米国の消費減速は安定化、世界経済も楽観的な見通し - MS

モルガン・スタンレーのチーフ・グローバル・エコノミストは、米国の個人消費は減速するものの、その後は安定する見込みだと述べた。

セス・B・カーペンター氏は、モルガン・スタンレーの北米向けノートの中で、連邦準備制度理事会（FRB）は、コビッド後の正常化によってインフレ率が低下し続けるため、経済の減速を歓迎するだろうと述べた。

「FRBにとって、景気減速はバグではなく特徴だ。「個人消費は今年減速するが、昨年の持続不可能なハイペースから回復する。

一方、米国が例外的に力強い個人消費の伸びから減速する一方で、欧州は例外的に弱い成長から正常化しつつある。下振れリスクはまだ残っているが、完全雇用、賃金上昇、インフレ率の低下が有利に働いている。

「欧州は米国ほど消費に依存していないとはいえ、消費者主導の経済であることに変わりはない。従って、市場がより関心を持ちがちな経済の部分が軟調であったとしても、製造業とサービス業のPMIの違いは、まさにこのことを物語っている」とカーペンターは書いている。

中国の消費動向はまだ軟調で、アナリストは現在の政策下ではこの傾向が続くと考えている。日本も消費者の伸びは鈍いが、インフレが安定し、春の賃金交渉が家計の給与に反映されつつあるため、アナリストはこの状況が変わると予想している。

米国が減速し、米国を除くその他の国が加速するのは珍しいことだ。「雇用情勢がいかに好調であるかを見失ってはならない......そして通常、労働所得が消費を牽引し......消費が経済を牽引する。「世界的に、労働市場は依然として健全であり、その状況は広く消費を支えていると我々は見ている。