債券市場が大幅に調整され、償還圧力がかかっており、Fundは連続で数日間にわたって約200億元の売りを記録している。
①債券市場の段階的な償還圧力の増加は、利下げの予想が外れたことに主に起因しています。 ②2月17日から24日までの間に、Fundは6日連続での純売りを記録し、累計で195.3億元の純売りとなりました。 ③今後の市場はどのように操作するべきでしょうか。
国債先物の調整、金利の「基準点」はどこにあるのか？
国投証券は、1.80%-1.94%の範囲が重要な観察ポイントであると考えています。金利がこの範囲を大幅に突破しなければ、前期の「過熱」の修正と見なされます。一旦突破すれば、マーケットの基本的な中期予想の変化に警戒が必要です。
30年国債先物が3日連続で下落していますが、皆が疑問に思っています：債券市場の調整は完了しましたか？短期のFundは今年中に損失を出していますが、解約すべきですか？
①債券市場に悪影響があり、30年国債の先物は3日連続で下落しています。②今年に入って、220を超える短期債のROIがマイナスに転じています。③大幅下落の理由は何か？解約すべきか？
「収蛋人」の悩みがやって来ました。30年の Treasury Bond ETF が持続的に下落していますが、投資にはどのような注意事項がありますか。
①鹏扬と博時が運営する30年Treasury Bond ETFは2月7日以来、それぞれ1.84%、1.49%の回撤があり、一部の短期債商品も最近はやや平凡なパフォーマンスを示している。②依然として多くの資金が振動相場の中で追加投資を選択しており、2つの30年Treasury Bond ETFは2月7日以来、規模が24億元を超えて増加している。③為替市場は資金の緩和と政府の債務供給のペースなどの要因が交錯し、債券市場に一時的な影響を与える可能性がある。
銀行は「負債不足」のままであり、今週の資金需要は4兆円に達する可能性があり、同業者間の譲渡性預金の満期利回り曲線は逆転している。
①今週の資金需要には、MLFの期限が5000億元、買い取り式逆レポの期限が8000億元、逆レポの期限規模は10443億元、政府債券の純納付規模は5000億元、税期の資金流出は万億元以上になる可能性があります。 ②短期資金が高くなる背景の中で、機関投資家は特に非銀行が短期の譲渡性預金に参加する意欲が低いかもしれず、直接資金を融出する方が良い選択肢かもしれません。
定期預金と国債の満期利回りが持続的に逆転し、置換債の前倒し発行により、2月の資金不足は7000億元に達する可能性があります。
価格比較の観点から見ると、現在の定期預金は10年物国債と逆転しており、依然として高い構成比のコストパフォーマンスを持っています。
ブリッジウォーターの共同最高投資責任者は、ドルには上昇余地があると予想しており、中国の債券市場は良い多様化投資ツールであると述べています。
カレン・カルニオル-タンブールはダボスの世界経済フォーラムで、米ドルにはさらなる上昇の余地があり、円は彼女が二番目に強気なベンチマークだと述べました。中国の債券を中立することは、依然としてリスクを分散する素晴らしい投資方法です。
債券私募「絶地反撃」：去年最高満期利回りは260％を突破しました
ダメな戦略はなく、操作が悪いだけなのか。
約談と罰金の後、中央銀行の債券市場の規制が再度強化され、国債の買いが一時停止され、期待が安定する。 第一四半期の金利引き下げの可能性が高まると見込まれている。
①これは、前回の多くのリスク警告と債券市場の違反に対する罰則の後に、中央銀行が債券市場の調整を強化し、債券市場の「走り」傾向を抑制し、市場の予測を安定させることを意味します。 ②中央銀行が今回の買い入れを停止した後、短期的に10年物国債の満期利回りが大幅に回復する可能性が高く、第1四半期の利下げの確率も上昇しています。
中央銀行は段階的に公開市場で国債の買いを停止することを決定しました
最近の政府債券マーケットが供給不足であることを鑑みて、中国人民銀行は2025年1月から公開市場での国債買いの操作を一時的に停止することを決定しました。今後は国債マーケットの需給状況を見ながら復活の時期を検討します。
2024年に最も上昇する主要資産：ビットコイン、Gold、米国株、そして中国の長期債
华泰のFixed Incomeは、2024年にパフォーマンスの良い資産にはビットコイン、Gold、米国株、中国の長期債が含まれると述べ、一方パフォーマンスの悪い資産は国内のベンチマーク、ユーロ、Crude Oil Productであるとしています。業種や個別株の観点から見ると、パフォーマンスの良い資産の背後にはAIテクノロジーのインダストリーグループ、中国の消費関連、そして不確実性環境における避け所資産などの長期的なトレンドの変化が含まれています。
