S&P500と同様、日本のTopix株価指数は集中度が高く、高値で推移している。

S&P500(SP500)(SPY)(VOO)は、トップヘビーで高騰している世界唯一の株価指数ではない。

アポロ・グローバル・マネジメントは水曜日、2100以上の企業銘柄を対象とする日本のTOPIXは、上位30銘柄で占められていると指摘した。トヨタ自動車（TM）や三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）を含む最大手銘柄は、現在指数の40％を占めている。

アポロのチーフ・エコノミスト、トーステン・スロックはブログの中で「集中は日本の株式市場にとっても大きな課題だ」と述べている。S&P500(SP500)(IVV)の株価集中は市場の重要なシナリオであり、エヌビディア(NVDA)やメタ(META)を含むメガキャップのハイテク株が、2024年に史上最高値を更新した指数の+15%上昇の大部分を牽引した。

モルガン・スタンレー（MS）が先月発表したところによると、昨年、いわゆるマグニフィセント・セブンと呼ばれる銘柄群の値上がりは、S&P500（SP500）の＋26％上昇の半分以上を占めた。また、上位10銘柄のウエイトを示す米国株式市場の集中度は、2023年までの10年間で14％から27％へとほぼ倍増したとMSは発表した。

一方、TOPIXは今年史上最高値を更新し、年初来で約21％上昇した。日本の輸出企業は、円相場が米ドルに対して(JPY:USD)(USD:JPY)+12%下落したことに助けられている。日本国債と米国国債の金利差は、日本の通貨を10年来の安値に導く大きな力となっている。

日本の日経平均株価（NKY:IND）も史上最高値を更新し、年初来で22%上昇した。ゴールドマン・サックスのストラテジストによれば、インフレ経済への移行とコーポレート・ガバナンス改革は、日本の株式市場における2つの重要な構造変化である。

TOPIXの10大銘柄とウェイトを紹介しよう：

トヨタ自動車 (TM) - ウェイト：4.77

三菱UFJフィナンシャル・グループ (MUFG) - ウェイト：2.54

日立製作所(OTCPK:HTHIY) - ウェイト：2.00

東京エレクトロン(OTCPK:TOELY) - ウェイト：1.82

三井住友フィナンシャルグループ(SMFG) - ウェイト: 1.81

三菱商事(OTCPK:MSBHF) - ウェイト: 1.72

三井物産(OTCPK:MITSY) - ウェイト: 1.61