強い経済ファンダメンタルズのおかげで市場の大幅な調整は期待できない :インドアナリスト

「インド経済のファンダメンタルズの強さが下支えとなる可能性が高いため、当社の基本ケースでは大きな調整は予想していません」と、Tailwind Financial Servicesの共同MDであるVivek Goel氏はマネーコントロールのインタビューで語った。

Goel氏は住宅金融会社に対して強気で、この分野は中期的なエクスポージャーを得るには魅力的な分野であると考えている。

「このセクターは、潜在的な金利引き下げや、手頃な価格の住宅を目指す政府のイニシアチブから恩恵を受ける立場にある。住宅ローンの需要は安定しており、資産の質は底堅さを示しています」と、投資アドバイザーで10年以上の経験を持つ公認会計士は語った。

現在進行中の戦争、貿易や原油価格への影響、欧米の景気減速懸念、円キャリートレードの巻き戻しに関するリスク、中国経済の問題など、世界的な不確実性を考えると、大幅な調整を完全に排除することはできません。また、特定のセグメントにおける高いバリュエーションも、予期せぬ引き金に対する脆弱性を高めている。しかし、インドの堅調な経済ファンダメンタルズが下支えとなる可能性が高いため、当社の基本ケースでは大きな調整は予想していない。

はい、住宅金融会社には強気です。このセクターは、潜在的な金利引き下げや、手頃な価格の住宅を目指す政府の取り組みから恩恵を受ける立場にある。住宅ローンに対する需要は安定しており、資産の質は底堅さを見せている。この分野は、中期的なエクスポージャーを得るには魅力的な分野であると考えます。

米FRBはデータ主導の金融政策アプローチを継続すると思われる。失業率が上昇し、インフレが緩和していることから、さらなる利下げが行われる可能性が高い。市場の予想では、今年中に今後数回の会合で50～75ベーシス・ポイントの利下げが行われる。米国市場は利下げにポジティブに反応しているが、現在の水準から大幅な上昇を遂げるには、持続的な成長がカギとなるだろう。

銀行セクターは、旺盛な信用需要、資産の質の改善、収益性の向上により、成長する態勢が整っていると思われます。マクロ経済環境が安定し、不良債権問題もほぼコントロールされているため、銀行セクターの見通しは明るい。銀行業界、特に大企業は現在の市場上昇に出遅れている。純利鞘（NIM）の圧迫やCASA預金の伸びが限定的であることから、当面の大幅な上昇は期待できそうにない。しかし、バリュエーションの観点からは、銀行業はまだ値ごろ感のある数少ないセクターのひとつである。資産の質が安定しており、他の課題がある中で安心感があるため、徐々にエクスポージャーを増やしている。

保険株は、普及率の低さと金融意識の高まりを背景に、長期的な成長の可能性を秘めている。税制上の優遇措置の縮小など、最近の規制変更はパフォーマンスに影響を及ぼしているが、マイナス要因はほぼ織り込み済みであると考える。このセクターにはまだチャンスがあるが、特定の銘柄を選ぶ際には、成長見通し、商品構成、販売力などの要因に焦点を当て、慎重な検討が必要である。

一般的に利下げから恩恵を受けるセクターは、不動産、自動車、耐久消費財、インフラ、銀行などである。しかし、市場上昇の背景を考えると、これらのセクターのバリュエーションは慎重に評価する必要がある。これらのセクターの中で、増益効果と長期的な可能性を提供する特定の企業に注目することが重要だ。