蛇の年に入ると、前進する道は国々、資産クラス、セクターを横断する異なる方向性を示します。Fidelity Focusのこのエディションでは、クライアントポートフォリオストラテジストのクリストファー・ウォンが、今後の年の8つの確信を探ります。

2025年において、人工知能は企業の収益性にほとんど影響を与えないと予想されており、そのポテンシャルの大部分は数年後になるでしょう。しかし、今のところ、テクノロジー業界の大手企業はこの新しい世界に備えて着実に前進しています。
2025年が人工知能が世界を制する年になるでしょうか？当社のアナリストからの話では、あまり興奮しない方が良いとのこと。少なくとも、まだそうではありません。
当社の年次調査では、Fidelity...の割合にわずかな減少が示されています

大統領の2期目はインフレと同様に取引に関するものになる可能性がありますか？
大統領としての最初の就任から8年が経過した今、Fidelity Internationalのアナリストがカバーする世界の企業は、トランプ氏が再びホワイトハウスに到着することが、前回よりも大きな影響を与えると考えています。しかし、一方で、企業の合併に関する急激な上昇への期待を主として、多くのセクターの価値に実際の改善が期待されています。
それらは重要な...

2024年にも印象的な成長を続けてきたアクティブ上場投資信託（ETF）市場は、今後も急速に成長を続ける可能性が高いです。
－ ETF市場は依然として急速に成長しており、資産アロケーターがパッシブファンドを超えて、収益を補完し特異的な投資リスクを管理するための研究主導型ソリューションに注目し、アクティブETFの市場シェアが上昇しています。
－ 当社のアクティブETFは、ポートフォリオ構築の次世代を表しています。

投資家は公開取引資産を補完するために、プライベート投資への露出を増やすことが賢明です。
2025年の主要な信念
– プライベート・エクイティ は引き続き、最大の資産クラスであり、IPO市場が静かであることを考慮すると、中市場が最良のリスクリターンオプションを提供していると考えています
– インフラ関連 は、デジタルインフラストラクチャーと再生可能エネルギー資産の成長を支えることで、より多くの機会を提供する可能性が高いと考えられます

サイクル後半とは言え、リスク資産には前向きです。
2025年の主要な信念
– タクティカル資産配分者の場合: 米国中堅株は、市場の大手企業の高い評価を避けながら、国の利益の勢いを活用する方法を提供しています
– 所得投資家のため： 緩和政策と高い利回りはキャリートレードにとって朗報です。しかし、米国財政インフレによるリスクを考慮し、米国以外のデュレーション、CLO、および新規売に注目しています...

interest ratesサイクルを実行した後、fixed income投資家は2025年には全く異なる課題に直面しています。
2025年の主要な信念
– 景気後退リスクからの避難所としての米ドル債券 景気後退リスクからの避難所としての米ドル債券
– グローバル新規売インカム まとまった全リターンを確保するためのグローバル新規売
– アジアの高利回り – 魅力的なキャリーとスプレッドの縮小を捉えるために。
2025年のfixed income市場の中心テーマは、米国のinterest ratesがどこに位置するかになるでしょう。

2025年、米国の決定的な選挙、ヨーロッパの政治的騒乱、中国の財政行動の最初の兆候が、株式市場でのさらなる波乱を示しており、リターンへの新たな道を開く。
2025年のトップコンビクション
– アメリカの株式 利益で先行するでしょう
– 日本の株式 リフォームが収益を向上させるため、まだ強いベットです
－評価への神経過敏さが理由となります 最新の調査によると、過去4回の調査期間でTemuで商品を購入した回答者の割合は、全所得層で最低水準に達しました。ピークからの利用減少は、高所得層で最も大きかったため、Temuの製品品質の副産物であり、高所得（および可能性のある粘着質の低い）消費者を維持するためにTemuが直面している課題の指標です。この動きは、私たちのノート（こちら参照）で説明されているように、高所得をターゲットにしたプラットフォーム、Target、Chewy、Amazonにとっては好都合である可能性があります。最低所得層も、高所得層ほどドラマティックではありませんが、利用率が大幅に低下しました。Temuの製品価格とその価値提供を考慮すると、これらの低所得層の消費者はおそらくTemuの中核顧客層を占めています。私たちは、この主要顧客層内での受け入れを引き続きモニタリングしていく予定です。
マクロ経済政策と金融政策は、...にとって肯定的な環境を提供するはずです。

政治の重要な変化が2025年の米国の経済のプッシュを私たちの基本的なケースとしています。
11月の選挙で共和党が圧勝したことによって、2025年の経済見通しは意義深く変化しました。2024年の大半にわたって私たちが自信を持って基本ケースとしていた米国のソフトランディングシナリオは、2025年に深入りするにつれてリフレーションに変わるべきですが、過去数年間、世界の残りを支えてきた例外的成長を遂げた経済も今後は内向きに転じるかもしれません。

今後の1年は、金融投資家にとって異なる環境を約束していますが、多くの分野で収益が改善し、グローバルなムードは前向きであることは明らかです。
冷戦最中にJ・ウィリアム・フルブライト氏が指摘したように、世界と人々がそれを認識する世界との必然的な相違があります。ここ数十年間、私たちのほとんどは少なくとも進む方向について合意していました。しかし、それはもはや当てはまらない状況です。しかし、政策、経済のパフォーマンス、地政学の結果として生じる相違は、2025年の市場参加者に多くの機会をもたらします。