会にとって最も重要な焦点になっていることは明らかだ」

「最近の労働市場データは明らかに軟調だが、景気後退やハードランディング、あるいは将来の消費者の弱さの悪質な前兆を示す悲惨な指標からは程遠い」 「むしろ、我々は引き続き、コロナ後の旺盛な需要により雇用市場が緩和しつつあると考えている。実際、最近の失業率上昇のほとんどが恒久的な失業ではなく、むしろ8月の一時的な（天候関連の）レイオフ（今月反転）と、新規参入者の着実な流れによるものだ」とリーダー氏は述べた。

S&P 500（SP500）セクターの週次パフォーマンスに目を向けると、11セクターのうち9セクターが赤字で終了した。テクノロジーは7.1％の急落で下落率トップとなった。生活必需品と不動産は2つの上昇率だった。8月30日の終値から9月6日の終値までのセクターおよび付随するSPDRセレクトセクターETFのパフォーマンスの内訳を以下に示す。

#1：生活必需品+0.56％、生活必需品セレクトセクターSPDRファンドETF（XLP）+0.58％。

#2: 不動産 +0.15%、不動産セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLRE) +0.18%。

#3: 公益事業 -0.50%、公益事業セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLU) -0.50%。

#5: 消費者裁量 -2.86%、消費者裁量セレクトセクター SPDR ETF (XLY) -2.52%。

#6: 金融 -3.20%、金融セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLF) -3.17%。

#7: 工業 -4.35%、工業セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLI) -4.24%。

#8: 素材 -4.84%、素材セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLB) -4.66%。

#9: 通信サービス -5.05%、通信サービスセレクトセクター SPDR ファンド (XLC) -4.07%。

#11: 情報技術 -7.06%、技術セレクトセクター SPDR ファンド ETF (XLK) -7.45%。