博通在全球市值排名第8位：接下来呢？

12月13日，博通股价飙升超过24%，收于每股224.8美元。该公司的市值首次突破1万亿美元大关，成为全球第12家，美国第9家实现1万亿美元市值的公司。它也成为继英伟达和TSMC之后突破1万亿美元市值壁垒的第三家半导体公司。

博通的ASIC领先地位使其在未来的人工智能竞争中处于有利位置。该公司正在与三家主要客户（Google、Meta、字节跳动(临时代码)）开发定制人工智能芯片，并与另外两家合作开发下一代AIXPU。该公司计划到2027年将这些转化为能够产生营业收入的客户，拓展其市场。

周一，高盛重申了对博通的买入评级，并将其12个月的目标价从190美元上调至240美元。伯恩斯坚定了他们的半导体周期论点，对一些股票持积极态度，同时告诫其他股票。他们继续青睐博通和英伟达，两者的评级均为“表现优异”。伯恩斯指出博通在人工智能ASIC和网络领域的潜力，以及英伟达在即将到来的Blackwell周期中的强势地位。

尽管英伟达的GPU备受青睐，摩根史坦利指出，主要云服务提供商仍在出于三个主要原因发展ASIC芯片：

为了优化人工智能推理和训练的内部工作负载。

为了更好的成本效益。ASIC芯片在规模上可能比英伟达昂贵的GPU芯片更便宜。例如，AWS的Trainium 2提供了比英伟达的H100在推理任务上更好的30-40%的价格性能比。

通过自主开发的ASIC芯片获得在采购谈判中更强大的议价能力。

摩根史坦利认为ASIC和GPU将长期共存，满足不同的人工智能计算需求。到2027年，云端人工智能半导体市场预计将达到3000亿美元。预计到2027年，AI ASIC市场从2024年的120亿美元增长到300亿美元，年增速为34％，超越GPU。

Rosenblatt分析师汉斯·莫斯曼认为，将ASIC和GPU进行比较好比拿苹果和橙子。他预测人工智能ASIC计算能力将在不久的将来超越GPU，指出博通在人工智能加速、第六代人工智能和云/边缘网络方面的潜力。

摩根史坦利得出结论：ASIC的崛起并不意味着GPU的衰落。相反，这两种技术将长期共存，为不同需求场景提供最佳解决方案。

在未来的人工智能市场中，ASIC将力争在成本和能源效率方面获得更大的市场份额，而英伟达将继续凭借其技术领先地位巩固其市场地位。

对于其他潜在赢家，摩根史坦利对电子设计自动化工具持乐观态度。Cadence有望实现结构性增长。

至于晶圆代工企业，TSMC及其供应链伙伴将从ASIC设计和制造的快速增长中受益。