A株と香港株が上昇し、創業板は0.59%上昇しました。飛行車が急上昇し、国債先物は一斉に上昇しました。
飛行自動車のテーマが異動し、卧龍電驅がストップ高、中信海直、金盾股份、万豊奥威、商絡電子、建新股份などが追随して上昇しました。ニュースによると、中共中央办公厅と国務院が「統一的でオープンな交通輸送市場の構築を加速する意見」を発表し、低空域管理改革を深化させ、ジェネラルアビエーションと低空経済を発展させることを目指しています。
A株香港株が上昇し、銀行間利率債の満期利回りが一般的に下落し、10年物国債の満期利回りは1.6645%に下がりました
1年物国債200013の満期利回りは7.5bp低下し0.94%となり、10年物国債240011の満期利回りは3.05BP低下し1.6645%となり、30年物国債2400006の満期利回りは2.75bp低下し1.92%となった。
中央銀行が一部の「取引激進」の機関投資家と面談し、マーケットに動揺を与えた。今回の債券牛市場において、誰がブロックトレードの主力となるのか。国有大手銀行が最も「注目」を集めている。
①中央銀行は午前中に主に北京にいる機関を対象に面談を行い、その他の都市の機関が北京に参会することは非常に少ないです。上海のような資産管理機関が集中している都市も含まれます。 ②ここ2週間で、10年物国債の大口買い機関はFundから銀行.銀行に移りました。 ③新たな政策が実行されることで、経済が安定する可能性が高まり、2025年の債券市場に対する期待を下げる必要があります。
重大な信号！中央銀行が再び動き出しました！
債券市場の大波乱
30年Treasury Bond ETFは年内に20%以上の上昇を記録し、博時のBosera CSI Convertible Bond And Exchangeable Bond ETFと富国の債券ETFは年内に200億以上の資金を獲得しました。
債券ETFの規模は1646億元を超えています。現在のマーケットでは、規模が100億元を超える債券が5本あります。その中で、Bosera CSI Convertible Bond And Exchangeable Bond ETF、富国政金債券ETF、HFT CSI Short-Term Financing ETF、CHENGTOUETF、Ping An Chinabond Medium-High Grade Corporate Bonds Spread Factor ETFの規模はそれぞれ361.32億元、334.95億元、286.87億元、135.00億元、109.75億元です。
連続して三つの関門を突破した後、10年物国債は1.7% の整数の関口をうろうろしており、多くの機関投資家が「警戒」を始めています：下方の余地はもうあまりありません。
①一方では前期の取引は利下げなどの政策期待を十分に実現しました。もう一方では、マーケットのほとんどが1.7%を規制の最新の介入の臨界点と見込んでいます。 ②年末の経済基本面の復活により、一部の機関投資家は刺激政策が短期で強化されるという期待を変更しました。 ③金利がさらに明らかに下落するには、利下げが実施された後、マーケットは新たなベンチマーク緩和の期待が必要になるかもしれません。
債券市場は「スーパーウィーク」を迎え、30年期 Treasury Bond ETF の年内の上昇幅は20％を超え、機関投資家は年明け以降の変動が予想されると述べています。
①債券市場では政策と取引の「スーパーウィーク」が展開されています； ②30年期Treasury Bond ETFは単週で3％以上上昇し、年内のROIは20％に達しました； ③機関投資家は短期的に利益確定のモチベーションが強くなく、変動は年明けにかけて続くでしょう。
同業の貯蓄債券の利率が加速的に下がり、「適度な緩和」の下で、1.30%まで一気に下がる可能性がある。
①ベンチマークの伝導効率が向上した後、今後一年の定期預金金利は7日間のOMO金利と一体になるでしょう。 ②長期債がより早く下落しているため、10年国債-1年定期預金の利ざやは常に圧縮されており、現在は13BPに達しています。
債券はマーケットで「戦神」と呼ばれ、30年国債利率が途中で「2」を突破し、年末の動きが加速している。
①今週初めにFundが国債で利益確定の操作を繰り返したものの、全体的に長期の国債については純買いを続けており、保険機関も債券を買いに加わっています。 ②通貨の緩和幅が債券市場のロングスペースを決定します。利下げが行われる限り、債券市場は楽観的でいられます。年末前に利下げがあるかもしれません。
