ソース:ウォールストリートニュース
日本政府は単独で円の為替レートを支えるのに十分な外貨準備を持っていますが、FRBの金利引き下げ支援がなければ、FX市場に介入するコストも高くなります。
円はここ数週間で急激に下落し、米ドルは152と155を急速に突破しました。これは、日本の財務省が介入する可能性が高いと考えている2つの心理的障壁で、月曜日には160をわずかに下回り、1990年4月以来の過去最低を更新しました。その後、円は力強く反発し、155から現在の155.33に回復し、日本当局が介入したのではないかという市場の憶測が飛び交いました。
危険な円に直面して、日本の当局はどのように行動しますか？HSBCのFXアナリスト、ジョーイ・チューが最近発表したレポートで、日本政府は、日本政府の通常の為替前市場の歴史を再検討し、日本政府には円相場を支えるための十分な外貨準備がある一方で、FRBの金利引き下げ支援がなければ、外国為替市場への介入のコストも高くなると指摘しました。
FRBが金利を引き下げなければ、介入政策も損なわれます
まず、HSBCは、過去の経験から、日本の個別の介入が為替市場に与える影響は、日米共同行動の影響よりもはるかに小さいと指摘しています。
調整は、個別の介入よりも効果的である傾向があります。たとえば、1998年6月17日に日本と米国が売却したドルの総額はわずか250億ドルでしたが、米ドル/円への影響（プレートの高値と安値の差は6％）は、日本が単独で行動した最初の2回よりも優れています...