TDm - 資産売却はより簡単な道筋になりますか？

TDmは保健医療事業を持つブルサの植林会社です。

ブルース・グリーンウォルド教授は、企業の資産価値（AV）と収益力価値（EPV）を比較することで戦略的な洞察を得ることができると述べました。

非常に競争が激しい環境では、AV = EPV、つまり資産が利益を生むためにうまく運用されているはずです。企業に強い経済的な堀を持っている場合、EPVがAVよりもはるかに大きいことを期待します。EPVがAVよりもはるかに小さい場合、資産が十分に活用されていないと言えます。

Boustead Plantationの1株あたりのAVはRM 0.40です。しかし、過去10年間の平均収益は負でした。EPVはゼロと考えることができます。

これは明らかに資産の未活用の例です。多くの人が取締役会と経営陣に責任を追及するでしょう。Boustead Plantationの売却を手本にすれば、修正資産価値がブックバリューの約2倍であるところ、ややブックバリューよりも高い価格で売却されました。

では、TDmの株主にとっては、資産を売却してその資金を株主に還元した方が良いのではないでしょうか。10年間も働いて平均収益が負になるよりも、いっそうですよね。その資金を他のより良い植林企業に再投資できるかもしれません。 もちろん、過去の収益を見ることが将来を反映するものではないと主張することもできます。そして、これは全容ではなく、TDmは植林部門に加えてヘルスケア部門も持っています。

もちろん、過去の収益を見ることが将来を反映するものではないと主張することもできます。そして、これは全容ではなく、TDmは植林部門に加えてヘルスケア部門も持っています。