$NASDAQ 100 Index (.NDX.US)$ 経済観察報の記者、梁冀によると、インフレ圧力が緩和されず、通貨引き締めが続いています。米欧の中央銀行は最近、通貨政策会議の議事録を相次いで公表し、インフレを抑制するために引き締めを続けることを強調しました。
2022年11月23日の現地時間に、連邦準備制度が11月の政策金利会議の議事録を公表しました。その中で、連邦準備制度は引き続き利上げを行う予定ですが、そのスピードは緩やかになり、景気後退後の政策転換を考え始めています。市場は、連邦準備制度が12月に50ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、過激な利上げ行動が一段落する可能性があります。
大西洋の向こう岸、ヨーロッパ中央銀行からの利上げ情報は堅実です。現地時間11月24日に、ヨーロッパ中央銀行が10月の通貨政策会議の議事録を公表しました。その中には、現在のインフレ見通しを考慮すべきだという同意が示され、緩和政策を撤廃して通貨政策を正常化し、需要が継続しないようにするために必要な点が述べられました。市場は、ヨーロッパ中央銀行がインフレ期待の逸脱リスクを防ぐために利率をさらに引き上げると予想しています。
欧米の貨幣政策が引き締まる中、市場は景気の減退シグナルに注目し始めています。11月、米国と欧州の購買担当者指数（PMI）が両方とも縮小範囲に落ち込みました。米国の貨幣政策の転換点はまだ到来していないため、連邦準備制度理事会は利上げを5％まで継続する可能性があります。持続的な利上げは経済の下降リスクを増大させ、2023年には「スタグフレーション（停滞とインフレの併発）型」の減退に向かう可能性が高いとされています。中国国際金融有限責任公司は、「10月の米国のCPIインフレはやや沈静化していますが、多くの連邦準備制度理事会メンバーは引き続き慎重的であり、利上げを継続するべきとの考えを持っています。また、いくつかのメンバーは、市場がインフレ率のデータを過剰に解釈しないように警告しています。これは、2つの理由により、米国の中央銀行が許容する十分な余地がなく、また月単位でのインフレ率のデータは、中央銀行が完全に安心できるようにするには不十分であるためです。」

$バイドゥ (BIDU.US)$投資には少しの忍耐力が必要ですが、バリュー投資にとっては、熊市はより多くのチャンスを提供します。ある偉大なF1ドライバー、Ayrton Sennaという名前の人物がいました。彼は言いました、「天気が良い時には15回オーバーテイクすることはできません、雨戦の時にこそチャンスがあります。だって機会は転換点の中に存在するのですから。」 私はこのフレーズが彼が株式取引をしていることを借り物しているのではないかと疑っています。彼もきっと株を取引していたでしょう。
熊市ではあまり操作が必要ないので、確固たる信念で「損しないで」と言って、すべてのデタラメ操作に対して断固として「no」と言いましょう。残りの季節にやるべきことは、自分の投資ポートフォリオを何度も何度も調べて、各F1レーシングカーの状態を確認し、オイルはまだ十分か、タイヤを交換する必要はあるか、などです。
それでは投資家の視点からバイドゥの財務報告についてコメントしてみましょう。
1.バリュー型のキャッシュフロー事業
バイドゥのビジネスは複雑であるが、オッカムの剃刀を使えば、単純に2つに分けることができる。これは、公式の財務諸表の分類を指しているわけではない：コア収益+非コア（アイチーイー+携程+快手の株式）；私が好んでいる分類では、1. 価値のある現金フローのビジネスと2. 現金フローが必要な成長型ビジネスであり、財務諸表では主にマーケティング（広告）収入と非マーケティング（クラウドおよびAI関連を含む）収入として反映される。広告収入の評価倍率は一般に8〜10倍のPERが与えられる。そして現在のキャッシュフローの土台である。しかし、条件は耐えられるかどうかである。そのため、財務諸表が公開されたら、まず広告収入の耐久性を確認する。

$テスラ (TSLA.US)$   $E-mini NASDAQ-100(2412) (MNQmain.US)$   $アップル (AAPL.US)$ 最近、テスラ（TSLA）に関する情報を整理しました。主にTroy Teslikeと米国からの情報を参考にしています。
現時点でのデータから見ると：
1）Q4 テスラの生産量予想は466,165台で、2022年の年間生産量予想は139.6万台
2）Q4 テスラの納車予想は42万台、主要な納車地域は米国とカナダが16.5万、中国が12万、ヨーロッパが10.1万、その他の地域が3.3万
3）注文プールを見ると、現在、グローバルで28.5万台あり、中国は10月末の予想で3.2万台（値下げ後、注文数が増加しています）
からバッテリーの需要分配を見ると
1）今年LFPの供給により、中国のバッテリーが米国の需要を緩和しましたが、今後、IRAが米国市場の供給を変えるでしょう。
2）来年、4680と2170の2種類のバッテリーが米国市場の主要な供給源です。
特斯ラ今年の業績から見ると、自動運転技術への注力が直接的な注文変化には繋がっておらず、この注文プールは競争が激しい市場で急速に枯渇しています。中国で最も大きな問題は、Model 3のデータの変化です。
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